O Reino do Himalaia, Butão, através de sua zona administrativa especial, a cidade de meditação Glep, lançou uma política que abala a indústria de blockchain — a obrigatoriedade de vincular o visto para nômades digitais a um token lastreado em ouro na cadeia Solana, o TER. Isso não é apenas uma inovação no produto de imigração, mas uma experiência radical de um Estado soberano colocando ativos de blockchain no centro de sua política.

Simplificando, os candidatos precisam pagar uma taxa administrativa não reembolsável de 2800 dólares e possuir tokens TER no valor de 10.000 dólares para obter uma autorização de residência no Butão por até 36 meses. O TER não é uma moeda comum de papel, mas um token emitido pela zona especial do Butão, cujo valor é atrelado a 0,01 grama de ouro físico armazenado no cofre de um banco local, tecnicamente implantado na blockchain pública Solana.

Do ponto de vista de investimento, o TER possui três atributos: o valor de proteção contra riscos do ouro, a garantia de crédito soberano do Butão e o potencial de empoderamento do ecossistema Solana. Possuir TER equivale a ter ouro tokenizado, além de um “bilhete” de residência de longo prazo. Mas os riscos também são evidentes: como um ativo RWA emergente, a liquidez no mercado secundário ainda é limitada; o ouro físico está sob custódia de bancos locais no Butão, com níveis de segurança e cobertura de seguro que não se comparam às principais cofres de Londres ou Suíça; a economia do Butão é pequena, altamente dependente da Índia, apresentando riscos de volatilidade no crédito soberano; além disso, a infraestrutura da zona especial ainda pode não atender às necessidades de rede e saúde dos nômades digitais, permanecendo uma incógnita.

A escolha do Solana em vez do Ethereum pelo Butão se deve ao seu alto throughput e baixos custos de transação, com o objetivo de transformar o TER em uma ferramenta de circulação diária dentro da zona GMC. Instituições como a Nansen já anunciaram sua presença, indicando que a infraestrutura está em desenvolvimento. No entanto, o preço do SOL tem se desvinculado dos benefícios do ecossistema, refletindo uma contração na liquidez macroeconômica.

Para os profissionais de blockchain, a atratividade deste visto reside no fato de que, pela primeira vez, a posse de ativos na cadeia substitui a tradicional comprovação de renda mensal. Se você já tem interesse em investir em ouro e deseja um ambiente tranquilo sob as montanhas do Himalaia, essa pode ser uma oportunidade dupla. Mas, se seu objetivo é apenas economizar aluguel ou especular com o TER, deve-se estar atento à volatilidade cambial, à desvalorização da liquidez e aos riscos de mudanças políticas.

A longo prazo, a experiência do Butão pode inaugurar uma nova era de “contratos digitais soberanos”: a residência deixará de ser apenas um papel emitido pelo governo e se tornará um direito programável, interagível com ativos na cadeia. Independentemente do sucesso ou fracasso, esse modelo serve de exemplo para pequenos países atraírem talentos de criptomoedas. A conclusão final é que o valor do modelo do Butão não está em atrair um grande número de imigrantes, mas em demonstrar que, por meio de tecnologia blockchain aberta e transparente, é possível estabelecer uma nova relação, mais rígida e com menor custo de confiança, entre o indivíduo e o Estado.