Ações de conceito de servidores, veja estas três! Perspectiva do setor e oportunidades de investimento até 2026

No início de 2026, os investimentos globais em infraestruturas de IA continuam a manter-se em alta. As ações relacionadas a servidores continuam a ser o foco de atenção dos investidores, tendo toda a indústria passado de uma fase puramente orientada por produtos para uma etapa de validação de rentabilidade e retorno sobre investimento (ROI). Isso significa que as empresas capazes de ocupar posições-chave na cadeia de valor, com vantagens de custo e diferenciação tecnológica, serão os objetos preferenciais do capital.

Da chip de IA ao data center, a reestruturação da cadeia industrial de servidores está em andamento

Os servidores são a infraestrutura fundamental que sustenta a sociedade digital moderna; eles não apenas armazenam e processam dados, mas também são o núcleo central de aplicações de computação em nuvem, Internet das Coisas (IoT) e inteligência artificial. Atualmente, a cadeia de produção de servidores formou um ecossistema completo, dividido em três etapas essenciais.

A etapa de montagem de sistemas completos é responsável por integrar CPU, GPU, sistemas de refrigeração e módulos de rede em servidores ou gabinetes completos. Aqui, concentram-se as maiores fabricantes de foundry do mundo, incluindo a Foxconn (Hon Hai), com capacidade de integração vertical, a Quanta, com forte capacidade de P&D, e a Wiwynn, focada em grandes provedores de serviços em nuvem (CSP). Essas empresas colaboram profundamente com gigantes de chips como a NVIDIA, sendo responsáveis pela produção de sistemas de alta gama, como os gabinetes GB200.

Infraestrutura e controle ambiental constituem a segunda etapa crítica. Devido ao elevado consumo de energia dos chips de IA, a eletricidade e a refrigeração tornaram-se os maiores desafios dos data centers atuais. A Vertiv, líder global em gestão térmica e elétrica, oferece soluções de refrigeração líquida que se tornam essenciais quando o consumo de energia dos gabinetes de IA ultrapassa 100 kW. Fabricantes nacionais como a Chih Hsin e a Shuang Hong também se beneficiam bastante dessa tendência.

A etapa de componentes essenciais viu seu valor multiplicar-se na era da IA. Os componentes como placas de circuito impresso de cobre de alta velocidade, placas de múltiplas camadas e carcaças de servidores possuem requisitos técnicos extremamente elevados. A Tainang (Taiwan Optical) domina a cadeia de fornecimento da NVIDIA, enquanto empresas como a Kinsus e a Qincheng também se beneficiam da demanda urgente por componentes de alta confiabilidade para servidores de IA.

Refrigeração líquida e integração de sistemas assumem protagonismo, com três principais empresas apresentando vantagens distintas

Entre as muitas ações relacionadas a servidores, três empresas destacam-se por suas vantagens competitivas únicas e desempenho financeiro.

Quanta Computer (código: 2382) é uma líder global em serviços de manufatura eletrônica, com foco no design e integração de sistemas de servidores de alto desempenho. Como fornecedora principal de Google, AWS e Meta, a Quanta ocupa uma posição de destaque no mercado de servidores de IA. Em 2025, sua receita consolidada atingiu quase 1,9 trilhão de novos dólares taiwaneses, com crescimento superior a 20% em relação ao ano anterior; o lucro líquido do trimestre ultrapassou 15 bilhões de novos dólares taiwaneses. A Morgan Stanley mantém uma visão otimista para seus negócios até 2026, com um preço-alvo de 330 dólares e expectativa de que a sazonalidade do primeiro trimestre seja melhor do que a média histórica. A vantagem da Quanta reside na sua forte capacidade de P&D e na alta fidelidade de seus grandes clientes, o que garante sua liderança contínua no mercado de servidores de alta performance para IA.

Wiwynn (código: 6669) é especializada em soluções para data centers de grande escala, tendo 100% de sua receita proveniente desse setor. A empresa possui vantagens de liderança na montagem de servidores de alta gama, incluindo as séries GB200/GB300 da NVIDIA e servidores ASIC de IA, além de integrar tecnologias de refrigeração líquida. Em 2025, sua receita totalizou NT$ 950,6 bilhões, um aumento de 163,68% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde histórico. O EPS anual atingiu NT$ 275,06, estabelecendo um novo recorde de lucros na bolsa de Taiwan. A Wiwynn estabeleceu bases de produção completas em Taiwan, EUA, México e Malásia, com visibilidade de pedidos até 2027, consolidando uma base sólida para o crescimento contínuo em 2026. Sua diferenciação está na alta pureza de negócios, foco intenso e na profunda integração com grandes provedores de serviços em nuvem, garantindo um impulso de crescimento estável.

