Mais pessimista do que Citrini: quanto mais avançada for a eficiência da IA nos EUA, mais desajustada ficará a distribuição

23 de fevereiro, Citrini Research publicou o relatório «Crise Inteligente Global 2028», que utiliza um experimento mental para explorar a crise de excesso de inteligência provocada pela IA entre 2026 e 2028. O relatório não apresenta previsões diretas, mas sim uma narrativa estruturada de cenários que descreve um ciclo de feedback negativo possível: aumento das capacidades da IA → substituição de empregos de escritório → queda na renda do trabalho → redução do consumo → pressão sobre os lucros das empresas → maior investimento em IA pelas empresas → substituição e despedimentos em maior escala, afetando finalmente o crédito privado, fundos de seguros e o sistema de hipotecas de alta qualidade.

Após a publicação, o relatório provocou uma nova rodada de pânico no mercado em relação à IA, com as ações nos EUA continuando a cair. Os setores mencionados no relatório, como entrega de alimentos, software, pagamentos e crédito privado, sofreram quedas significativas. Além disso, com os alertas de Nassim Taleb e declarações de startups de IA como a Anthropic, o preço das ações da IBM caiu 13% em um único dia; DoorDash, American Express, KKR e Blackstone caíram mais de 6%; ETFs de software relacionados recuaram 4,8%, ampliando a queda acumulada desde o pico de setembro do ano passado para cerca de 35%.

Vale destacar que o relatório não apresenta novas percepções, mas sim uma integração sistemática de alguns temas centrais discutidos no mercado ao longo do último ano: substituição de trabalhadores de escritório por IA, deterioração marginal do modelo de negócios SaaS, exposição ao endividamento de crédito privado, flexibilização das hipóteses de receita de hipotecas de alta qualidade, entre outros. O que realmente gerou pânico no mercado foi a conexão desses cenários em um sistema de ciclo fechado, onde cada hipótese e mecanismo de transmissão podem ser identificados por sinais precoces na realidade. O mercado continua a seguir a mesma emoção de pânico anterior, adotando um padrão de venda impulsiva de “atirar primeiro, perguntar depois”.

A lógica desta rodada de negociações mudou de uma preocupação anterior com “como a IA irá revolucionar o modelo de lucro das empresas” para uma questão mais macro: quando a renda do trabalho continuar a cair e o consumo diminuir, quem irá absorver a produção crescente? Isso representa uma questão fundamental sobre os mecanismos de distribuição e a capacidade de sustentação do sistema.

Aumento da eficiência produtiva já não beneficia os trabalhadores comuns, com uma reconstrução na precificação de ativos