Sharpe Ratio: Indicador que ajuda os investidores a tomarem decisões de investimento de forma inteligente

Quando se trata de escolher investir em ativos ou fundos de investimento, a maioria dos investidores costuma focar apenas no retorno máximo. Mas o Sharpe Ratio é uma ferramenta de análise que ajuda a ter uma visão mais completa: o risco que se enfrenta para obter esse retorno. Este artigo explica o que é o Sharpe Ratio e por que é uma métrica que os investidores não devem ignorar.

Por que o Sharpe Ratio é importante para os investidores

O Sharpe Ratio significa “retorno por unidade de risco”, uma métrica financeira que permite avaliar se um ativo vale a pena face ao risco assumido.

Imagine que está a escolher entre comprar um leite de caixa pequena por 20 euros ou uma de caixa grande por 100 euros. Para decidir qual é mais vantajoso, calcula-se o “preço por caixa”. O Sharpe Ratio funciona de forma semelhante, mas compara fundos de investimento ou ações de grande porte, ajudando a perceber qual oferece o melhor retorno ajustado ao risco.

Fórmula básica e compreensão do Sharpe Ratio

A fórmula do Sharpe Ratio é:

Sharpe Ratio = (Retorno do investimento - Retorno livre de risco) / Desvio padrão

Onde:

• Retorno é o ganho obtido durante um período específico
• Retorno livre de risco é o ganho de um ativo sem risco, como depósitos bancários, títulos do governo ou letras do tesouro
• Desvio padrão mede a volatilidade dos retornos (indicando o risco)

Esta fórmula indica que o Sharpe Ratio é o “excesso de retorno” (retorno acima do depósito bancário) dividido pelo risco. Quanto maior o Sharpe Ratio, melhor o retorno ajustado ao risco que se consegue.

Exemplo de comparação de investimentos com Sharpe Ratio

Suponha que quer comparar dois fundos:

Fundo A:

• Retorno: 20% ao ano
• Desvio padrão: 20%

Fundo B:

• Retorno: 10% ao ano
• Desvio padrão: 10%

Retorno livre de risco: 5%

Apesar do Fundo A parecer mais atrativo pelo retorno (20% vs 10%), ao calcular o Sharpe Ratio:

Sharpe do Fundo A = (20% - 5%) / 20% = 0,75

Sharpe do Fundo B = (10% - 5%) / 10% = 0,5

Este resultado mostra que o Fundo A oferece um retorno melhor em relação ao risco assumido, mesmo tendo maior volatilidade.

Como usar o Sharpe Ratio na decisão de investimento

Um bom valor de Sharpe Ratio deve ser superior a 1, indicando que o ativo gera um retorno excessivo ao risco de mais de 1% ao ano.

Interpretação do Sharpe Ratio:

• < 1: o retorno pode não compensar o risco
• 1 a 2: considerado aceitável para investidores comuns
• > 2: excelente, o ativo oferece um retorno superior ao risco assumido

Pode consultar o Sharpe Ratio nos sites de gestores de fundos ou plataformas financeiras, geralmente na secção de desempenho. Também pode calcular manualmente usando a fórmula acima.

Benefícios de usar o Sharpe Ratio na sua estratégia de investimento

Comparar diferentes ativos: Permite avaliar de forma justa fundos ou ativos distintos, independentemente do tipo de retorno, usando uma métrica comum.

Avaliar gestores de fundos: Ajuda a verificar se o gestor consegue gerar retornos superiores ao índice de referência, ajustados ao risco.

Escolher fundos compatíveis com o seu perfil de risco: Investidores mais conservadores podem procurar fundos com Sharpe Ratio mais elevado, mas sem assumir riscos excessivos.

Cuidados ao usar o Sharpe Ratio

1. Dados históricos: O Sharpe Ratio baseia-se em dados passados, não garantindo resultados futuros. É importante acompanhar o desempenho ao longo do tempo.

2. Não mede todos os riscos: Apenas avalia a volatilidade, não outros riscos como liquidez, riscos económicos ou políticos. Considere outros fatores.

3. Cuidado com valores excessivamente altos: Um Sharpe Ratio muito elevado pode indicar fundos com riscos elevados, não adequados para investidores mais conservadores. Avalie também a volatilidade, os ativos envolvidos e os objetivos pessoais.

Resumo

O Sharpe Ratio é uma métrica importante que mostra se um fundo ou ativo oferece um bom retorno face ao risco. Usá-lo ajuda a tomar decisões mais informadas, considerando não só o retorno máximo, mas também o risco envolvido. Apesar de ter limitações, é uma ferramenta útil na seleção de fundos ou ativos adequados ao perfil do investidor. Lembre-se de que o Sharpe Ratio é apenas uma das várias métricas a considerar na sua estratégia de investimento.