Oportunidades de investimento em ações de conceito de armazenamento sob o impulso da transformação para energia verde

A transição energética tornou-se uma tendência global dominante. Com as mudanças climáticas cada vez mais severas, os países estabeleceram metas de neutralidade de carbono, levando a uma crescente penetração de energias renováveis e, consequentemente, ao destaque das ações relacionadas a armazenamento de energia. Mas, para responder à pergunta “quais são as ações de conceito de armazenamento de energia”, os investidores precisam primeiro compreender o papel da tecnologia de armazenamento no sistema energético e a complexidade da cadeia de valor.

De acordo com o Painel Intergovernamental sobre Mudanças Climáticas (IPCC), para atingir a meta de emissões líquidas zero até 2050, o mundo precisa reduzir suas emissões pela metade até 2030. Nesse contexto, o armazenamento de energia não é apenas uma inovação tecnológica, mas uma etapa essencial na otimização da estrutura energética.

Transformação da infraestrutura energética e o valor central do armazenamento

Antes de investir em ações de conceito de armazenamento, é importante entender que a tecnologia de armazenamento resolve principalmente o problema da intermitência das energias renováveis. Embora os custos de geração de energia eólica e solar tenham caído significativamente, eles dependem do clima e da luz solar, não podendo fornecer uma saída de energia estável. Pesquisas do Imperial College London mostram que, na primeira metade de 2023, a energia eólica no Reino Unido forneceu 32,4% da eletricidade, mas também houve períodos de preços negativos — ou seja, a rede paga para que os consumidores consumam energia.

Esse paradoxo é a razão fundamental para o armazenamento de energia. Ao converter o excesso de eletricidade em energia química ou outras formas de armazenamento, a tecnologia permite a transferência temporal e a otimização espacial da energia. Segundo previsões da BloombergNEF e DNV, até 2030, o acumulado global de dispositivos de armazenamento ultrapassará a marca de terawatt-hora (TWh), sendo a maior parte fornecida por baterias de íons de lítio.

Panorama da cadeia de valor do armazenamento: baterias, sistemas e equipamentos

Investir em ações de conceito de armazenamento exige compreender cada segmento da cadeia de valor, pois as empresas em diferentes etapas apresentam características e riscos distintos.

Fabricação de baterias é o núcleo do sistema de armazenamento. Tecnologias como baterias de íons de lítio, sólidas e de sódio, coexistirão, representando diferentes balanços de custo e desempenho. A fabricação de baterias possui altas barreiras tecnológicas e efeitos de escala evidentes. Com a demanda global por armazenamento crescendo, a expansão da capacidade se traduz diretamente em aumento de entregas. Contudo, esse segmento enfrenta desafios como a volatilidade dos preços de matérias-primas (lítio, níquel, cobalto) e a intensificação da competição internacional.

Integradores de sistemas são responsáveis por combinar baterias, inversores, sistemas de gestão de baterias e softwares de gerenciamento de energia em soluções completas. Em comparação com fabricantes de baterias puros, esses integradores têm maior poder de negociação, mas precisam de forte capacidade de engenharia, entrega de projetos e suporte pós-venda.

Equipamentos de energia e conexão à rede incluem transformadores, painéis de distribuição e conversores de energia. Essas empresas geralmente apresentam fluxo de caixa mais estável, com crescimento mais moderado.

Fornecedores de matérias-primas abrangem materiais de cátodo, eletrólitos, membranas, entre outros. Essas empresas possuem altas barreiras tecnológicas, mas são sensíveis às oscilações nos preços de commodities internacionais.

Características do mercado de ações de armazenamento nos EUA

No mercado de ações dos EUA, as ações de conceito de armazenamento apresentam oportunidades de múltiplos níveis. No segundo trimestre de 2025, o setor mostrou uma tendência de diferenciação — algumas líderes superaram as expectativas de desempenho, enquanto outras sofreram pressões devido a riscos regulatórios.

Microinversores e armazenamento residencial liderados pela Enphase Energy (NASDAQ: ENPH). A empresa reportou receita de US$ 363 milhões no segundo trimestre de 2025, acima do esperado, embora a margem bruta tenha sido pressionada. É importante notar que o incentivo à energia solar residencial nos EUA enfrenta risco de encerramento ao final do ano, o que ameaça a demanda por armazenamento residencial dependente de subsídios. Analistas reduziram a classificação para Hold, com preço-alvo ajustado para US$ 45-55, refletindo cautela quanto ao risco regulatório.

Armazenamento de energia de reserva e industrial, representado pela Generac Holdings Inc. (NYSE: GNRC). No segundo trimestre de 2025, o EPS ajustado foi de US$ 1,65, crescimento de 22% em relação ao trimestre anterior, com receita de US$ 1,06 bilhão, ambos acima das expectativas. Expectativas para o ano de 2025 apontam EPS de US$ 7,54, com preço-alvo médio de US$ 206,67, cerca de 15% acima do preço de US$ 179,50 na época.

Operadoras de energia integradas, como a NextEra Energy (NYSE: NEE), uma das maiores do mundo. No segundo trimestre de 2025, o EPS ajustado foi de US$ 1,05, crescimento de 9%. Sua divisão de energias renováveis adicionou 3,2 GW de capacidade, sendo mais de 1 GW dedicado a data centers, posicionando-se bem diante da explosão na demanda por infraestrutura de IA.

