A cotação da Coinbase cai após não atingir estimativas do Q4: receitas de moedas por transações despencam

A Coinbase experimentou um desempenho abaixo do esperado no quarto trimestre, pressionando a cotação das suas ações. A bolsa de criptomoedas não atingiu as previsões de lucros, com receitas totais de $1,78 mil milhões face à expectativa de $1,83 mil milhões. Os lucros ajustados por ação (EPS) chegaram a apenas $0,66, muito abaixo do consenso de $0,86, refletindo pressões mais profundas no desempenho das moedas e na atividade de negociação geral.

Queda nas receitas por transações: O verdadeiro problema por trás da cotação

As receitas por transações da Coinbase reduziram-se significativamente, atingindo $983 milhões face a $1,02 mil milhões esperados. Esta retracção é ainda mais evidente ao compará-la com períodos anteriores: os $1,046 mil milhões do terceiro trimestre e os $1,556 mil milhões do Q4 do ano anterior. A queda trimestral de 6% reflete não só uma fraqueza conjuntural, mas uma tendência mais preocupante de contração na atividade de negociação.

No entanto, as receitas por subscrições mostraram maior resiliência, totalizando $727,4 milhões face aos $746,7 milhões do trimestre anterior, embora tenham mantido um crescimento anual de 13,4% em comparação com os $641,1 milhões de há um ano.

Cotação das ações e projeções futuras: Sinais mistos para investidores

No comércio fora de horário, as ações da Coinbase (COIN) subiram modestamente após o anúncio. No entanto, durante a sessão regular, o preço caiu 7,9%, estendendo as perdas do ano até 40%. Esta volatilidade reflete a incerteza que rodeia a trajetória a curto prazo da empresa, embora os investidores estejam atentos às projeções futuras.

Para o primeiro trimestre de 2026, até 10 de fevereiro, a Coinbase registou aproximadamente $420 milhões em receitas por transações de moedas, sugerindo um ritmo mais fraco no início do ano. A empresa projeta receitas por subscrições entre $550 e $630 milhões para o trimestre completo, um intervalo que será crítico de observar nos próximos relatórios.

O contexto mais amplo: Ciclos de cripto e mudança tecnológica subjacente

A Coinbase manteve um tom cautelosamente otimista no seu comunicado. “Embora os preços dos ativos possam ser voláteis, por baixo da superfície continua uma corrente subjacente de mudança tecnológica e adoção de produtos cripto”, afirmou a empresa. Esta perspetiva reflete uma compreensão do ciclo inerente ao mercado de criptomoedas: períodos de contração intercalados com fases de expansão e adoção.

A queda na cotação e nas receitas por transações deve ser entendida neste contexto mais amplo. O setor de cripto é intrinsecamente cíclico, e a experiência da Coinbase sugere que nunca é tão crítico como parece no momento, nem tão promissor nos máximos.

O crescimento na América Latina: Um contraponto ao desempenho da Coinbase

Enquanto a Coinbase enfrenta pressões, o mercado de criptomoedas na América Latina exibe dinamismo notável. O volume de transações na região cresceu 60% até atingir $730 mil milhões em 2025, impulsionado principalmente por utilizadores que recorrem às criptomoedas para pagamentos transfronteiriços e transferências internacionais.

Brasil e Argentina lideram esta expansão, com o Brasil dominando pelo tamanho absoluto das transações, enquanto a Argentina experimenta uma adoção acelerada. As stablecoins desempenham um papel fundamental neste crescimento, facilitando casos de uso práticos: envios de dinheiro ao estrangeiro, receção de fundos de plataformas como PayPal, e bypass às limitações das redes bancárias tradicionais.

Inovação em modelos de negócio: Além da cotação tradicional

Projetos como Pudgy Penguins estão a redefinir a narrativa do mercado de criptomoedas. Utilizam um modelo de “Negative CAC” para desafiar a indústria tradicional de brinquedos com licença, avaliada em $31,7 mil milhões, ao tratar a mercadoria física como uma ferramenta de aquisição de utilizadores rentável, não apenas como um produto final.

Esta abordagem inovadora contrasta com a pressão que a Coinbase enfrenta, lembrando que o ecossistema cripto continua a evoluir para além dos ciclos de cotação imediatos.