Pânico com IA: fluxo de fundos forte, mas preocupações com deflação provocam rotação

Investing.com - O Barclays, no seu relatório mais recente, indica que o forte crescimento macroeconómico e os lucros continuam a sustentar a procura no mercado de ações, mas as preocupações com a deflação impulsionada pela IA estão a aumentar, perturbando a alocação de ativos.

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Em fevereiro, os fluxos de capital para as ações globais atingiram 101 mil milhões de dólares, a performance mais forte desde novembro de 2024, graças à resiliência do crescimento económico e à melhoria das tendências de lucros.

O estratega do Barclays, Emmanuel Cau, afirmou no relatório: “Apesar do mercado parecer cada vez mais barulhento, com narrativas de IA e geopolítica a mudarem rapidamente, os fundamentos de crescimento, política e lucros continuam a suportar o mercado, e fatores sazonais também estão a atuar.”

Eles indicam que a atividade de recompra de ações também acelerará, uma vez que cerca de 80% dos planos de recompra para 2026 ainda não foram executados.

No entanto, por baixo da superfície, o entusiasmo pela alocação já diminuiu. Os hedge funds e investidores sistemáticos reduziram as suas posições desde os níveis elevados de janeiro, e o sentimento dos investidores individuais tornou-se mais cauteloso.

O Barclays estima que a alocação geral em ações caiu para o percentil 78, indicando que o mercado já não está excessivamente esticado.

Ao mesmo tempo, a mudança na narrativa de IA está a impulsionar movimentos entre diferentes classes de ativos. Os estrategas afirmam que os investidores estão a “passar de desfrutar da fase de construção de IA… para preocuparem-se com a rápida disrupção pela IA, o que pode levar à deflação.”

Essa preocupação ajudou a revitalizar a procura por títulos de dívida, com os títulos a superarem as ações pela primeira vez desde abril de 2025, embora os fluxos para crédito de alto rendimento (HY) e ações financeiras tenham diminuído.

O estratega escreveu: “As preocupações de que mais empresas possam entrar na categoria de ‘perdedores’ da IA e saírem do mercado estão a pesar sobre o mercado de crédito, com fluxos de fundos para HY e desempenho fraco das ações financeiras.”

Continuaram: “Duvidamos que essas duas narrativas possam coexistir a longo prazo. É necessário fazer escolhas; preferimos a primeira à segunda, por isso favorecemos ações em vez de títulos.”

O banco também indica que a discussão sobre IA está a impulsionar rotações regionais e setoriais. A última mudança, de EUA para outras regiões (RoW), foi mais motivada pelo pânico de IA do que por dinâmicas monetárias, com investidores a moverem-se de setores de “nova” economia para setores de “velha” economia.

Na Europa, isso acelerou os fluxos para ações defensivas e de valor, enquanto a desriskificação do setor tecnológico elevou a amplitude do mercado a um máximo de um ano.

Atualmente, o banco espera que, à medida que o mercado assimile a velocidade e o impacto da disrupção pela IA, a volatilidade das ações permaneça elevada, e as rotações continuem.

Este texto foi traduzido com assistência de inteligência artificial. Para mais informações, consulte os nossos termos de uso.