Previsão da tendência do dólar taiwanês face ao dólar americano: de uma valorização acentuada em 2025 até à estratégia de investimento em 2026

O dólar taiwanês mostrou uma impressionante valorização em maio de 2025, subindo quase 10% em apenas dois dias de negociação, rompendo a barreira psicológica de 30 dólares e registrando a maior alta diária em 40 anos. No início de 2026, a tendência do dólar taiwanês face ao dólar americano tornou-se um foco no mercado asiático. Essa valorização foi um fenômeno passageiro ou o início de uma tendência de longo prazo? Como os investidores podem aproveitar as oportunidades em meio à volatilidade? Este artigo oferece uma análise completa da previsão da cotação do dólar taiwanês face ao dólar, abordando fatores políticos, riscos estruturais e avaliação técnica, fornecendo uma referência multidimensional para decisões de investimento.

Os três motores da valorização do dólar taiwanês: política, estrutura e sentimento de mercado

A valorização do dólar taiwanês em maio de 2025 não foi casual, mas resultado de múltiplos fatores combinados.

Primeiro: catalisador direto pela mudança na política dos EUA

O governo Trump anunciou uma política de tarifas reciprocas, adiando sua implementação por 90 dias, o que se tornou o principal gatilho para a valorização do dólar taiwanês. As expectativas de uma onda global de compras centralizadas melhoraram as perspectivas de exportação de Taiwan, e o Fundo Monetário Internacional (FMI) surpreendeu ao revisitar para cima a previsão de crescimento econômico de Taiwan. Essas notícias positivas atraíram forte entrada de capitais estrangeiros, formando a primeira onda de impulso na valorização do novo dólar taiwanês. Vale notar que o governo Trump, em seu “Plano de Equidade e Reciprocidade”, destacou a “intervenção cambial” como foco de revisão, criando novas expectativas no mercado sobre o espaço de política do banco central.

Segundo: dilema estrutural na política do banco central

O Banco Central de Taiwan enfrenta um impasse. Por um lado, Taiwan, como uma economia altamente exportadora, é extremamente sensível às oscilações cambiais; por outro, seus métodos tradicionais de intervenção no mercado cambial podem ser limitados por fatores políticos internacionais. No primeiro trimestre, o superávit comercial atingiu US$ 23,57 bilhões, um aumento de 23% ao ano, com o superávit com os EUA crescendo 134%, chegando a US$ 22,09 bilhões. Esse grande superávit pressiona continuamente a valorização do dólar taiwanês. O presidente do banco central, Yang Jinlong, afirmou em uma coletiva de emergência que o banco não interviria no mercado cambial, mas essa declaração reflete o dilema de política: equilibrar a pressão de valorização sem ser acusado de manipulação cambial internacionalmente.

Terceiro: amplificação da volatilidade por operações de hedge do sistema financeiro

Relatório da UBS revela o mecanismo interno da forte alta do dólar taiwanês em maio de 2025: operações massivas de hedge cambial por seguradoras e exportadores taiwaneses, além de posições de arbitragem de financiamento em dólar taiwanês, que foram fechadas em massa, catalisando essa volatilidade anormal. As seguradoras taiwanesas possuem ativos no exterior avaliados em até US$ 1,7 trilhão, mas carecem de medidas de hedge cambial adequadas. Isso revela um risco estrutural: quando o banco central não consegue mais conter a valorização do dólar taiwanês como antes, esse risco se concentra. O Financial Times do Reino Unido aponta que as operações defensivas de hedge das seguradoras de Taiwan foram o principal motor da disparada cambial. A UBS alerta que, ao recuar, as seguradoras e exportadores podem aumentar ainda mais suas posições de hedge, potencialmente vendendo até US$ 1 trilhão em dólares, equivalente a 14% do PIB de Taiwan.

Avaliação da razoabilidade do câmbio: como interpretar o índice REER

A chave para prever a tendência do dólar taiwanês face ao dólar americano está em avaliar corretamente a razoabilidade da taxa de câmbio atual. O índice de câmbio real efetivo (REER), elaborado pelo Banco de Compensações Internacionais (BIS), fornece uma referência objetiva. Com base nesse índice, valores acima de 100 indicam possível sobrevalorização, enquanto abaixo de 100 sugerem subavaliação.

Dados até o final de março de 2025 mostram que o índice de REER do dólar americano está em torno de 113, claramente sobrevalorizado; enquanto o índice do dólar taiwanês fica em cerca de 96, em uma zona de “razoavelmente subavaliada”. Em comparação, moedas de principais exportadores asiáticos estão ainda mais subavaliadas — o iene japonês e o won sul-coreano têm índices de 73 e 89, respectivamente.

Ao estender o período de observação para o ano completo de 2025, a valorização acumulada do dólar taiwanês frente ao dólar americano foi de 8,74%, enquanto o iene subiu 8,47% e o won 7,17%. Apesar da rápida valorização recente, o desempenho regional das moedas não apresenta anomalias.

O modelo de avaliação da UBS indica que o dólar taiwanês passou de uma avaliação moderadamente subavaliada para uma condição de valor justo, com um desvio de 2,7 desvios padrão acima do valor de equilíbrio. O mercado de derivativos cambiais reflete uma expectativa de valorização mais forte do que nos últimos cinco anos, indicando uma expectativa de alta significativa para o dólar taiwanês.

Quando a valorização do dólar taiwanês vai parar? Consenso de mercado e alertas de risco

O dólar taiwanês continuará subindo? A maioria dos especialistas acredita que a tendência de alta ainda não terminou, mas o espaço para valorização está se estreitando.

