O dinheiro está a sair de ações de crescimento para nomes de valor. Isso não é bom para o mercado como um todo

Uma renovada rotação de ações de crescimento para ações de valor tem implicações mais sinistras para o mercado geral, indicam registros históricos. Numa nota de segunda-feira, o estratega da Stifel, Barry Bannister, escreveu que os investidores podem não estar suficientemente cautelosos à medida que o mercado sai de ações de grande capitalização de crescimento e entra em ações de valor. O estratega acrescentou que a rotação de nomes de crescimento tem sido amplamente observada através da venda geral de tecnologia, enquanto a recuperação em ações de valor inclui nomes cíclicos com alguns títulos defensivos. “A liderança do crescimento no S&P 500 está a enfrentar dificuldades e o valor está a recuperar. Alguns interpretam isso como um sinal de recuperação cíclica da economia, e pode ser. Mas se essa queda do crescimento em relação ao valor acelerar e aprofundar-se, a história de mercados ‘seculares’ liderados por valor é de uma redução acentuada do P/E ao longo do tempo, retornos mais fracos do S&P 500 e choques cada vez maiores, muitas vezes durando vários anos”, escreveu. Bannister acrescentou que espera que uma relação preço/lucro mais baixa provavelmente compense grande parte dos lucros por ação deste ano. Ele espera que isso deixe o S&P 500 em torno do nível de 7.000. “As circunstâncias mudam, mas os resultados da rotação de crescimento para valor, para rácios de P/E de longa duração, são sempre os mesmos”, acrescentou. Essa rotação de crescimento para valor coincide com episódios anteriores, incluindo no início dos anos 2000, marcados por quedas significativas nos mercados de ações mais amplos, à medida que a liderança se deslocava de nomes mais de crescimento.