LONDRES, 4 de março (Reuters Breakingviews) - Donald Trump está a perceber que cortar a maior rota de transporte de petróleo e gás do mundo tem consequências graves. Isso fica claro na sua corrida para reativar os fluxos através do Estreito de Hormuz, oferecendo seguros, abrir novas rotas para petroleiros e enviar escoltas da Marinha dos EUA. A ideia evoca a “Guerra dos Petroleiros” do final dos anos 1980, quando Washington protegia os carregamentos de petróleo durante a Guerra Irã-Iraque. Mas desta vez, uma solução rápida é improvável.

Os comerciantes dependem do estreito no final do Golfo Árabe para transportar um quinto do petróleo e gás mundial. Poucos dias após um ataque audacioso ao Irã que efetivamente parou os fluxos comerciais, Trump correu para tranquilizá-los de que os EUA iriam ajudar. Em primeiro lugar, ele oferece garantir riscos que as seguradoras privadas já não querem assumir, através da U.S. International Development Finance Corporation (DFC). A entidade está autorizada a fornecer até 1 bilhão de dólares em seguros de risco político por entidade, muito acima do valor de um novo petroleiro, que pode custar até 120 milhões de dólares, segundo analistas da Evercore. Atualmente, ela tem uma responsabilidade máxima total de 205 bilhões de dólares.

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Em teoria, essa cobertura poderia convencer os relutantes proprietários de petroleiros a retornarem ao Golfo. Na prática, o oposto parece provável. As taxas de frete para grandes cargueiros de petróleo bruto quase duplicaram desde janeiro, enquanto muitas seguradoras de risco de guerra estão a retirar-se completamente. Uma garantia do governo poderia cobrir perdas financeiras, mas pouco faz para combater ameaças de drones, minas marítimas e forças lideradas pelo Irã. Uma subsidiária da COSCO Shipping, de propriedade estatal chinesa, horas após o anúncio da DFC, suspendeu todas as novas reservas para rotas relevantes.

Problemas operacionais também se aproximam. O produto de seguro da DFC pode ainda exigir aprovações demoradas, avaliam os analistas da Evercore. Enquanto isso, os operadores de petroleiros devem decidir agora se vale a pena o risco.

E mesmo que a cobertura financeira se concretize rapidamente, a proteção militar pode ser ainda mais difícil de implementar. Durante a guerra Irã-Iraque dos anos 1980, os EUA lideraram operações de escolta, tendo uma frota maior e podendo se apresentar como um guardião semi-neutro das rotas comerciais. Hoje, a Marinha dos EUA dispõe de menos recursos, segundo analistas da AXSMarine, enquanto Washington é um participante direto no confronto. Isso torna os petroleiros escoltados mais propensos a se tornarem alvos.

O contexto estratégico é ainda menos favorável. Ataques à infraestrutura de exportação nos Emirados Árabes Unidos mostraram que até rotas alternativas são vulneráveis. A Saudi Aramco está explorando alternativas pelo Mar Vermelho, mas essa rota enfrentou ameaças e assédios de militantes Houthi alinhados ao Irã e tem estado efetivamente fechada desde 2024. Na verdade, o risco é tão alto que os armadores de navios de contêineres evitaram a rota mesmo após Trump ter conseguido um acordo de paz com os Houthis em maio passado, e eles só recentemente manifestaram a intenção de retornar.

Se o estreito permanecer bloqueado, os preços do petróleo subirão ainda mais. Uma interrupção total sem compensações poderia remover cerca de 20 milhões de barris por dia do abastecimento global, estimam analistas do Goldman Sachs. Aplicando a regra do Goldman de que cada milhão de barris por dia de petróleo perdido por um ano aumenta o preço do petróleo em 8 dólares, com base em dados desde 1998, se a interrupção no Hormuz durar três meses, essa fórmula sugere que o petróleo bruto pode saltar 40 dólares por barril. Nesse cenário, o preço do petróleo de 100 dólares se tornaria a nova normalidade.

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Notícias de Contexto

• A Marinha dos EUA pode começar a escoltar petroleiros pelo Estreito de Hormuz, se necessário, disse Donald Trump em 3 de março, acrescentando que ordenou à U.S. International Development Finance Corporation (DFC) que fornecesse seguros de risco político e garantias financeiras para o comércio marítimo no Golfo.
• A DFC afirmou em 3 de março estar pronta para mobilizar seus produtos de Seguro de Risco Político e Garantias para estabilizar o comércio internacional e apoiar empresas americanas e aliadas que operam no Oriente Médio durante este período de conflito com o regime iraniano. O petróleo Brent subiu 3,3%, para 84 dólares por barril, às 06h59 GMT de 4 de março, após fechar em 3 de março no seu valor mais alto desde janeiro de 2025.

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Edição por Aimee Donnellan; Produção por Shrabani Chakraborty

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