Os americanos agora têm muito mais dinheiro em IRAs do que em 401(k)s. Por que isso deixa os trabalhadores mais vulneráveis.

A Alicia H. Munnell

Qua, 11 de fevereiro de 2026 às 23:16 GMT+9 3 min de leitura

• Getty Images

O desenvolvimento mais extraordinário no sistema de aposentadoria do setor privado dos EUA não é a mudança dos planos de benefício definido tradicionais, que começou por volta de 1980 e está praticamente concluída hoje.

Em vez disso, é a mudança dos planos 401(k), que substituíram os planos de benefício definido, para contas de aposentadoria individuais. Os ativos totais em IRAs agora ultrapassam os valores em planos 401(k) em 7 trilhões de dólares (veja a Figura 1).

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A mudança de 401(k) para IRAs transfere o dinheiro dos empregados para um ambiente regulatório diferente. A Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria dos Empregados de 1974, que cobre planos 401(k), exige que os patrocinadores atuem como fiduciários que sempre agem no melhor interesse dos participantes do plano.

Em contraste, os padrões de conduta para corretores-vendedores de investimentos em IRAs são muito menos protetores do que os deveres fiduciários de lealdade e prudência do ERISA, que têm sido consistentemente considerados pelos tribunais como “os mais elevados conhecidos pela lei.”

Além disso, no ambiente 401(k), há uma ênfase muito maior na divulgação de taxas de forma compreensível do que nos IRAs. E, mais importante, os planos 401(k) colocam muito mais ênfase do que os IRAs em manter os fundos no plano até a aposentadoria.

Praticamente todas as retiradas de planos 401(k) e IRAs tradicionais feitas antes dos 59½ anos estão sujeitas a uma penalidade de 10% (além de impostos federais e estaduais). As exceções incluem distribuições para despesas médicas elevadas, por dificuldades causadas por incapacidade permanente e total, e para pagamentos periódicos ao longo da vida.

No entanto, os IRAs permitem retiradas por três razões adicionais: para cobrir despesas de educação pós-secundária; até 10.000 dólares para compra de uma nova casa; e, para pessoas desempregadas por 12 semanas ou mais, para pagar despesas de seguro de saúde.

Além das isenções da penalidade de 10%, as barreiras para acessar os fundos são muito menores nos IRAs do que nos 401(k). Importa salientar que as retiradas de 401(k) só podem ser feitas na troca de emprego ou por motivos de dificuldade, enquanto as retiradas de IRAs podem ser feitas a qualquer momento e sem justificativa.

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Além disso, as retiradas por dificuldades em 401(k) envolvem interação com os administradores do plano, preenchimento de papéis e, pelo menos em teoria, uma justificativa para a retirada. O peso emocional e prático desse processo em várias etapas pode desencorajar as retiradas. Em contraste, os provedores de IRAs geralmente não desencorajam retiradas antes da idade de aposentadoria.

E, por fim, a Congress in 1992 impôs uma retenção de 20% sobre o dinheiro retirado de um 401(k), mas essa retenção não existe nas transações de IRA.

O papel crescente dos IRAs resultou em um sistema de aposentadoria muito menos eficaz. Sem fiduciários atuando como um buffer entre o participante e o mercado, os investimentos serão subótimos. Com muitas mais opções para retirar dinheiro das contas, as perdas aumentam. Além disso, os IRAs oferecem menos proteção do que os 401(k). Protegem menos ativos em caso de falência ou litígio e oferecem menos garantias para os cônjuges: o 401(k) designa o cônjuge como beneficiário padrão, exigindo consentimento notarial para nomear outra pessoa, enquanto um IRA permite que o proprietário nomeie qualquer beneficiário.

Pessoas sábias costumavam pensar que o ERISA era importante porque protegia os benefícios dos participantes nos planos de aposentadoria no local de trabalho. Mesmo aqueles que concordam que sua carga administrativa e custos podem ter contribuído para a extinção dos planos de benefício definido ainda elogiam suas proteções.

Deveríamos nos importar que apenas 45% dos ativos no setor privado estejam protegidos pelo ERISA? E o que devemos fazer a respeito?

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