Vertiv Holdings (código: VRT) destaca-se por sua liderança em tecnologia de refrigeração líquida, capaz de atender às demandas extremas de dissipação de calor de cargas de trabalho de IA. No terceiro trimestre de 2025, suas vendas líquidas atingiram US$ 2,676 bilhões, um aumento de 29% ano a ano; o lucro operacional cresceu 39%. A empresa possui uma carteira de pedidos pendentes de aproximadamente US$ 9,5 bilhões, oferecendo alta visibilidade de receita futura. Com a crescente participação de produtos de alta margem, como refrigeração líquida, e a otimização da cadeia de suprimentos, a margem bruta e a eficiência operacional da Vertiv continuam a melhorar. Segundo analistas de Wall Street, a previsão de preço-alvo para os próximos 12 meses é de US$ 206,07, indicando um potencial de alta de cerca de 27% em relação ao preço de mercado recente.

A lógica de lucratividade em 2026: aumento da margem bruta e maior visibilidade de pedidos

Em comparação com 2025, a lógica de investimento em ações de servidores em 2026 passou por mudanças sutis, mas importantes. O foco do mercado deixou de ser apenas o crescimento de receita para se concentrar na rentabilidade e na geração de fluxo de caixa. Essas três empresas exemplificam essa mudança: melhorias contínuas na margem bruta, aumento na proporção de produtos de alta margem e efeitos de escala decorrentes da otimização da cadeia de suprimentos.

A margem bruta e a margem operacional da Quanta já retornaram aos níveis de 4-5%, com previsão de melhorias adicionais à medida que a importância dos negócios de servidores de IA aumenta. A forte lucratividade da integração de gabinetes de refrigeração líquida da Wiwynn já começa a se consolidar. A tendência de aumento da margem bruta da Vertiv é ainda mais evidente, com o ritmo de crescimento de pedidos de produtos de alta margem superando o crescimento geral da receita.

Além disso, essas três empresas possuem uma quantidade significativa de pedidos pendentes e visibilidade estendida, garantindo uma base sólida para o crescimento contínuo em 2026. A estabilidade dos grandes clientes da Quanta e da Wiwynn é forte, enquanto a Vertiv se beneficia de contratos de longo prazo e projetos de engenharia.

Leitura obrigatória antes de investir: riscos e oportunidades nas ações de servidores

Embora as ações de servidores tenham perspectivas promissoras, os investidores devem estar atentos aos riscos potenciais. Primeiramente, a maioria dessas ações já acumulou altas expressivas, com índices de preço sobre lucro (P/L) elevados, e a concentração de mercado é extrema, o que aumenta o risco de riscos de concentração.

Em segundo lugar, sinais de bolha de IA ou uma mudança de expectativas de crescimento para validação de lucros podem levar a quedas acentuadas nesses papéis. Além disso, a redução dos ciclos de depreciação e o aumento dos custos de energia podem pressionar a rentabilidade de algumas empresas, resultando em uma performance de preços diferenciada.

Investidores também devem monitorar de perto fatores como o volume real de investimentos de provedores de serviços em nuvem em infraestrutura de IA, o progresso em arquiteturas não x86 e chips ASIC próprios, o potencial de desenvolvimento de sistemas de agentes e IA de borda, além do impacto da localidade de chips de IA na China na cadeia de suprimentos global. Mudanças regulatórias, tarifas e oscilações nos custos de energia podem afetar significativamente as margens de lucro dessas ações.

Para 2026, as oportunidades de investimento em ações de servidores ainda existem, mas o sucesso dependerá de selecionar empresas com capacidade real de lucro, pedidos estáveis e altas barreiras tecnológicas. Quanta, Wiwynn e Vertiv representam exemplos típicos dessas empresas, sendo que seus desempenhos futuros merecem atenção cuidadosa dos investidores.