A resolução única de uma empresa de fundos pode afetar o lucro de um ano?

O SDIC UBS Silver LOF continua a atrair mais atenção.

Durante as férias do Festival da Primavera, a conta oficial da SDIC UBS lançou o “Anúncio da SDIC UBS Fund Management Co., Ltd. sobre Planos Relacionados com Fundos de Prata”, anunciou um “acordo” especial para investidores pessoas físicas que confirmaram o resgate a 2 de fevereiro.

Na última noite antes de ir trabalhar após o feriado do Festival da Primavera, o “acionista indireto” (acionista dos acionistas) SDIC UBS anunciou o possível impacto do plano de trabalho acima no desempenho da empresa (figura abaixo).

Isto revela os “detalhes” adicionais e o “progresso” do incidente do LOF de prata do SDIC UBS.

O impacto deste anúncio

O conteúdo principal do anúncio emitido pela SDIC inclui o seguinte:

Recentemente, o ajuste de avaliação do SDIC UBS Silver Futures Securities Investment Fund (LOF), uma subsidiária do SDIC UBS Fund, uma empresa de investimento de terceiro nível sob a SDIC, atraiu a atenção do mercado, e o SDIC UBS Fund lançou um plano de trabalho especial para assuntos relacionados a 15 de fevereiro de 2026.

De acordo com as disposições relevantes das Regras de Listagem de Ações da Bolsa de Valores de Xangai, a situação relevante e o impacto no capital de investimento estatal devem ser divulgados atempadamente, para que o anúncio seja feito.

Em terceiro lugar, após cálculos preliminares, espera-se que o plano de trabalho da SDIC UBS tenha um certo impacto negativo no lucro líquido da SDIC atribuível à empresa-mãe em 2026.O montante de impacto é inferior a 5% do lucro líquido auditado atribuível à empresa-mãe em 2024, o que não terá impacto material no desenvolvimento global do negócio da empresa.

Qual é o impacto do limite superior?

Então, quanto é que isto realmente tem a ver?

Os dados específicos não foram divulgados, mas segundo os dados do relatório anual de 2024 da SDIC, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2024 será de 2,694 mil milhões de yuans. Como resultado, o anúncio confirmou o lucro líquido atribuído à empresa-mãe do plano de “liquidação” da SDIC UBS Silver LOF à capital SDICEspera-se que o impacto fique dentro dos 135 milhões de yuans.

No entanto, considerando que a SDIC UBS é uma “subsidiária de terceiro nível” (ou seja, uma empresa bisneta) da SDIC, ou seja, a SDIC UBS controla 100% da SDIC Capital Holdings Co., Ltd., que controla a SDIC Taikang Trust com uma proporção de 61,3%, e a SDIC Taikang Trust controla 51% do SDIC UBS Fund (abaixo).

Se o impacto for calculado de acordo com a razão de participação acionária após a penetração, pode deduzir-se queA SDIC estima que a despesa total do plano da SDIC UBS não ultrapassará os 432 milhões de yuans.

O “limite máximo” do plano ou o lucro anual da empresa do fundo?

Além disso, de acordo com a informação de divulgação no relatório anual de 2024 da SDIC,A SDIC UBS alcançou um lucro líquido de 376 milhões de yuans em 2024.

Após a “penetração”, o lucro anual da SDIC UBS representou cerca de 3,69% do lucro líquido atribuível à empresa-mãe da SDIC capital(Figura abaixo, fonte: relatório anual de 2024 das ações SDIC).

Toma isto como referência,O teto estimado de despesas dos acionistas da SDIC UBS neste plano de trabalho não ultrapassa 1,36 vezes o lucro líquido do Fundo SDIC UBS em 2024.

“Explicação detalhada” do plano de trabalho do fundo de prata

Olhando para trás, para este período, o plano de trabalho “recordista” da SDIC UBS,Ainda existem muitas “inovações” e não há precedentes na indústria para “detalhes de trabalho”.

Em primeiro lugar, o gestor do fundo voltou a afirmar no anúncio que o ajuste de avaliação anterior na noite de 2 de fevereiro foi uma decisão tomada para tratar todos os investidores de forma justa e evitar o “resgate primeiro” devido ao recente preço extremo histórico da prata.

No entanto, tendo em conta o ajuste de avaliação do LOF da prata, o anúncio relevante suscitou grande preocupação entre os investidores. “Perante as preocupações de todos, sempre respondemos de forma positiva e trabalhámos arduamente para resolver as exigências de todos com o estado mais urgente possível, fazendo os arranjos gerais o mais rapidamente possível, promovendo vários trabalhos dia e noite, e formulando um plano de trabalho especial.”

