A grande vitória do Partido Liberal Democrata traz várias incógnitas, o iene ainda vai subir? O mercado concentra-se em dois pontos principais

Os resultados das eleições no Japão acabaram de ser divulgados, e a coligação de governo formada pelo Partido Liberal Democrata e o Partido Nippo-Komeito obteve 352 assentos (de um total de 465), conquistando uma vitória decisiva. Essa grande mudança política está influenciando profundamente a cotação do iene, além de impulsionar o índice Nikkei a atingir recordes históricos. Mas a questão-chave é: o iene continuará a se valorizar? Atualmente, o mercado está em observação, pois há muitas variáveis ainda não esclarecidas.

Resultados eleitorais impulsionam a intensificação da “Negociação de Alta do Mercado”, com forte volatilidade do iene

A vitória nas eleições de 9 de fevereiro significa que a implementação das políticas do primeiro-ministro Fumio Kishida será mais fácil daqui para frente. Como consequência, a “Negociação de Alta do Mercado” (alta do índice Nikkei + aumento do rendimento dos títulos do governo japonês + depreciação do iene) se fortalece ainda mais. O índice Nikkei 225 subiu mais de 5%, ultrapassando a marca de 57.000 pontos, atingindo um recorde histórico.

No entanto, o desempenho do câmbio do iene surpreendeu. Após a divulgação dos resultados eleitorais, o dólar/iene inicialmente se desvalorizou e depois se valorizou, revelando um sinal importante: os investidores começaram a temer que o governo possa intervir na cotação do câmbio.

O estrategista da Bloomberg, Mark Cranfield, apontou que os operadores macro estão monitorando de perto os movimentos de intervenção do governo. Ele acredita que políticos e oficiais do Banco do Japão podem adotar ações coordenadas de apoio verbal, mas essas ainda não estão totalmente precificadas pelo mercado de câmbio. Em outras palavras, o espaço para operações de venda a descoberto do iene pode estar se estreitando.

Mercado de câmbio atento à intervenção do governo, 160 ienes se torna uma barreira-chave para a valorização do iene

O estrategista de câmbio do Mitsubishi UFJ Morgan Stanley, Daisaku Ueno, destacou um ponto crítico de atenção do mercado. Se a cotação dólar/iene se aproximar de 160 ienes por dólar, a preocupação com uma possível intervenção cambial aumentará significativamente, dificultando uma nova valorização do iene. Isso indica que uma linha de defesa contra a alta do iene está se formando.

Atualmente, o mercado está focado em duas direções. Primeiro, se o primeiro-ministro Fumio Kishida acelerará a redução do imposto ao consumo. Se houver uma comunicação clara de que o imposto será reduzido, a pressão para o iene se desvalorizar aumentará. Por outro lado, se o governo adotar uma postura mais cautelosa, a pressão de depreciação do iene poderá diminuir, beneficiando sua valorização.

Decisões sobre imposto ao consumo e aumento de juros pelo Banco do Japão são variáveis que determinarão a direção do câmbio

A segunda variável importante vem da política monetária do Banco do Japão. Dados de swap de índices overnight indicam que o mercado atualmente estima cerca de 75% de chance de o Banco do Japão elevar a taxa de juros em 25 pontos-base na reunião de abril. Essa expectativa tem grande impacto sobre a cotação do iene.

Se a expectativa de aumento de juros no Japão aumentar ou se a expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve se intensificar, o dólar/iene poderá sofrer pressão de queda, e o iene tende a se valorizar. Por outro lado, se a expectativa de aumento de juros no Japão diminuir ou se o Fed mantiver altas taxas de juros, o dólar/iene poderá subir, e o sonho de valorização do iene pode se desfazer.

O momento decisivo está chegando. O Banco do Japão e o Federal Reserve anunciarão suas decisões de política monetária em 19 de março, e essa decisão fornecerá uma resposta concreta sobre se o iene continuará a subir ou não. Os investidores devem acompanhar de perto qualquer sinal de mudança na postura de política, pois esses sinais influenciarão diretamente a tendência futura do iene.