Gráfico da Semana: As vendas da Nvidia disparam enquanto as suas ações permanecem inalteradas

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© Alan Smith e Ray Douglas

A Nvidia, com uma capitalização de mercado de cerca de 4,5 trilhões de dólares, é a empresa mais valiosa do mundo. O seu preço das ações subiu 700 por cento em três anos e as suas vendas cresceram a uma taxa de 100 por cento ao ano nesse período. Mas mesmo para as maiores histórias de crescimento, em algum momento todas as expectativas possíveis já estão refletidas no preço e cada investidor possui a quantidade de ações que deseja.

Na quarta-feira à noite, o grupo de chips reportou mais um trimestre de sucesso, com vendas de 68 bilhões de dólares, superando as expectativas dos analistas. Até sexta-feira à tarde, as ações caíram cerca de 10 por cento, embora tenham recuperado parte das perdas. Isso repete o padrão habitual da maioria dos relatórios trimestrais desde meados de 2024: crescimento épico, expectativas superadas — e um mercado pouco impressionado. Nos últimos seis meses, as ações da Nvidia estão praticamente estáveis e têm um desempenho inferior ao do S&P 500.

Não há sinais de que os gastos com centros de dados, e portanto as vendas de GPUs da Nvidia, estejam desacelerando tão cedo. Mas o futuro de longo prazo da indústria de IA está sendo questionado, com dúvidas sobre o retorno do investimento em centros de dados e o impacto da IA no emprego e na economia. Apesar do crescimento acelerado, a empresa perdeu seu prêmio de valorização: seu índice preço/lucro futuro é o mesmo do S&P 500.

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