CPPE: A estrutura atual do fluxo de capital expõe a Nigéria a riscos

O Centro para a Promoção da Empresa Privada (CPPE) alertou que a atual estrutura de fluxo de capitais expõe a economia a múltiplos riscos, apesar do impressionante crescimento de destaque.

A advertência foi feita num documento de política visto pela Nairametrics no domingo, 22 de fevereiro de 2026.

De acordo com o último relatório do Instituto Nacional de Estatística (NBS), as entradas totais de capitais aumentaram para 6,01 bilhões de dólares no terceiro trimestre de 2025, registando um aumento de 380% em relação ao ano anterior e um crescimento de 17% em relação ao trimestre anterior.

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O rebound reflete a melhoria da confiança dos investidores após reformas macroeconómicas, incluindo a liberalização do mercado cambial, política monetária mais restritiva e maior liquidez no sistema financeiro interno.

O que dizem

A CPPE reconheceu que o rebound sugere que os esforços de estabilização política estão começando a influenciar positivamente o comportamento dos investidores.

• “No entanto, embora os números principais sejam encorajadores, uma análise mais aprofundada da estrutura e distribuição dos fluxos revela vulnerabilidades subjacentes que devem ser abordadas para garantir durabilidade e transformação económica a longo prazo.”

O think tank observou que a estrutura atual dos fluxos de capitais expõe a economia a vários riscos, incluindo:

• “Reversões súbitas de portfólio, que podem desestabilizar as taxas de câmbio e as reservas externas.
• “FDI persistentemente fraca, refletindo restrições estruturais não resolvidas na oferta de energia, infraestrutura, logística, eficiência e previsibilidade regulatória.
• “Riscos de concentração externa, aumentando a exposição ao aperto financeiro global e à incerteza geopolítica.
• “Riscos de transmissão do sistema financeiro, devido à forte dependência de um número limitado de instituições intermediárias.”

A advertência foi de que, sem reformas estruturais mais rápidas, o rebound nos fluxos pode ser frágil.

Mais insights

A CPPE observou que o aumento na importação de capitais é predominantemente impulsionado por investimentos em portfólio, que representaram mais de 80% do total de entradas no terceiro trimestre de 2025, enquanto o investimento estrangeiro direto (FDI) contribuiu com menos de 5%.

O grupo alertou que os fluxos de portfólio são inerentemente voláteis, reagindo rapidamente às taxas de juros globais, ao sentimento dos investidores e à credibilidade das políticas.

Embora possam fornecer liquidez de curto prazo e estabilidade de mercado, estão sujeitos a reversões súbitas.

Em contrapartida, o crescimento económico sustentável, a criação de empregos e a expansão das exportações dependem de FDI de longo prazo ligados à produção, infraestrutura, manufatura e transferência de tecnologia.

A CPPE argumentou que o padrão atual de entrada de capitais indica uma recuperação financeira cíclica, e não uma transformação económica estrutural.

Dados setoriais mostram que a maior parte das entradas foi direcionada aos setores bancário e financeiro, com alocação limitada à manufatura, infraestrutura e outras indústrias produtivas.

• “Este padrão evidencia uma fraqueza estrutural persistente: o aumento na importação de capitais ainda não se traduz em uma expansão significativa da capacidade produtiva. Sem fluxos de capitais mais fortes para a indústria, agro-processamento, logística, energia e manufatura orientada para exportação, a economia mais ampla verá ganhos limitados em emprego, produtividade e crescimento inclusivo.”
• “O aprofundamento financeiro sem expansão do setor real corre o risco de criar uma recuperação impulsionada por liquidez que não altera fundamentalmente a base produtiva da Nigéria,” afirmou a CPPE.

O que deve saber

De acordo com dados do NBS, o setor bancário atraiu a maior fatia dos fluxos, recebendo 3,14 bilhões de dólares, ou 52,25% do total de importação de capitais no terceiro trimestre de 2025.

O setor de financiamento seguiu com 1,86 bilhões de dólares (30,85%), enquanto produção e manufatura representaram 261,35 milhões de dólares, ou 4,35% do total de entradas.

A predominância do setor bancário destaca o interesse contínuo de investidores estrangeiros no sistema financeiro da Nigéria, particularmente em transações impulsionadas por portfólio.