Ação de crescimento caiu 52% para comprar de forma maciça até 2026

O mercado deixou de valorizar a Aehr Test Systems (AEHR +14,48%) após o seu relatório de lucros do primeiro trimestre, no início de outubro, que revelou uma queda de vendas de dois dígitos percentuais em relação ao ano anterior e um prejuízo líquido GAAP de 2,1 milhões de dólares.

Os resultados reduziram uma forte recuperação em 2025, e as ações da empresa de testes de semicondutores permanecem 52% abaixo da máxima histórica vista em 2023. Ainda assim, trata-se de uma empresa bem posicionada para crescer, com considerável potencial de valorização. Veja porquê.

Razões para comprar ações da Aehr Test Systems

Vou direto ao ponto. Existem três motivos principais para comprar ações da Aehr Test Systems:

• O antigo mercado principal da Aehr, sistemas de teste de queima em nível de wafer (WLBI) para wafers de carbeto de silício (SiC), cujo mercado final principal são veículos elétricos (VEs), deve voltar a crescer à medida que as vendas de VEs continuam a aumentar.
• A empresa está expandindo sua base de clientes (que já inclui um grande hyperscaler fazendo múltiplos pedidos) e pedidos para suas soluções de teste relativamente novas para processadores de IA usados em centros de dados e computação de alto desempenho.
• As evidências de outras empresas de ciclo mais precoce, como a Teradyne, sugerem que os pedidos e receitas da Aehr (que tendem a ser de ciclo mais tardio) têm potencial de valorização significativo.

Expandir

NASDAQ: AEHR

Aehr Test Systems

Variação de hoje

(14,48%) $4,97

Preço atual

$39,29

Dados principais

Capitalização de mercado

$1,1B

Variação do dia

$34,35 - $40,00

Variação em 52 semanas

$6,27 - $40,00

Volume

71K

Volume médio

1M

Margem bruta

33,28%

Investimento em veículos elétricos vai melhorar

O mercado de WLBI de SiC é o mercado tradicional da Aehr, representando cerca de 90% dos negócios da empresa, com clientes como a ON Semiconductor contribuindo para suas vendas ao longo dos anos. Infelizmente, o crescimento das vendas de VEs desacelerou nos últimos anos devido a uma combinação de taxas de juros relativamente altas e retirada de incentivos, como os créditos fiscais federais para VEs nos EUA e subsídios na Alemanha, o que impactou negativamente as vendas de VEs.

Além disso, a corrida para investir durante os lockdowns da pandemia levou à entrada de vários novos modelos de VEs no mercado, em um ambiente altamente competitivo. Como resultado, o fluxo de notícias nos últimos anos tem se voltado para uma redução nos investimentos atuais — algo claramente evidente nas vendas relacionadas a automóveis da ON Semiconductor.

Dito isso, as montadoras certamente vão retomar o ritmo de investimentos. O recente compromisso da Ford Motor Company de investir 5 bilhões de dólares em VEs e o compromisso da Tesla de aumentar significativamente a produção de VEs e os gastos de capital em 2026 sugerem que essa tendência deve continuar.

As vendas de VEs continuam a crescer, e, para que as montadoras permaneçam relevantes, precisarão investir na produção de novos modelos de VEs.

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A base de clientes em crescimento da Aehr e seu ciclo

Embora as vendas da Aehr tenham ficado aquém das expectativas do mercado, a empresa continua a avançar no desenvolvimento de seus sistemas de teste para processadores de IA. O CEO Gayn Erickson afirmou: “Nosso principal cliente de produção, um hyperscaler líder mundial, fez múltiplos pedidos de produção em volume para os sistemas Sonoma e solicitou prazos de entrega mais curtos para suportar volumes mais altos do que o esperado, à medida que aumentam o desenvolvimento de seus próprios processadores avançados de IA.”

Embora não esteja claro qual dos hyperscalers seja o principal cliente da Aehr, Erickson mencionou na teleconferência de resultados “hyperscalers como Microsoft, Amazon, Google e Meta [Platforms]” e sua apresentação da empresa lista a Microsoft e o Google do Alphabet como parte de sua base de clientes mundial.

Além disso, há motivos para acreditar que os resultados recentes e as orientações da Teradyne indicam uma retomada nos investimentos. Os equipamentos de teste automatizado de semicondutores da Teradyne são usados principalmente para testes funcionais e estruturais, tendem a ser de ciclo mais precoce e são pedidos quando os fabricantes de chips começam a aumentar os investimentos. Em comparação, os sistemas de teste da Aehr ajudam os fabricantes a melhorar a confiabilidade e a qualidade, e seus pedidos tendem a ocorrer um pouco mais tarde no ciclo do que os da Teradyne.

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Além disso, embora a Teradyne tenha uma exposição mais diversificada do que a Aehr, sua gestão espera que o crescimento de 27% ano a ano no quarto trimestre seja impulsionado por “aplicações de inteligência artificial e forte desempenho na memória”, de acordo com o relatório de resultados da Teradyne.

Em outras palavras, em áreas (IA) onde a Aehr está crescendo. Por fim, o investimento nas soluções da Aehr tende a ser mais tardio porque requer investimentos específicos na ampliação de uma indústria relativamente nova.

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Uma ação para comprar?

Analistas de Wall Street esperam que as vendas da Aehr permaneçam estáveis em 2026, seguidas de taxas de crescimento de 37% e 25% em 2027 e 2028, respectivamente. Essas estimativas podem se mostrar conservadoras se os investimentos em VEs melhorarem e o ritmo atual de gastos em aplicações de IA for mantido. Tudo isso torna a Aehr uma ação empolgante para o portfólio de um investidor de crescimento.