Colheita record de café brasileira pressiona os preços do Robusta e do Arábica

Os mercados globais de café enfrentaram obstáculos significativos esta semana, à medida que os preços futuros recuaram devido às crescentes expectativas de colheitas excecionais, especialmente do Brasil. O café arábica de maio fechou em baixa na sexta-feira, caindo 0,55%, enquanto o café robusta de maio estabilizou-se 0,41% mais baixo, refletindo uma ansiedade mais ampla do mercado sobre o excesso de oferta. Segundo análises compiladas pela Barchart, a pressão sobre os preços do café resulta de fatores convergentes: previsões de produção recorde, condições climáticas melhoradas e volumes de exportação em alta dos principais produtores.

Tripla pressão sobre o abastecimento global de café

A Organização Internacional do Café e o Rabobank alertaram para níveis de oferta sem precedentes na temporada 2026/27. O Rabobank projetou que a produção mundial de café atingirá um recorde de 180 milhões de sacos, um aumento de 8 milhões de sacos em relação ao ano anterior. Este marco representa uma mudança fundamental na dinâmica do mercado, com as variedades arábica e robusta contribuindo para o excesso de oferta. A monitorização da Barchart indica que os participantes do mercado estão cada vez mais focados na trajetória da oferta, em vez de fatores de demanda.

O Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA também fornece previsões igualmente preocupantes, projetando que a produção mundial de café em 2025/26 aumentará 2,0% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 178,848 milhões de sacos. Enquanto a produção de arábica deve diminuir 4,7%, para 95,515 milhões de sacos, a produção de robusta deverá subir 10,9%, para 83,333 milhões de sacos.

Surto de produção no Brasil impulsiona queda de preços

O Brasil, responsável por cerca de um terço do abastecimento global de café, está passando por uma renovação agrícola. A Conab, agência oficial de previsão de safra do Brasil, informou em 5 de fevereiro que a produção de café de 2026 deverá aumentar 17,2% em relação ao ano anterior, atingindo 66,2 milhões de sacos — um nível recorde. Ainda mais impressionante, a produção de arábica sozinha deve saltar 23,2%, para 44,1 milhões de sacos, enquanto a de robusta aumentará 6,3%, para 22,1 milhões de sacos.

Este crescimento foi impulsionado por condições climáticas favoráveis. A Somar Meteorologia, o serviço meteorológico brasileiro, confirmou que Minas Gerais — a maior região produtora de arábica do país — recebeu 62,8 mm de chuva na semana que terminou em 13 de fevereiro, representando 138% da média histórica. A umidade abundante revitalizou as plantas de café e melhorou as expectativas de rendimento em todo o país.

No entanto, a atividade de exportação de café do Brasil também modulou essa narrativa de oferta em alta. O Ministério do Comércio do Brasil informou que as exportações de café de janeiro caíram 42,4% em relação ao ano anterior, para 141.000 toneladas métricas, sugerindo uma possível escassez de oferta no curto prazo, apesar do otimismo de longo prazo na produção.

Exportações de robusta do Vietname aumentam a desafios de mercado

Como maior produtor de robusta do mundo, o aumento das exportações do Vietname intensificou a pressão de baixa sobre os preços do robusta. O Escritório Nacional de Estatísticas do Vietname reportou que as exportações de café de janeiro subiram 38,3% em relação ao ano anterior, para 198.000 toneladas métricas. No ano civil de 2025, as exportações de robusta do Vietname aumentaram 17,5%, para 1,58 milhões de toneladas métricas.

Para o futuro, a produção de café de 2025/26 do Vietname está projetada para subir 6% em relação ao ano anterior, atingindo 1,76 milhões de toneladas métricas (29,4 milhões de sacos), um máximo de quatro anos. Este aumento na produção, vindo do maior fornecedor mundial de robusta, representa um desafio estrutural para os preços do robusta, à medida que o mercado digere as expectativas de uma oferta sustentada de exportação.

Recuperação de inventários na ICE sinaliza mudança no equilíbrio de mercado

Enquanto os estoques de café arábica e robusta monitorados pela ICE caíram para mínimos de vários meses e anos entre novembro e dezembro — arábica para 396.513 sacos e robusta para 4.012 lotes — as semanas recentes mostraram uma recuperação parcial. Os estoques de arábica subiram para 466.055 sacos (máximo de quatro meses) até quinta-feira, enquanto os de robusta se recuperaram para 4.662 lotes (máximo de 2,75 meses) até 26 de janeiro. Essa normalização dos estoques indica que as preocupações com a oferta estão diminuindo, o que geralmente pressiona os preços futuros.

Queda na produção da Colômbia oferece suporte limitado

Enquanto Brasil e Vietname expandem, a Colômbia — o segundo maior produtor de arábica do mundo — enfrenta desafios de produção. A Federação Nacional de Café reportou que a produção de janeiro caiu 34% em relação ao ano anterior, para 893.000 sacos. Essa contração é insuficiente para compensar os ganhos de produção do Brasil e do Vietname, deixando o mercado global em uma posição estruturalmente superavitária.

USDA apresenta quadro cauteloso sobre estoques finais globais

O Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA projetou que os estoques finais de 2025/26 cairão 5,4%, para 20,148 milhões de sacos, em comparação com 21,307 milhões de sacos no ano anterior. Essa redução modesta oferece pouco otimismo para suporte de preços, pois o nível absoluto de estoques permanece elevado. Além disso, o FAS projeta que a produção do Brasil em 2025/26 diminuirá 3,1% em relação ao ano anterior, para 63 milhões de sacos — uma ajustamento marginal que não altera drasticamente a visão de oferta global. A produção do Vietname deve subir 6,2%, para 30,8 milhões de sacos.

A Organização Internacional do Café, por sua vez, relatou que as exportações globais de café do ano comercial atual (outubro a setembro) caíram 0,3% em relação ao ano anterior, para 138,658 milhões de sacos, sugerindo que a demanda ainda não absorveu o crescimento esperado na oferta.

O futuro dos mercados de café

Os mercados de café estão navegando por uma transição complexa, entre condições de oferta restrita dos últimos anos e o potencial de oferta abundante nas próximas temporadas. A convergência de uma produção recorde no Brasil, o aumento da robusta no Vietname e a normalização dos estoques criou uma pressão de curto prazo nos preços futuros de arábica e robusta. Embora o retrocesso na produção da Colômbia ofereça suporte marginal, o equilíbrio fundamental entre oferta e demanda parece inclinado para os compradores no futuro próximo, salvo choques climáticos adversos ou uma aceleração inesperada da demanda.