Qual é o limite superior da valorização?

A maioria dos analistas acha improvável que o dólar taiwanês atinja 28 por dólar. As expectativas atuais oscilam entre 29,5 e 30, com o mercado esperando uma oscilação nesse intervalo. A UBS destaca que, quando o índice de peso comercial do dólar taiwanês subir 3% e se aproximar do limite de tolerância do banco central, o governo pode intensificar intervenções para suavizar a volatilidade.

Lições da história

Nos últimos dez anos (outubro de 2014 a outubro de 2024), a cotação do dólar taiwanês oscilou entre 27 e 34, com uma volatilidade de 23%. Em comparação, o iene, moeda de refúgio, apresentou uma volatilidade de 50% (de 99 a 161). Isso mostra que o dólar taiwanês é relativamente mais estável, mas, quando há movimentos diários superiores a 10%, o risco de correção aumenta.

Entre 2015 e 2018, durante a desaceleração do aperto quantitativo dos EUA (QT) e a continuidade do afrouxamento quantitativo, o dólar taiwanês se fortaleceu. Após 2018, com o Fed iniciando ciclo de alta de juros, a valorização desacelerou. Com a pandemia de 2020, o Fed expandiu rapidamente seu balanço de US$ 4,5 trilhões para US$ 9 trilhões, levando a uma queda nas taxas de juros e à forte valorização do dólar taiwanês, que atingiu 27. Somente em 2022, com o Fed iniciando uma alta rápida de juros devido à inflação descontrolada, o dólar voltou a se fortalecer. Em setembro de 2024, após o Fed encerrar o ciclo de altas e começar a reduzir juros, a cotação voltou a cerca de 32.

Estratégias de investimento na prática

Diante da volatilidade do dólar taiwanês face ao dólar americano, investidores de diferentes perfis devem adotar estratégias específicas.

Para traders experientes em câmbio:

Podem considerar operações de curto prazo em plataformas de câmbio, aproveitando oscilações de dias a horas. Para quem já possui ativos em dólares, contratos a termo e outros derivativos podem ser usados para travar ganhos de valorização antecipadamente. É fundamental estabelecer stops claros, limitando o risco de uma operação a 2-3% do capital total.

Para investidores iniciantes:

Recomenda-se usar contas de simulação para treinar estratégias antes de operar com dinheiro real. Comece com posições pequenas, seguindo rigorosamente as regras de aumento de posição, para evitar riscos descontrolados. Plataformas como Mitrade oferecem alavancagem baixa e investimentos de pequeno valor, ideais para iniciantes. Além disso, acompanhar as ações do banco central de Taiwan e as negociações comerciais entre EUA e Taiwan é essencial, pois esses fatores influenciam diretamente a taxa de câmbio.

Para investidores de longo prazo:

A economia de Taiwan é sólida, com forte exportação de semicondutores, e o dólar taiwanês pode oscilar entre 30 e 30,5 em um movimento de longo prazo. Contudo, é importante limitar a exposição cambial a 5-10% do patrimônio total, diversificando em ações globais, títulos e outros ativos para reduzir o risco geral da carteira.

Recomenda-se operar com alavancagem baixa em USD/TWD e investir em ações ou títulos taiwaneses, fortalecendo a resiliência do portfólio. Assim, mesmo com oscilações cambiais intensas, os retornos gerais podem se manter relativamente estáveis.

Revisão histórica e referências de longo prazo: trajetória do dólar taiwanês frente ao dólar

Para entender as previsões do câmbio, é fundamental revisar a evolução dos últimos dez anos.

A taxa de juros de Taiwan não variou muito, portanto, as oscilações do USD/TWD dependem principalmente do ciclo de política do Fed. Entre 2015 e 2018, durante crises na China e na zona do euro, o Fed desacelerou o QT e continuou a flexibilizar, fortalecendo o dólar taiwanês. Após 2018, com melhora nas perspectivas econômicas dos EUA, o Fed começou a subir juros, desacelerando a valorização do Taiwan dólar.

Com a pandemia de 2020, o Fed expandiu seu balanço de US$ 4,5 trilhões para US$ 9 trilhões, com juros zerados, levando o dólar a uma forte depreciação e o dólar taiwanês a atingir 27. Essa fase fez do moeda uma das mais valorizadas na Ásia. Contudo, essa política extrema não durou: em 2022, com o Fed elevando juros rapidamente, o dólar voltou a se fortalecer, revertendo a tendência.

Após a crise de 2008, o Fed iniciou três ciclos de QE. Em dezembro de 2013, ao reduzir a terceira fase de QE, as taxas de juros nos EUA subiram, e o capital voltou às economias desenvolvidas, elevando o USD/TWD até 33. Em torno de 2024, com o Fed iniciando novo ciclo de redução de juros, a cotação recuou para cerca de 32.

Significado prático das referências de mercado

Durante as oscilações dos últimos dez anos, o mercado criou uma “regra” comum: 30 dólares. Acredita-se que, abaixo de 30, seja uma boa oportunidade de compra de dólares; acima de 32, pode ser momento de reduzir posições. Para investimentos cambiais de longo prazo, esses pontos podem servir de referência tática.

Atualmente, a previsão para o USD/TWD indica que a tendência ainda é de alta, mas com atenção às políticas do Fed, às negociações comerciais e aos dados econômicos globais. Em início de 2026, o consenso é que há “espaço para mais alta, mas com riscos”. Diante de restrições de política monetária, operações de hedge e sinais de sobreavaliação técnica, os investidores devem aproveitar as oportunidades com cautela e gerenciar riscos de forma prudente.