Suspensão! Líder em energia fotovoltaica com valor de mercado de 800 bilhões planeja adquirir concorrente

Na noite de 24 de fevereiro, a líder em silício policristalino fotovoltaico, Tongwei Co., Ltd. (600438), anunciou que está a planear adquirir 100% da participação na Qinghai Lihua Qinge Co., Ltd. (abreviado como “Lihua Qinge”) através da emissão de ações e pagamento em dinheiro, bem como a angariar fundos de apoio. As ações da empresa, os bonds convertíveis e as ações convertíveis suspenderam a negociação a partir da abertura do mercado em 25 de fevereiro, com um período de suspensão previsto de até 10 dias úteis.

Lihua Qinge e Tongwei Co. são ambos produtores de silício policristalino. Num contexto de necessidade de liquidação de capacidade existente de silício policristalino, as empresas enfrentam dificuldades devido à baixa taxa de utilização da capacidade. Surpreendentemente, a Tongwei, que possui a maior capacidade, continua a adquirir mais capacidade.

Na noite de 24 de fevereiro, uma fonte próxima à “Plataforma de Aquisição e Consolidação de Capacidade de Silício Policristalino” afirmou ao jornal Shanghai Securities News que a ação da Tongwei não se enquadra no modelo de fusão e aquisição originalmente planeado pela plataforma, que visava adquirir capacidade a ser descontinuada, mas sim uma decisão individual da empresa.

A Tongwei afirmou que esta transação não resultará na mudança do acionista controlador ou do controlo efetivo da empresa, não constitui uma transação relacionada e não deve ser considerada uma reestruturação de ativos significativa.

A operação ainda está em fase de planeamento. A empresa já assinou um “Acordo de Intenções” com os potenciais investidores, incluindo Duan Yong, a sociedade de responsabilidade limitada Hainan Zhuoyue Enterprise Management Partnership e a Hainan Haoyue Enterprise Management Partnership, para a aquisição de ações.

De acordo com informações públicas, a Lihua Qinge foi fundada em abril de 2021, dedicando-se ao desenvolvimento, produção e venda de materiais semicondutores, como silício de alta pureza para fotovoltaica e silício policristalino de grau eletrônico.

Segundo o site oficial da Lihua Qinge, a sede está localizada na Zona de Desenvolvimento Econômico e Tecnológico de Xining, na província de Qinghai, com um investimento total de 20 bilhões de yuans para um projeto de produção de 20 mil toneladas de silício de alta pureza para fotovoltaica e 2000 toneladas de silício de grau eletrônico. Sua subsidiária integral, Sichuan Lihua Qinge Co., Ltd., foi fundada em janeiro de 2023, localizada em Yibin, Sichuan, aproveitando os abundantes recursos de energia hídrica limpa da região, com planos para uma capacidade anual de 20 mil toneladas de silício de alta pureza para fotovoltaica, 5000 toneladas de silício de grau eletrônico e 250 mil toneladas de silício industrial.

Atualmente, o mercado de silício policristalino enfrenta um desequilíbrio grave entre oferta e procura, aguardando a liquidação de capacidade. Como líder no setor, a Tongwei prevê prejuízo de 9 a 10 bilhões de yuans até 2025.

Para resolver o problema de capacidade, no final de 2025 foi oficialmente criada a “Plataforma de Consolidação e Aquisição de Capacidade de Silício Policristalino”, a Beijing Guanghe Qiancheng Technology Co., Ltd. (abreviada como “Guanghe Qiancheng”). Tanto a Tongwei quanto suas subsidiárias inteiras são acionistas da Guanghe Qiancheng. Outros acionistas incluem vários principais produtores de silício policristalino e partes relacionadas da Associação Chinesa de Indústria Fotovoltaica.

De acordo com a Associação Chinesa de Indústria Fotovoltaica, no final de 2025, a plataforma adotará um modelo inovador de “duas vias”, operando com um sistema de “aquisição por endividamento + utilização flexível de capacidade”, com o objetivo de, através de mecanismos de mercado e legalidade, aprender com experiências bem-sucedidas de setores como o cimento no Japão e a alumina eletrolítica na China, usando uma abordagem de “orientação governamental + cooperação setorial + fusões e aquisições de mercado” para abordar a competição interna destrutiva na cadeia de produção.

No entanto, pouco tempo depois, a Administração de Supervisão do Mercado realizou reuniões com as empresas envolvidas, alertando para riscos de monopólio na proposta de consolidação, e exigiu a implementação de medidas corretivas.

Segundo fontes do setor, o plano de implementação da “Plataforma de Consolidação e Aquisição de Capacidade de Silício Policristalino” ainda está sendo ajustado.

Em 24 de fevereiro, as ações da Tongwei fecharam a 18,16 yuans, com um valor de mercado de 81,76 bilhões de yuans.

(Origem: Jornal de Valores de Xangai)