Framework investiu 45 milhões de dólares na RWA, o Home Token consegue abrir um novo mar azul?

À medida que a tokenização de ativos do mundo real (RWA) passa do conceito à implementação em escala, as fronteiras entre finanças tradicionais e finanças descentralizadas (DeFi) estão a ser aceleradamente desfeitas. Em 24 de fevereiro, a renomada firma de capital de risco canadiana Framework Ventures anunciou uma transação de peso: a compra de aproximadamente 10% das ações da instituição de hipotecas listada Better.com, por cerca de 45 milhões de dólares.

Ao mesmo tempo, a Better.com planeja lançar um produto tokenizado apoiado por ativos de hipotecas no valor de 500 milhões de dólares — possivelmente denominado “Home Token”. Esta iniciativa não só representa uma jogada estratégica da Framework no setor de RWA, como também traz novas possibilidades ao mercado de criptomoedas, que há muito tempo se encontra estagnado. Este artigo analisa profundamente a lógica e as oportunidades potenciais por trás desta parceria.

A transformação digital de um gigante das hipotecas: o que é realmente o Home Token?

Better.com não é uma novata no setor de criptomoedas, mas uma instituição listada com raízes tradicionais. A empresa planejou, em 2021, uma entrada em bolsa avaliada em 7,7 bilhões de dólares, embora posteriormente tenha sofrido uma retração de valor de mercado, mantendo atualmente cerca de 450 milhões de dólares. A parceria com a Framework Ventures marca uma decisão clara de abraçar totalmente o Web3.

De acordo com informações divulgadas, a Better.com está colaborando estreitamente com a Sky (antiga MakerDAO), uma infraestrutura de DeFi, com planos de emitir um produto tokenizado lastreado em ativos do mundo real. O nome provisório do token é “Home Token”, com um pool inicial de ativos de até 500 milhões de dólares, composto por uma seleção de hipotecas e outros créditos.

Do ponto de vista de design de produto, o Home Token será inicialmente acessível a investidores qualificados, com uma futura expansão para o público geral, à medida que a regulamentação e a infraestrutura amadurecem. Vishal Garg, fundador e CEO da Better.com, afirma que o valor central da tokenização reside em “eliminar múltiplos intermediários”, reduzindo custos de financiamento e oferecendo taxas de hipoteca mais baixas aos compradores de imóveis.

A estratégia da Framework: por que apostar na Better.com?

Como protagonista desta rodada de investimento, a Framework Ventures é uma participante ativa no setor de DeFi e apoia significativamente o ecossistema Sky. Atualmente, o ecossistema Sky sustenta sua stablecoin com ativos do mundo real (RWA), acumulando um capital superior a 18 bilhões de dólares.

Vance Spencer, cofundador da Framework, destaca que a estratégia principal do investimento é “usar stablecoins como ponte para conectar o mundo das criptomoedas, avaliado em moeda digital, ao mercado de ações tradicional”. Ao investir na Better.com, a Framework está efetivamente facilitando a entrada de ativos tradicionais de hipotecas no universo DeFi, completando a última etapa dessa integração.

Para a Better.com, a parceria com a Framework representa não apenas uma injeção de capital, mas também uma tentativa de migração regulada e escalável para o blockchain. Se o Home Token for bem-sucedido, será a primeira vez que um ativo de hipoteca tradicional será gerido por um protocolo na blockchain, programável e componível. Essa é a razão fundamental pela qual a Framework investiu com 45 milhões de dólares.

O Home Token pode abrir um novo horizonte para RWA?

Do ponto de vista de atributos, os empréstimos hipotecários oferecem fluxo de caixa estável, ciclos longos e um mercado de grande escala, tornando-se um alvo promissor na categoria RWA. Em comparação com stablecoins ou títulos do governo lastreados em ativos, os tokens de hipoteca apresentam maior complexidade e estruturas de retorno mais desafiadoras, mas também oferecem uma barreira de entrada mais elevada.

Atualmente, gigantes tradicionais como BlackRock e Fidelity já estão explorando a tokenização de títulos do governo. A parceria entre Better.com e Framework direciona o foco para um mercado de hipotecas de maior escala. Se o modelo do Home Token for bem-sucedido, poderá abrir um mercado de trilhões de dólares — permitindo que fundos na blockchain participem diretamente do mercado de hipotecas dos EUA, ao mesmo tempo que os mutuários tradicionais se beneficiam de financiamento de baixo custo via DeFi.

Claro que há desafios. Primeiramente, a conformidade regulatória: ativos de hipoteca envolvem relações jurídicas complexas e privacidade do usuário, e garantir emissão e circulação compatíveis na blockchain é uma barreira que Better.com precisa superar. Além disso, a abertura inicial apenas a investidores qualificados significa que, no curto prazo, o Home Token não será acessível ao público geral de criptomoedas. No entanto, como Vishal Garg destacou, a empresa planeja estudar soluções para abrir o produto ao varejo, aguardando maturidade regulatória e tecnológica.

Conclusão

A aposta da Framework Ventures na Better.com marca mais um marco na trajetória de RWA, após a onda de tokenização de títulos do governo. Ela envia um sinal claro ao mercado: a união entre ativos financeiros tradicionais e protocolos de criptomoedas está acelerando. Se o Home Token realmente abrir um novo horizonte para tokens de hipotecas dependerá da execução da Better.com, da postura regulatória e da aceitação do ecossistema DeFi.

O que é certo é que, partindo de 45 milhões de dólares, a história de RWA está apenas começando. Para profissionais e investidores de criptomoedas, acompanhar de perto o progresso do Home Token pode ser a chave para capturar a próxima grande onda.