Os mercados de criptomoedas desabam sob pressão à medida que dados económicos mais fortes dos EUA minam as expectativas de cortes de juros em 2025

Os mercados de criptomoedas sofreram uma forte queda no início de 2025, com ativos digitais a recuar em toda a linha, à medida que dados económicos dos EUA surpreenderam pela sua robustez, forçando os investidores a recalcular as suas expectativas de cortes nas taxas de juro do Federal Reserve. A venda revelou quão sensível o mercado de criptomoedas continua a ser às mudanças macroeconómicas, especialmente quando essas mudanças ameaçam o ambiente de taxas mais baixas que impulsionou grande parte do rally dos ativos digitais desde o final de 2024.

Surpresa nos Dados Económicos Envia Bitcoin Abaixo de $98K e Criptomoedas Caem

O Bitcoin caiu abaixo do nível psicologicamente importante de $98.000 na manhã de 14 de janeiro, após dois relatórios económicos dos EUA mais fortes do que o esperado. O Bureau of Labor Statistics informou que as vagas de emprego em novembro subiram inesperadamente para 8,1 milhões, de 7,8 milhões no mês anterior, superando decisivamente as previsões dos analistas de uma redução para 7,7 milhões. Simultaneamente, o Índice de Gestores de Compras (ISM) de Serviços de dezembro registou 54,1 — bem acima do consenso de 53,3 e significativamente superior à leitura de 52,1 de novembro. O subíndice de Preços Pagos, uma métrica crucial de inflação, marcou 64,4 contra expectativas de 57,5 e o mês anterior de 58,2.

As surpresas duplas nos dados reverberaram imediatamente nos mercados de criptomoedas. O BTC, que tinha negociado perto de $101.000 durante as horas da tarde na Europa, despencou para cerca de $97.800 em resposta aos relatórios. Isto apagou os ganhos do dia anterior e marcou uma retração de 4% em 24 horas. Mas o Bitcoin não foi o único a sofrer — o ecossistema mais amplo de criptomoedas também sofreu feridas ainda mais profundas.

Altcoins Sofrem Perdas Mais Acentuadas do que Bitcoin na Venda de Criptomoedas

As principais altcoins absorveram punições além do que o Bitcoin suportou. O Ethereum (ETH) caiu entre 6-7%, enquanto a Solana (SOL) também declinou de forma semelhante. A dor intensificou-se para projetos de menor capitalização: a Avalanche (AVAX) despencou entre 8-9% e a Chainlink (LINK) sofreu pressões similares. Estas perdas desproporcionais em relação ao Bitcoin refletiram o aumento do apetite ao risco necessário para manter ativos de criptomoeda mais voláteis num ambiente de aversão ao risco.

Liquidations de $300M em Criptomoedas Sinalizam Perigos nos Derivados

A forte movimentação de preços desencadeou uma cascata de liquidações forçadas nos mercados de derivados de criptomoedas. Posições longas apostando na subida dos preços enfrentaram chamadas de margem súbitas à medida que os valores de colateral evaporaram. Segundo dados do CoinGlass, quase $300 milhões em liquidações de posições longas de criptomoedas foram eliminados do sistema — a maior liquidação de alavancagem do ano até agora. Isto sugeriu que a alavancagem financeira vinha a aumentar no ecossistema de criptomoedas, apesar dos avisos dos analistas macro sobre a deterioração das condições.

Expectativas de Corte de Taxas do Federal Reserve Desaparecem com Dados de Emprego e Serviços Fortes

Os dados económicos representaram um golpe devastador às esperanças de um afrouxamento monetário agressivo em 2025. Os participantes do mercado já tinham abandonado as expectativas de uma redução de taxas na decisão de política do Federal Reserve de janeiro. No entanto, os novos dados mostraram-se ainda mais disruptivos — as probabilidades de um corte na reunião de março caíram para apenas 37%, de cerca de 50% apenas uma semana antes, segundo a análise do CME FedWatch. A probabilidade de um corte em maio também deteriorou-se significativamente, ficando abaixo do limiar de 50%.

Olhando para o calendário completo do ano, os investidores reduziram drasticamente as suas expectativas de cortes de taxas. O analista do Ballinger Group, Kyle Chapman, observou que o mercado agora reflete apenas uma redução de 25 pontos base na taxa ao longo de 2025. Isto representou uma mudança sísmica em relação ao otimismo anterior, que previa múltiplos cortes, sustentando grande parte do momentum inicial do mercado de criptomoedas.

A reprecificação refletiu quão rapidamente o sentimento do mercado de criptomoedas pode inverter-se quando as condições macroeconómicas divergem das suposições otimistas. Os rendimentos do Tesouro dos EUA subiram acentuadamente, com o rendimento a 10 anos a avançar cinco pontos base para 4,68%, aproximando-se de máximos de vários anos. Este impacto na avaliação de ativos de renda fixa repercutiu amplamente nos ativos de risco, com o Nasdaq a cair mais de 1% e o S&P 500 a recuar 0,4% nas negociações matinais.

Tentativas de Recuperação do Mercado Sinalizam Condições Técnicas Mistas

Mais tarde na sessão, o Bitcoin tentou recuperar algumas perdas, subindo brevemente para níveis mais altos enquanto os traders cobriam posições vendidas. Este movimento técnico desencadeou efeitos em cadeia no mercado de criptomoedas, elevando altcoins e ações relacionadas com criptomoedas, incluindo a Coinbase e outras empresas focadas em ativos digitais. No entanto, os analistas alertaram para a sustentabilidade desta recuperação. O estratega do LMAX Group, Joel Kruger, caracterizou o movimento como principalmente uma compressão técnica impulsionada por posições extremamente baixistas e liquidez escassa, e não por uma mudança fundamental nas condições de mercado.

Os traders de derivados e fundos de hedge começaram a rotacionar capital para ativos de maior volatilidade e estratégias de opções, na tentativa de capitalizar a movimentação de preços. Joshua Lim, da FalconX, observou que alguns fundos estavam ativamente a perseguir o rally, apesar da ausência de catalisadores claros de alta. Resistências técnicas importantes para o Bitcoin, em torno de $72.000 e $78.000, precisariam manter-se de forma sustentada para confirmar uma mudança estrutural na tendência de alta, notaram os traders.

Este episódio destacou uma vulnerabilidade persistente nos mercados de criptomoedas: a sua sensibilidade aguda às mudanças nas condições financeiras globais, especialmente aquelas que afetam as taxas de juro reais e o apetite ao risco. Até que o Federal Reserve sinalize um caminho mais acomodativo ou os dados económicos moderem, as criptomoedas podem ter dificuldades em recuperar o momentum que caracterizou o final de 2024.