Aqui está a pior ação que comprei este ano (E por que não estou a vender)

2020 foi um conto de dois mercados. As ações sofreram uma queda rápida e acentuada em março, para depois se recuperar — e até superar — desde então. Medido pelo S&P 500, o mercado de ações dos EUA está quase 15% mais alto este ano, com apenas algumas semanas restantes antes do início de 2021.

Dado o estado da economia global, isso pode ser surpreendente. Mas muitas empresas que utilizam ferramentas digitais encontraram novas formas de prosperar durante a pandemia. Com o advento de uma nova era digital, comprei muitas ações novas que achei que poderiam se sair bem na próxima década. Nem todas foram vencedoras. A pior de longe foi a GoHealth (GOCO +18,79%). Aqui está o motivo pelo qual ainda não estou vendendo.

Nem todas as IPOs permanecem em alta

A GoHealth é uma plataforma online de seguros, focada principalmente em planos de Medicare, mas conectando famílias a outros seguros básicos de saúde também. Com uma média de mais de 10.000 pessoas fazendo 65 anos por dia nos EUA, fiquei atraído pela grande e crescente base de clientes da GoHealth, além de sua flexibilidade para expandir para outros tipos de seguros no futuro.

Imagem fonte: Getty Images.

A empresa realizou sua oferta pública inicial (IPO) em julho e levantou quase 1 bilhão de dólares. Ela se juntou a várias outras startups de seguros que abriram capital no último ano, como a Lemonade e a Root Insurance. A indústria de seguros não é exatamente minha especialidade, sendo meu único outro investimento nesse setor a Berkshire Hathaway de Warren Buffett — proprietária da Geico, entre outros serviços de proteção financeira. Mas fui atraído pelo marketplace online da GoHealth, e não pelo seu status de seguradora. Fiz um investimento inicial pequeno, inferior a 0,5% do valor total da minha carteira.

Foi uma aposta entre GoHealth e Lemonade — e até agora não deu certo. Até o momento, a GoHealth caiu mais de 40% desde o preço de compra, tornando-se de longe minha pior aquisição neste ano.

Por que ainda não estou vendendo

Atribuo o tamanho da minha perda na GoHealth a um fator principal: quebrei uma das minhas regras pessoais de investimento. Geralmente, espero pelo menos um ou dois trimestres antes de comprar uma nova IPO. Se tivesse seguido meu próprio conselho, não teria perdido quase tanto até agora.

No entanto, não estou vendendo e seguindo em frente, por três razões.

1. Minhas razões para comprar não mudaram

Claro, meu timing poderia ter sido melhor. Mas as razões pelas quais comprei inicialmente não mudaram. A população dos EUA está envelhecendo e continuará a envelhecer no futuro próximo. E os resultados reais da GoHealth têm sido respeitáveis desde sua IPO. A receita total aumentou 72% em relação ao ano anterior nos primeiros nove meses de 2020, incluindo um avanço de 52% no terceiro trimestre.

É verdade que há razões para a queda do preço das ações, principalmente que a rápida expansão da GoHealth está desacelerando à medida que se aproxima 2021. Mas um crescimento acima de 70% nunca foi uma suposição de longo prazo. Ainda há bastante espaço para a GoHealth expandir no futuro, embora a um ritmo mais modesto.

2. A GoHealth é uma posição pequena na minha carteira

A GoHealth era uma posição pequena na época da compra inicial, e ainda menor agora devido à queda pós-IPO. Com menos de 0,5% do valor da minha carteira, essa ação causou dano mínimo. Mas, com potencial de longo prazo ainda presente, ela pode contribuir para um crescimento significativo algum dia.

Se precisar de dinheiro para realocar em outros investimentos, começarei vendendo posições principais na minha carteira que tiveram desempenho abaixo da média neste ano, como a Walt Disney ou a Comcast.

3. Quero exposição a um conjunto de pequenas ações

Meu estilo de investimento pessoal determina que eu possua várias pequenas empresas com grande potencial de valorização. Sou jovem, não preciso do dinheiro tão cedo, e continuo adicionando à minha conta de investimentos mensalmente. Posso esperar bastante tempo por essas pequenas ações, investir mais nas melhores ao longo do tempo, e, futuramente, me desfazer das que não performarem bem, quando estiver convencido de que minha tese de investimento está errada.

Em vez de vender, estou mais inclinado a aumentar um pouco minha posição na GoHealth agora. Se a ação virar uma esquina e começar a mostrar potencial novamente, ótimo. Se, daqui a um ou dois anos, ainda for peso morto — ou os fundamentos do negócio se deteriorarem antes disso — então será hora de procurar oportunidades melhores.