Financiamento em sentido contrário durante o mercado em baixa: A aposta do novo fundo de 6,5 bilhões de dólares do Long Ride Capital

Quando toda a indústria de criptomoedas está envolta em pessimismo, uma grande rodada de financiamento está a avançar silenciosamente. A Dragonfly Capital, uma das principais firmas de venture capital em criptomoedas, recentemente concluiu a captação do seu quarto fundo, no valor de 650 milhões de dólares. Num momento em que o mercado está em baixa, com condições de financiamento difíceis, o sinal por trás deste movimento merece reflexão: os investidores institucionais de verdade, ao contrário do que se poderia esperar, estão a reforçar as suas posições nos momentos mais difíceis.

Por que ainda há quem “invista dinheiro” em mercado em baixa

Dados indicam que, desde que o Bitcoin atingiu uma máxima histórica de $126.080 em outubro de 2025, o seu preço atual caiu para $67.240, uma queda de quase 47%. O valor de mercado total das criptomoedas evaporou mais de 1,4 triliões de dólares. Os preços dos tokens continuam sob pressão, e as atividades de financiamento desaceleraram — características típicas de um mercado em baixa.

No entanto, a estratégia da Dragonfly Capital é semelhante à sua lógica de operação anterior. O sócio-gerente Haseeb Qureshi afirmou nas redes sociais: “Celebrar agora parece um pouco estranho.” Mas o seu significado implícito é claro: os melhores retornos históricos vêm frequentemente de investimentos feitos nos momentos mais pessimistas.

Já em 2018, durante o colapso do ICO, a Dragonfly Capital conseguiu levantar fundos. Em 2022, antes do colapso do ecossistema Terra, eles voltaram a investir. Essas apostas ousadas acabaram por se tornar os destaques do desempenho da empresa. Em outras palavras, captar recursos em mercado em baixa tornou-se uma demonstração de “sensibilidade ao mercado”.

Mudança silenciosa na lógica de investimento: de especular com tokens para “gerar valor”

É importante notar que o foco dos investimentos nesta rodada mudou significativamente. Qureshi afirmou claramente que projetos de criptomoedas não financeiros “já fracassaram”, e que a Dragonfly está agora a apostar em áreas que geram fluxo de caixa real.

Especificamente, a empresa concentra-se em três principais setores:

Ecossistema de stablecoins é a prioridade número um. Qureshi descreve essa tendência como “as stablecoins estão a varrer o mundo”. Como base para pagamentos na blockchain, as stablecoins demonstraram resiliência durante o mercado em baixa.

Finanças descentralizadas (DeFi) são agora consideradas como tendo uma força igual à das finanças centralizadas (CeFi). Durante a desaceleração, a demanda real por DeFi começou a emergir, o excesso de especulação foi eliminado, e protocolos produtivos destacaram-se.

Mercados de previsão, embora menores, estão a tornar-se uma fonte de informações confiáveis na internet, na opinião de Qureshi. Essa avaliação reflete uma reflexão sobre a estrutura de informação a longo prazo.

Projetos como Polymarket (mercados de previsão), Ethena (infraestrutura de stablecoins), Rain e Mesh, que receberam investimentos recentes da Dragonfly, confirmam essa mudança de direção.

Consenso do setor: de fantasias Web3 para o núcleo financeiro

Durante o mercado em baixa, a Dragonfly não está sozinha. Na conferência Consensus de Hong Kong em 2026, investidores experientes como Mo Shaikh, da Maximum Frequency Ventures, e Paul Veradittakit, da Pantera Capital, expressaram opiniões semelhantes: investir seletivamente em infraestrutura financeira sólida.

Isso reflete uma mudança de consenso na indústria — de uma busca cega pelo conceito de “Web3” para uma reflexão mais prática sobre “quais problemas reais a blockchain pode resolver”. Tokenização, pagamentos na blockchain, stablecoins de nível institucional… esses setores, que parecem pouco glamorosos, tornaram-se a escolha coletiva dos investidores em tempos de mercado em baixa.

A Dragonfly Capital, que em maio de 2023 levantou seu terceiro fundo de 650 milhões de dólares, focado em empresas de estágio avançado, agora direciona seus recursos para projetos iniciais. Essa estratégia de “ampliar a presença na fase inicial” indica que os investidores estão se preparando para a próxima oportunidade.

Conclusão: o mercado em baixa não é o fim, mas uma peneira

Qureshi destacou que o novo fundo representa a maior aposta da Dragonfly até agora na sua avaliação de que “a revolução cripto ainda está em uma fase exponencialmente inicial”. Ou seja, o setor de criptomoedas não morreu; está passando por uma fase de “sobrevivência do mais apto”.

Os mercados em baixa tendem a revelar o verdadeiro valor dos projetos. Aqueles sustentados por hype tendem a desaparecer, enquanto ferramentas financeiras com fluxo de caixa e aplicações reais permanecem. As ações de captação da Dragonfly refletem uma escolha racional baseada nessa percepção. A próxima onda de oportunidades provavelmente virá da resistência atual ao mercado em baixa.