Previsão da tendência do preço do ouro para 2026: a lógica do mercado de alta do ouro a partir dos fatores estruturais

Nos últimos dois anos, o mercado de ouro tornou-se um foco obrigatório para investidores globais. A previsão da tendência do preço do ouro centra-se no fato de que, o que impulsiona um mercado de alta no ouro, nunca é apenas inflação ou pânico de curto prazo, mas um ou mais fatores estruturais de longo prazo capazes de abalar a credibilidade das principais moedas fiduciárias. Quando o mercado espera que esses fatores sejam resolvidos, o prêmio monetário do ouro diminui. Portanto, compreender as causas fundamentais das variações do preço do ouro é a chave para prever tendências e lidar com a volatilidade do mercado.

Por que o ouro atingiu recordes históricos? Cinco fatores principais e sua relação com a previsão do preço do ouro

De acordo com dados da Reuters e Bloomberg, o aumento do ouro em 2024-2025 já ultrapassou 30%, atingindo o nível mais alto em quase 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010, que eram referências históricas. Em 2026, o preço do ouro continuou a subir desde o início do ano, chegando a várias novas máximas em meados de fevereiro, ultrapassando a barreira de 5150 dólares por onça. Este ciclo de alta acumulou mais de 150% de valorização, saindo pouco acima de 2000 dólares no início de 2024 e ultrapassando 5000 dólares em 2026.

Qual é a lógica por trás dessa valorização? Os cinco principais fatores que impulsionam a previsão do preço do ouro são:

Impacto contínuo do protecionismo comercial e das tarifas — Políticas tarifárias sucessivas aumentaram a incerteza do mercado, elevando o sentimento de proteção, o que foi a causa direta do aumento do ouro em 2025. Com base em experiências passadas (como a guerra comercial EUA-China em 2018), o preço do ouro costuma subir de 5 a 10% em períodos de incerteza política. Em 2026, os efeitos das tarifas ainda persistem, com tensões comerciais regionais, continuando a impulsionar o preço do ouro.

Declínio progressivo da confiança no dólar — Quando a confiança no dólar diminui, o ouro, como ativo cotado em dólares, tende a se beneficiar, atraindo mais fluxos de capital. Em 2025-2026, o déficit fiscal dos EUA se ampliou, as disputas sobre o teto da dívida aumentaram, e a tendência de desdolarização se intensificou, levando fundos a migrar de ativos denominados em dólares para ativos tangíveis. Trata-se de uma mudança estrutural de longo prazo, não apenas de curto prazo.

Expectativa e realidade de ciclos de redução de juros pelo Fed — A redução de juros pelo Fed enfraquece o dólar, tornando o ouro mais atraente devido à diminuição do custo de oportunidade de manter ouro. Se a economia enfraquecer, o ritmo de cortes pode acelerar. Historicamente, cada ciclo de redução de juros resultou em forte alta do preço do ouro (como entre 2008-2011 e 2020-2022). Para 2026, espera-se mais 1 a 2 cortes, o que sustenta o preço do ouro. É importante notar que, após anúncios de cortes, o preço do ouro às vezes cai, pois o mercado já precificou esses movimentos ou por declarações hawkish do presidente do Fed. Monitorar as probabilidades de corte de juros usando ferramentas como o CME FedWatch é uma estratégia eficaz para prever movimentos de curto prazo: aumento na probabilidade tende a elevar o preço do ouro; redução na probabilidade pode levar a correções.

Risco geopolítico elevado — Conflitos contínuos na Ucrânia, tensões no Oriente Médio e instabilidade regional mantêm a demanda por proteção elevada. Eventos geopolíticos frequentemente provocam picos de curto prazo no preço do ouro. Em 2025-2026, esses fatores permanecem, agravados pela fragilidade das cadeias de suprimentos globais.

Aumento contínuo das reservas de ouro pelos bancos centrais — Segundo o WGC (World Gold Council), em 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais ultrapassaram 1200 toneladas, o quarto ano consecutivo acima de mil toneladas. A maioria dos bancos centrais (76%) acredita que, nos próximos cinco anos, a proporção de ouro em suas reservas aumentará moderada ou significativamente, enquanto a maioria também espera uma redução na proporção de reservas em dólares. Trata-se de uma mudança estrutural, não de uma ação pontual.

Aumento das reservas de ouro pelos bancos centrais: mais do que proteção, uma dúvida estrutural ao sistema do dólar

O significado profundo do aumento de compras de ouro pelos bancos centrais vai além da simples ideia de proteção. Desde o início de 2022, a tendência de compra de ouro pelos bancos centrais nunca parou de crescer. O que isso representa? Na verdade, é uma expressão de questionamento de longo prazo ao sistema do dólar.

