Por que as ações da Allbirds devem estar na sua lista de observação

Desde a sua oferta pública inicial em outubro, as ações da Allbirds (BIRD +14,31%) caíram 35%, mas os investidores não devem desistir ainda. Este fabricante de sapatos ecológicos está construindo uma marca reconhecível, e o seu negócio está a caminho da rentabilidade. Neste vídeo Backstage Pass, gravado em 8 de novembro, o analista do Motley Fool, Asit Sharma, partilha as suas opiniões sobre a Allbirds.

Asit Sharma: Este é um sapato feito por uma empresa chamada Allbirds. É um sapato de alta tecnologia. A história por trás desta empresa é que um jogador de futebol europeu bastante conhecido, uma estrela nacional na Nova Zelândia, quis criar um sapato de corrida melhor. As ovelhas superam os humanos numa proporção de cerca de 7 para 1 na Nova Zelândia, por isso o seu sapato usa materiais compostos, parte lã, parte materiais de alta tecnologia. Tim Brown, em parceria com um engenheiro chamado Joey Zwillinger, ajudou a desenhar o sapato, que lembra como a Nike começou há décadas. Esta marca, Allbirds, está a emergir como uma marca global no setor de ténis. Vou passar por tudo isto rapidamente.

É um sapato de próxima geração para corredores. A taxa de crescimento de receita desta empresa é de 32%. Não é trimestre a trimestre, como apresentei com a UiPath. Na verdade, é uma taxa de crescimento anual composta dos últimos anos, o que é bastante rápido para uma empresa de ténis.

Funciona com um modelo direto ao consumidor, além de uma rede de lojas. Têm cerca de 22 lojas globalmente. O resto é comércio eletrónico. Têm uma margem bruta de 52% — na verdade, só por diversão, alinhei os mesmos pontos que usei com a UiPath, mas para um tipo de empresa completamente diferente — 52% neste caso é bastante bom. Costumo falar, se ouvir o Industry Focus por acaso, sobre fabricantes. Uma regra geral, em diferentes indústrias de manufatura, é preciso ultrapassar os 50% para conseguir escalar e mostrar lucro eventual no resultado final, se for uma empresa em crescimento, especialmente uma empresa de consumo que terceiriza a sua produção e distribuição. Eles fazem isso. Portanto, gosto desse perfil de margem.

Falei sobre estes dois cofundadores, Joey ou Joe Zwillinger e Tim Brown, não Tom Brown. Falando em lapsos freudianos, posso corrigir isso em tempo real, eles possuem 13% das ações. A vantagem estratégica aqui é a força da marca. Não ignore a força da marca. Fiz isso pessoalmente com a Yeti, que tinha características muito semelhantes a esta empresa, e pensei: “O que é que esta marca challenger pequena vai fazer?” A Yeti está a tornar-se uma marca muito conhecida no seu espaço. Existem muitos outros exemplos que posso citar, mas de forma breve, só para mostrar mais algumas coisas.

Este é o ritmo de crescimento que mencionei, de 32% de taxa de crescimento anual composta. O digital está a crescer à mesma velocidade, porque impulsiona a maior parte das vendas. Aqui vê-se a progressão da margem bruta. A despesa, acho que vai aumentar um pouco. Uma estatística que realmente me interessa é que — deixa-me ver se consigo encontrá-la rapidamente, porque alterei um pouco para poupar tempo, estou a omitir algumas coisas. Aguenta aí. Vou encontrá-la. Aqui está: 100% de todas as suas cohorts de compra têm lucros de contribuição que tornam a operação rentável dentro do primeiro mês após a compra. O que isto significa é que, após contabilizar os materiais, o custo do sapato, as cohorts de compra que entram, 100% delas contribuem positivamente. Basicamente, pensa-se de forma semelhante à margem bruta desta empresa. Basicamente, só precisam de descobrir o custo fixo à medida que crescem. Há um caminho claro para a rentabilidade da empresa. Depois, vou terminar aqui mostrando que isto é antes do IPO. Acabaram de abrir capital, tiveram uma estreia espetacular. Acho que a ação quase dobrou. Só para mostrar que o balanço patrimonial é bastante sólido mesmo antes do IPO. Aqui vê-se que há cerca de 160 milhões de dólares em capital de trabalho. A empresa tem aproximadamente 200 milhões de dólares em receita anual.

Aqui vamos nós, só olhando para a demonstração de resultados, pode-se ver que não estão longe de escalar para a rentabilidade. Isto é por escolha. Estão a tentar ganhar quota de mercado.