Previsão do preço do ouro para 2026: compras do banco central e crise do dólar impulsionam novo recorde do ouro

Nos últimos dois anos, o mercado do ouro viveu uma ascensão histórica. De cerca de 2000 dólares no início de 2024, subiu para mais de 5150 dólares atualmente, com uma valorização superior a 150%. A questão-chave para a previsão do preço do ouro em 2026 não é se o ouro continuará a subir, mas se a lógica por trás desse movimento ainda é sólida. Dados indicam que esta tendência de alta não é apenas uma fuga para a segurança, mas um reflexo das profundas mudanças no sistema financeiro global.

Motivos fundamentais para a contínua valorização do ouro

Nos últimos 30 anos, os anos de 2024-2025 destacaram-se como os mais notáveis na história do ouro. Segundo dados da Reuters e Bloomberg, o ouro aumentou mais de 30% nesse período, atingindo o maior crescimento em quase 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Desde o início de 2026, essa tendência permanece forte, com preços sustentados acima de 5000 dólares.

A lógica por trás do aumento do ouro não é única, mas resultado da interação de múltiplos fatores estruturais.

Primeiro, as mudanças contínuas na situação do comércio global. As frequentes alterações nas políticas tarifárias aumentam a incerteza do mercado, elevando o sentimento de proteção. Experiências passadas mostram que, durante períodos de incerteza política (como a guerra comercial entre EUA e China em 2018), o ouro costuma apresentar picos de 5-10% no curto prazo. Em 2026, essas tensões comerciais ainda existem, sendo um fator importante para impulsionar o preço do ouro.

Segundo, questionamentos de longo prazo ao sistema do dólar. O aumento do déficit fiscal dos EUA, disputas sobre o teto da dívida e a tendência de desdolarização global levam as instituições a transferir seus ativos de dólares para ativos tangíveis. Isso não é um fenômeno de curto prazo, mas uma preocupação com a credibilidade do dólar a médio e longo prazo.

Terceiro, expectativas de ajustes na política do Federal Reserve. A fraqueza do dólar e a expectativa de cortes de juros geralmente impulsionam o ouro, pois o custo de oportunidade de manter ouro diminui. Historicamente, cada ciclo de redução de juros foi acompanhado por fortes altas no ouro (2008-2011, 2020-2022). Para 2026, o mercado espera que o Fed reduza juros mais 1-2 vezes, o que sustenta o preço do ouro. É importante notar que o ouro costuma reagir antecipadamente às expectativas de cortes de juros. Acompanhar as mudanças na probabilidade de cortes usando a ferramenta CME FedWatch ajuda a prever movimentos de curto prazo.

Quarto, riscos geopolíticos de longo prazo. Conflitos como a guerra na Ucrânia e tensões no Oriente Médio continuam, aumentando a vulnerabilidade das cadeias de suprimentos globais e alimentando a demanda por proteção. Eventos geopolíticos frequentemente provocam picos de curto prazo no ouro, e esses riscos permanecem em 2026.

Fatores estruturais por trás da previsão do preço do ouro: a transformação dos bancos centrais

Se considerarmos apenas esses fatores superficiais, não explicam completamente a persistência da alta do ouro. Uma força mais profunda vem da mudança estratégica dos bancos centrais globais.

Segundo o relatório mais recente da World Gold Council (WGC), em 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais ultrapassaram 1200 toneladas, sendo o quarto ano consecutivo acima de mil toneladas. Ainda mais relevante, 76% dos bancos centrais entrevistados planejam aumentar moderada ou significativamente suas reservas de ouro nos próximos cinco anos, enquanto a maioria espera que suas reservas em dólares diminuam proporcionalmente.

O que isso significa? A tendência de compra de ouro pelos bancos centrais, que começou em 2022, não parou. Essa mudança reflete uma desconfiança de longo prazo no sistema do dólar, indicando uma reestruturação profunda do sistema financeiro internacional, e não apenas ajustes temporários de política.

Pressão contínua da dívida global. Até 2025, a dívida global totalizou cerca de 307 trilhões de dólares (dados do FMI). Níveis elevados de endividamento limitam a margem de manobra na política de juros, levando a uma política monetária mais acomodatícia, o que reduz os juros reais e aumenta a atratividade do ouro. Esse ciclo deve persistir no futuro previsível.

Risco concentrado nos mercados de ações e alocação de portfólios. Os mercados acionários globais estão em níveis históricos elevados, com poucos líderes dominando, aumentando o risco de concentração. Muitos investidores institucionais usam o ouro para diversificar e proteger seus portfólios contra possíveis turbulências.