Fabricante de soluções de armazenamento profissional, Fluence Energy (NYSE: FLNC), enfrenta desafios de curto prazo. No terceiro trimestre de 2025, a receita caiu para US$ 603 milhões, abaixo dos US$ 770 milhões previstos, devido a atrasos na expansão de capacidade nos EUA e problemas na cadeia de suprimentos. Apesar de o EPS ter superado as expectativas em US$ 0,01, a margem operacional encolheu para 15,4%. A gestão mantém a previsão de receita anual de cerca de US$ 2,7 bilhões, com expectativa de que pedidos existentes se convertam em receita em 2026.

Fornecedor de soluções industriais de armazenamento, a EnerSys (NYSE: ENS), mostra maior estabilidade. No primeiro trimestre de 2025, o EPS ajustado foi de US$ 2,08, com receita de US$ 893 milhões, ambos acima do esperado. Com valor de mercado de aproximadamente US$ 3,86 bilhões, P/L de 11,8 vezes e dividend yield de cerca de 1%, atrai investidores mais conservadores.

Trajetória de crescimento das ações de armazenamento na bolsa de Taiwan

Empresas listadas em Taiwan desempenham papel importante na cadeia de armazenamento, atuando em integração de sistemas, materiais de baterias, equipamentos de energia, entre outros.

Delta Electronics (2308), líder em fontes de energia e gestão de energia, possui uma presença completa no setor de armazenamento. No segundo trimestre de 2025, a receita consolidada atingiu NT$ 124 bilhões, aumento de 20% ao ano, atingindo recorde trimestral; lucro líquido de NT$ 13,948 bilhões, alta de 40%; EPS de NT$ 5,37, também recorde. A margem bruta atingiu 35,5%, e a margem operacional 15,1%, bastante superiores ao mesmo período anterior, refletindo forte competitividade em produtos de alta margem e otimização de processos. A empresa planeja fortalecer investimentos em P&D e ampliar capacidade nos EUA na segunda metade do ano, com expectativas de crescimento.

Yuan Electric (1504), fornecedora de soluções de energia e eletrificação, busca fortalecer sua presença em armazenamento por meio de estratégias diversificadas. No segundo trimestre de 2025, receita de NT$ 15,6 bilhões, aumento de 7,4%, mas com EPS de NT$ 0,69, queda de cerca de 8% devido a pressões de custos e perdas cambiais. No semestre, EPS acumulado de NT$ 1,23. A empresa mantém uma estrutura financeira sólida, distribuindo NT$ 2,2 por ação de dividendos, com yield de aproximadamente 4,2%. A Yuan busca oportunidades de crescimento por meio de aquisições, como NCL Energy, e parcerias estratégicas com a Foxconn, focando em centros de dados e energia inteligente.

Hua Cheng (1519) e A-Li (1514), especializadas em integração de soluções, dependem de componentes como inversores e sistemas de gestão de baterias, com maior poder de negociação do que fabricantes puros.

Por que focar agora em ações de conceito de armazenamento

Do ponto de vista macro, o investimento em armazenamento é impulsionado por três fatores principais:

Políticas governamentais — países oferecem incentivos, subsídios, benefícios fiscais e requisitos de armazenamento obrigatório para atingir metas de neutralidade de carbono. Novas políticas frequentemente geram oportunidades de especulação de curto prazo.

Avanços tecnológicos — reduzem continuamente os custos de armazenamento. O custo das baterias de íons de lítio caiu de mais de US$ 1 por Wh no início dos anos 2010 para cerca de US$ 100-150 por Wh atualmente, com tendência de queda contínua, acelerando a comercialização.

Demanda crescente — impulsionada por três fatores: expansão de veículos elétricos, necessidade de armazenamento para parques eólicos e solares, e a demanda de centros de dados por energia estável e limpa, especialmente com o crescimento da IA.

Esses fatores sustentam uma perspectiva de demanda e suporte político de longo prazo para ações de armazenamento.

Pontos de atenção na gestão de riscos ao investir em ações de armazenamento

Embora as oportunidades sejam atraentes, os riscos também existem:

Risco tecnológico — nem todas as empresas conseguem transformar pesquisa e desenvolvimento em produtos lucrativos. Startups podem enfrentar dificuldades na validação técnica e na produção em larga escala, levando a quedas de valor.

Risco regulatório — mudanças ou encerramento de subsídios podem impactar a demanda. Como no caso do subsídio residencial de energia solar nos EUA, que já afeta empresas como ENPH.

Aumento da concorrência — pressiona margens, especialmente à medida que mais players entram no mercado, dificultando a sobrevivência de empresas menores.

Resiliência da cadeia de suprimentos — oscilações na aquisição de matérias-primas, produção terceirizada e logística podem afetar entregas e custos.

Conclusão: posicionamento de investimento em ações de armazenamento

O investimento em ações de conceito de armazenamento baseia-se na premissa de que a transição para energias limpas é uma tendência de longo prazo, e que o armazenamento é infraestrutura fundamental dessa transformação. Grandes empresas de energia, integradores e fabricantes de baterias terão oportunidades de crescimento.

Porém, nem todas as empresas relacionadas a armazenamento valem a pena para o longo prazo. Os investidores devem:

• Focar em líderes comprovados, com forte competitividade e rentabilidade
• Monitorar mudanças nos fundamentos, relatórios financeiros, margens e pedidos
• Avaliar riscos regulatórios e ajustar estratégias conforme políticas
• Controlar o tamanho das posições, diversificando para reduzir riscos

Embora o potencial de crescimento seja claro, a volatilidade de curto prazo devido a políticas, tecnologia e competição exige disciplina e gestão de riscos para obter lucros nesse setor de alta velocidade e alto risco.