Além dos cinco fatores principais, outras mudanças estruturais na economia global também elevam o preço do ouro: a dívida global atingiu 307 trilhões de dólares (Fonte: FMI), e níveis elevados de endividamento limitam a flexibilidade das políticas de juros, levando a uma política monetária mais acomodatícia, o que reduz as taxas de juros reais e aumenta a atratividade do ouro. Além disso, os mercados de ações estão em níveis históricos elevados, com poucos líderes de mercado, aumentando o risco de concentração nas carteiras. Muitos investidores compram ouro para estabilidade de portfólio. A cobertura de notícias e emoções nas mídias sociais também impulsionam fluxos de curto prazo para o mercado de ouro. A preferência por estratégias de negociação flexíveis aumenta o interesse em instrumentos derivativos como XAU/USD, melhorando a liquidez e a velocidade de reação, mas também podendo fazer o preço do ouro reagir mais rapidamente a sinais macroeconômicos.

Previsão do preço do ouro para 2026: riscos e oportunidades na onda de otimismo

À medida que 2026 se aproxima do fim, após várias máximas históricas, analistas geralmente mantêm uma visão otimista para o restante do ano. Segundo previsões de bancos e instituições principais:

Consenso do setor — A média do preço do ouro em 2026 deve ficar entre 5.200 e 5.600 dólares por onça, com metas de fim de ano entre 5.400 e 5.800 dólares, sendo mais otimistas chegando a 6.000-6.500 dólares. Algumas instituições (como o Société Générale e analistas independentes) acreditam que, se os riscos geopolíticos aumentarem ou o dólar se depreciar significativamente, o preço pode ultrapassar 6.500 dólares.

Previsões específicas de bancos de investimento — O Goldman Sachs elevou sua meta de fim de ano de 5400 para 5700 dólares, devido às compras contínuas pelos bancos centrais e à queda dos rendimentos reais. O JPMorgan projeta 5550 dólares no quarto trimestre, impulsionado por fluxos de ETFs e demanda por proteção. O Citibank estima uma média de 5800 dólares no segundo semestre, com risco de subir para 6200 dólares em cenário de recessão ou alta inflação. O UBS mantém uma previsão mais conservadora de 5300 dólares, mas admite que uma aceleração na redução de juros pode fazer o preço subir mais. Participantes do WGC e do London Bullion Market Association estimam uma média anual de cerca de 5450 dólares.

Análise aprofundada — Este ciclo de alta parece impulsionado por cortes de juros, inflação e riscos geopolíticos, mas a causa mais profunda é a fissura no sistema de crédito global, com o ouro atuando como hedge de risco sistêmico. Essa tendência não desaparece de repente, pois a inflação persistente, a pressão da dívida e as tensões geopolíticas continuam presentes. O preço do ouro tende a subir, com fundos de resistência mais altos, e o ciclo de alta deve continuar. Contudo, a alta do ouro nunca é linear. Em 2025, por exemplo, ajustes nas expectativas de política do Fed causaram correções de 10-15%. Se, em 2026, as taxas reais subirem ou a crise se aliviar, o mercado também pode experimentar volatilidade significativa. O mais importante é ter um sistema de monitoramento de sinais de mercado, ao invés de seguir notícias de forma cega.

Momento de entrada para investidores de varejo: como usar a previsão do preço do ouro para definir estratégias de investimento

Depois de entender a lógica por trás da alta do ouro, muitos investidores se perguntam: ainda é tarde para entrar? Com base em análises profissionais de previsão de preços, a atual tendência de alta ainda não terminou, seja para estratégias de médio e longo prazo ou de curto prazo. No entanto, seguir o mercado de forma cega costuma levar a ciclos de comprar no topo e vender no fundo.

Dependendo do perfil do investidor, as estratégias de aplicação baseadas na previsão do preço do ouro variam. Investidores experientes em curto prazo perceberão que a volatilidade oferece boas oportunidades de operação. A liquidez é alta, e as direções de alta e baixa são relativamente fáceis de prever, especialmente em movimentos bruscos. No entanto, investidores iniciantes que desejam aproveitar as oscilações recentes devem começar com pequenas quantias, evitando apostas cegas. Utilizar calendários econômicos ajuda a acompanhar dados econômicos dos EUA e a tomar decisões de negociação.

Para quem deseja comprar ouro físico para o longo prazo, é preciso estar preparado para suportar oscilações significativas. Embora a tendência seja de alta, é importante aceitar a volatilidade. O ouro tem uma amplitude média anual de 19,4%, maior que os 14,7% do S&P 500, o que mostra que sua volatilidade não é menor que a de ações. O ciclo do ouro é longo; para fins de proteção de valor por mais de 10 anos, ele funciona bem, podendo valorizar o dobro ou ser reduzido à metade nesse período. Os custos de transação do ouro físico variam entre 5% e 20%.

Para quem deseja alocar ouro na carteira de investimentos, é possível, mas não se deve colocar toda a riqueza nele, pois a volatilidade do ouro é maior que a de ações. Diversificação é mais segura. Para maximizar ganhos, é possível manter uma posição de longo prazo e aproveitar as oscilações para operações de curto prazo, especialmente antes e após dados econômicos dos EUA, quando a volatilidade tende a aumentar. Isso exige experiência e controle de risco.

Para investidores em Taiwan, a cotação em moeda estrangeira também deve considerar a volatilidade do dólar/taiwan dollar, que pode afetar o retorno ao converter os ganhos. Independentemente da estratégia, monitorar sistematicamente os sinais do mercado é sempre melhor do que seguir notícias de forma cega.