Consenso das instituições para a previsão do preço do ouro em 2026

À medida que avançamos para o final de fevereiro, grandes bancos de investimento e centros de pesquisa atualizaram suas previsões anuais para o ouro. O consenso é geralmente otimista:

Previsões de preço: A maioria das instituições projeta uma média de preços entre 5200 e 5600 dólares por onça em 2026, com metas de fim de ano entre 5400 e 5800 dólares, e algumas projeções mais otimistas chegando a 6000-6500 dólares.

Previsões específicas de bancos (atualizadas até o final de janeiro de 2026):

• Goldman Sachs elevou a meta de fim de ano para 5700 dólares, apoiada na contínua compra pelos bancos centrais e na queda dos rendimentos reais.
• JPMorgan prevê 5550 dólares no quarto trimestre, impulsionado por fluxos de fundos em ETFs e demanda por proteção.
• Citibank estima uma média de 5800 dólares na segunda metade do ano, alertando que em cenários de recessão ou alta inflação, o preço pode chegar a 6200 dólares.
• UBS mantém uma previsão mais conservadora, com alvo de 5300 dólares, mas admite que uma aceleração nos cortes de juros pode elevar esse valor.

O ponto comum entre essas previsões é que nenhuma delas prevê uma queda de preço ao longo de 2026. Pelo contrário, todas assumem que múltiplos fatores estruturais continuarão a sustentar a alta.

Como investidores individuais podem posicionar-se diante das previsões do ouro

Depois de entender a lógica por trás da alta do ouro, o grande desafio para o investidor comum é: será que já é tarde para entrar? Como fazer isso?

Para traders de curto prazo, a volatilidade é uma oportunidade. O mercado de ouro tem liquidez suficiente, e as direções de curto prazo são relativamente fáceis de identificar, especialmente com oscilações mais intensas antes e após os dados econômicos dos EUA. Para quem tem experiência, obter lucros rápidos é possível, desde que se domine análise técnica e fundamental.

Para investidores iniciantes que querem aproveitar as oscilações, não entre de forma agressiva. Comece com pequenas quantidades, aprenda a usar o calendário econômico para acompanhar os dados dos EUA e utilize essas informações para orientar suas operações. Lembre-se: o psicológico é fundamental, e uma vez descontrolado, o risco de perdas é grande.

Para quem deseja comprar ouro físico como investimento de longo prazo, esteja preparado para enfrentar volatilidade significativa. O ouro tem uma amplitude média anual de 19,4%, comparável aos 14,7% do S&P 500. A lógica de alta de longo prazo é válida, mas oscilações intensas são inevitáveis. Além disso, os custos de transação do ouro físico variam entre 5% e 20%, o que também deve ser considerado.

Para diversificar sua carteira com ouro, a diversificação continua sendo a estratégia mais inteligente. Não coloque toda a sua riqueza apenas no ouro, mesmo que o cenário para 2026 seja favorável. O ciclo de volatilidade do ouro é longo, e você pode precisar de uma década para alcançar valorização, com riscos de até perder metade do valor ou mais.

Quer maximizar ganhos? Pode manter uma posição de longo prazo enquanto aproveita as oscilações de preço para operações de curto prazo, especialmente antes e depois de anúncios econômicos dos EUA. Isso exige experiência e bom gerenciamento de risco.

Riscos e variáveis na previsão do ouro para 2026

Porém, é importante lembrar que a alta do ouro nunca é linear. Em 2025, o ouro recuou 10-15% devido a ajustes nas expectativas de política do Fed. Se, em 2026, os juros reais subirem ou os riscos geopolíticos se acalmarem, o mercado pode experimentar oscilações acentuadas.

O segredo está em ter sistemas de monitoramento dessas variáveis, ao invés de seguir notícias de forma cega. Fatores como compras de ouro pelos bancos centrais, perspectivas para o dólar e evolução dos juros reais são os verdadeiros motores da previsão do preço do ouro.

Para investidores em Taiwan, é importante também considerar a volatilidade do câmbio USD/TWD, que pode alterar o retorno final ao converter os lucros.

De modo geral, a previsão para o preço do ouro em 2026 mantém uma postura otimista, desde que os fatores estruturais continuem atuando. A lógica de alta de longo prazo do ouro permanece sólida — não se trata de especulação de curto prazo, mas de uma reestruturação do sistema financeiro global.