Os investidores estão a apostar na operação 'HALO'. Veja o que isso significa e o que estão a comprar

Principais Conclusões

• Algumas das maiores vencedoras do comércio de IA no ano passado têm mostrado sinais de fraqueza recentemente, devido a preocupações sobre o impacto da tecnologia. Entretanto, alguns setores considerados à prova de IA têm ganho terreno.
• Isso deu origem a uma nova sigla na Wall Street chamada “HALO”, que significa “ativos pesados, baixa obsolescência”.

Há uma nova forma de descrever o comércio “de tudo menos IA” que tem ganhado tração na Wall Street ultimamente.

O comércio “HALO”, atribuído ao CEO da Ritholtz Wealth Management, Josh Brown, significa “ativos pesados, baixa obsolescência”, ou seja, ativos amplamente considerados à prova de IA que receberam um impulso recentemente, enquanto os temores de IA pesam sobre alguns setores que antes estavam em alta no comércio de IA.

Em um post no blog no mês passado, Brown afirmou que esses são os estoques associados a ativos físicos e pesados que “você pode comprar e não se preocupar”, porque são “à prova de disrupções” pela IA. Alguns exemplos que Brown citou incluem grandes empresas petrolíferas como ExxonMobil (XOM), gigante de fast food McDonald’s (MCD) e o maior varejista físico dos EUA, Walmart (WMT), todos os quais tiveram um aumento neste ano.

Por que isso é importante

Hedging contra IA pode ser uma das principais tendências de investimento deste ano, diante de preocupações de que os grandes investimentos em IA por grandes empresas de tecnologia não gerarão os retornos esperados por muitos investidores, enquanto a tecnologia disrupta uma ampla gama de negócios.

Até a fechamento de quarta-feira, as ações da ExxonMobil haviam aumentado cerca de um quarto do seu valor desde o início do ano, enquanto Walmart subiu 15% e McDonald’s quase 9%. Os setores de energia, materiais e bens de consumo básico são alguns dos setores com melhor desempenho até agora em 2026, enquanto tecnologia é um dos piores.

As ações da Nvidia (NVDA), fabricante de chips de IA que esteve no centro do boom de IA nos últimos anos, perderam terreno na última semana, apesar de um relatório de lucros extraordinário, e a ação está em queda até agora em 2026. O ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS), que inclui Nvidia junto com outros gigantes da Big Tech, caiu 6% em 2026.

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Em uma nota aos clientes na semana passada, analistas do Goldman Sachs sugeriram que o desempenho superior das ações de empresas intensivas em capital “HALO” pode continuar, à medida que o impulso de lucros favorece essas empresas. As estimativas de consenso agora sugerem um crescimento mais rápido dos lucros e uma melhora no retorno sobre o investimento para empresas intensivas em capital, enquanto os lucros do grupo de empresas com menor necessidade de capital estão previstos para permanecer praticamente estáveis.

“Yields reais mais altos, fragmentação geopolítica e reestruturação da cadeia de suprimentos deslocaram a liderança do mercado de ações de volta para ativos tangíveis e produtivos. Os mercados estão recompensando capacidade, redes, infraestrutura e complexidade de engenharia — ativos que são caros de replicar e menos expostos à obsolescência tecnológica”, escreveram eles.

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