Em segundo lugar, a SDIC UBS afirmou,Siga os princípios de classificação hierárquica, conveniência e fiabilidadeEste plano foi formulado para proteger os direitos e interesses legítimos dos investidores, especialmente dos pequenos e médios investidores, na maior medida**O âmbito de aplicação é:**O SDIC UBS Silver Futures Securities Investment Fund (LOF) confirmou o resgate ao valor líquido a 2 de fevereiro de 2026 (incluindo a submissão de pedidos de resgate após as 15:00 de 30 de janeiro de 2026 até às 15:00 de 2 de fevereiro de 2026).Investidores pessoas físicas, excluindo investidores institucionais。

Em terceiro lugar, o plano específico também distingue a proporção de “liquidação” de investidores pessoas físicas com diferentes montantes de resgate:

Ajuste de avaliaçãoAfetar o valor(Ajustado de -17% para -31,5%)Para investidores pessoas físicas abaixo de 1.000 yuan, o montante da liquidação será determinado na totalidade de acordo com o valor real do impacto(Esta parte dos investidores representava mais de 90% dos investidores que resgataram no mesmo dia).

Ajuste de avaliaçãoAfetar o valor(Ajustado de -17% para -31,5%)Para investidores pessoas físicas com valores superiores a 1.000 yuan (inclusive), o montante total do pagamento será determinado multiplicando a parte superior a 1.000 yuan por uma certa proporção。

Em quarto lugar, investidores pessoas físicas que cumpram os critérios acima podem procurar o applet “SDIC UBS Silver Fund” através do Alipay, completar a verificação de identidade conforme solicitado e tratar dos assuntos relevantes online de acordo com as diretrizes.

Devido ao elevado número de investidores envolvidos e à grande carga de trabalho, para garantir que as exigências dos investidores sejam resolvidas de forma conveniente e fiável, a SDIC UBS está a esforçar-se ao máximo para promover a preparação do suporte técnico.O mini-programa relevante será oficialmente lançado a 26 de fevereiro de 2026.

Além disso, o anúncio mostra que, como os mini-programas relevantes estão na Alipay, a empresa não só anunciou a linha de consulta de utilização de mini-programas, como também anunciou a linha de apoio ao cliente que ainda não abriu a Alipay.

Há muitas mais “discussões quentes” e “influências”

O plano de trabalho da SDIC Silver LOF é uma controvérsia causada pela indústria relativamente ao ajuste da avaliação das empresas de fundosUm arranjo institucional revolucionário, que pode ser descrito como o estabelecimento de um recorde na indústriaApós o anúncio do plano de trabalho, acredita-se que a discussão, a discussão acalorada e o impacto na indústria duram muito tempo.

Em primeiro lugar, o plano deriva do acordo da empresa do fundo para o ajuste de avaliação dos produtos do fundo, que também é novamente recordadoAs empresas de fundos devem determinar cuidadosamente o plano de ajuste da avaliação do fundo, especialmente o momento do anúncio do plano e os detalhes de acordos específicos.

Em segundo lugar, o plano deriva das flutuações históricas nos preços da prata, o que também serve de lembreteAs empresas de fundos criam e desenham rigorosamente contratos de produtos de fundos ligados a matérias-primas e futuros, e elaboram planos suficientes e detalhados para as potenciais grandes flutuações dos produtos relacionados.

Em terceiro lugar, os produtos de fundos envolvidos neste plano apresentam cenários de negociação tanto over-the-counter como on-exchange, e os respetivos preços apresentam características únicas de flutuaçãoAs empresas de fundos apresentam requisitos profissionais elevados no desenho de planos de produtos, gestão e controlo de riscos, conformidade e supervisão, divulgação de informação e comunicação externaEste requisito é sistemático, abrangente, progressivo e iterativo.

Em quarto lugar, acredito que, após a divulgação do plano de trabalho específico, diferentes tipos de investidores podem ter as suas próprias exigências e ideias, por exemplo, porque é que os investidores institucionais não são incluídos no plano de trabalho? Porque é que o limite do “acordo” total é fixado em 1.000 yuan, etc., o que pode exigir comunicação racional e tratamento de todas as partes?

Resumindo, embora este evento ainda não tenha terminado, traz muitos esclarecimentos para a indústria, e uma inspiração muito importante é:

Um produto de fundo público não cresce naturalmente após a criação; pelo contrário, exige que gestores, vendedores e partes relevantes trabalhem juntos de todas as formas possíveis e continuem a melhorar e a aprimorar. Ao mesmo tempo, um produto de fundo público não pode nascer perfeito, e tornar-se-á melhor após o polimento e melhoria, e com mais tempo e espaço.

Aviso de risco e aviso legal

        O mercado é arriscado e o investimento precisa de ser cauteloso. Este artigo não constitui aconselhamento pessoal de investimento e não tem em conta os objetivos de investimento específicos, a situação financeira ou as necessidades dos utilizadores individuais. Os utilizadores devem considerar se quaisquer opiniões, opiniões ou conclusões contidas neste artigo são consistentes com as suas circunstâncias específicas. Invista em conformidade, por sua conta e risco.