As perdas não realizadas das posições empresariais em Bitcoin atingem até 80%, a linha de custo das instituições torna-se um ponto de pressão chave no mercado

Em 10 de março, de acordo com uma publicação do fundador da Capriole Investments, Charles Edwards, a análise mostra que, à medida que o preço do Bitcoin permanece abaixo do custo médio de compra das empresas, quase 80% das empresas que mantêm BTC como ativo de reserva enfrentam perdas não realizadas.

Os dados indicam que o custo médio simples das posições empresariais é de aproximadamente 90.000 dólares, enquanto o custo médio ponderado das posições também atinge 81.000 dólares. Com base nos preços atuais do mercado, isso está muito abaixo do preço de compra da maioria das empresas, e os investidores institucionais enfrentam uma enorme pressão de perdas não realizadas no papel.

Edwards afirmou que, embora a experiência histórica sugira que a situação possa piorar, ele também destacou que “não há ganhos gratuitos em Bitcoin”, sugerindo que os investidores devem encarar racionalmente a situação atual de perdas não realizadas.

No entanto, Edwards também apontou um sinal positivo: em um contexto de pressão geral sobre as instituições, as compras de empresas e ETFs no dia em que ele publicou a mensagem tiveram um saldo líquido de compras positivo, 200% acima da média. Quando isso aconteceu pela última vez, o preço do Bitcoin estava próximo de 90.000 dólares, o que é “uma notícia muito boa, especialmente em tempos de guerra”.

A MicroStrategy é um exemplo típico do desejo de compra das instituições, tendo recentemente adquirido 17.994 bitcoins a um preço médio de cerca de 71.000 dólares. Apesar de sua posição total atualmente enfrentar uma perda não realizada de aproximadamente 6 bilhões de dólares, a contínua atividade de compra demonstra uma forte confiança de algumas instituições no valor de longo prazo.

Dados macroeconômicos de oferta também fornecem suporte para o acúmulo por parte das instituições. Segundo o analista Darkfost, as reservas de BTC nas exchanges centralizadas caíram para o nível mais baixo desde 2019.

Além disso, desde o lançamento em janeiro de 2024, diversos fundos negociados em bolsa (ETFs) absorveram cerca de 1,3 milhão de bitcoins.

Ao mesmo tempo, as instituições que possuem fundos corporativos detêm aproximadamente 1,1 milhão de bitcoins, representando quase 5% da oferta total de Bitcoin.

Em resumo, esse efeito contínuo de captação de fundos, aliado à redução do estoque nas exchanges, pode criar um conflito de oferta e demanda que acumula força para uma futura ruptura do preço acima da linha de custo.

Até o momento da publicação, o preço do Bitcoin está consolidado em torno de 70.000 dólares, caindo cerca de 44% em relação à máxima histórica, enquanto o mercado vive uma intensa batalha entre posições longas e curtas próximas à linha de custo das instituições.

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