Stripe em parceria com a Paradigm lança o Tempo, com foco em pagamentos globais

Author: Investigação da CoinW Institute

A 4 de setembro, o gigante dos pagamentos Stripe anunciou que se associou à Paradigm, uma das principais firmas de capital de risco no espaço cripto, para lançar uma nova cadeia pública, a Tempo. A Tempo está posicionada como uma Camada 1 centrada no pagamento e compatível com EVM, com o objetivo de alcançar mais de 100.000 confirmações de throughput e sub-segundos por segundo, direcionando-se a cenários de aplicação do mundo real, como pagamentos transfronteiriços.

O lançamento do Tempo rapidamente atraiu a atenção do mercado, com os apoiantes a acreditar que a entrada da Stripe poderia impulsionar pagamentos em larga escala on-chain e abrir uma nova fase de aplicação de stablecoins na infraestrutura financeira global. Os céticos argumentam que a Tempo é essencialmente uma cadeia de consórcio construída por gigantes dos pagamentos para ganho comercial. O Tempo representa uma nova oportunidade, ou é uma repetição de uma antiga? Neste artigo, a CoinW Research irá discutir este tema.

1. Posicionamento e visão do tempo

1.1 Tempo é uma Camada 1 focada em pagamentos

A Tempo acredita que, embora a blockchain existente tenha feito avanços nos contratos inteligentes e na ecologia das aplicações, ainda existem três grandes estrangulamentos no processo de pagamento: grandes flutuações nas taxas de transação, atrasos imprevisíveis na liquidação e a falta de módulos conformes. No que toca à descontaminação transfronteiriça, estas questões limitam diretamente a adoção em larga escala. O ponto de entrada da Tempo é focar os seus recursos no campo vertical dos pagamentos, focando-se na estabilidade e eficiência, focando-se nos pagamentos de Camada 1. Ao mesmo tempo, com as vantagens da rede de comerciantes e da interface de pagamentos da Stripe, a Tempo procura colmatar a lacuna na infraestrutura de pagamentos da atual cadeia pública.

Este posicionamento é também um desafio para o padrão existente da indústria de pagamentos; no sistema tradicional, redes de compensação como a Visa controlam há muito tempo o caminho das transações e a estrutura de taxas, e comerciantes e utilizadores muitas vezes só aceitam passivamente as regras existentes. O Tempo tenta migrar este modelo on-chain, mas opera de forma protocolizada. Através do design do “stablecoin como gás” e do encaminhamento de pagamentos incorporado, os pagamentos on-chain aproximam-se de cenários reais, garantindo ao mesmo tempo a previsibilidade e a certeza das transações. O objetivo da Tempo não é recriar um ecossistema universal de cadeias públicas, mas tornar-se uma camada intermédia entre o sistema real de pagamentos e o mundo blockchain, tendo a estabilidade e a eficiência como núcleo. Se esta visão for implementada, a Stripe tem o potencial de crescer ainda mais, passando de uma tradicional porta de pagamento a um gestor de regras de liquidação, ocupando uma posição estratégica na infraestrutura financeira on-chain.

Source_:tempo.xyz_

1.2 Características técnicas centrais do tempo

O Tempo foi concebido com ênfase no pagamento em primeiro lugar, e as suas características técnicas giram em torno da estabilidade, conformidade e eficiência. Permite aos utilizadores pagar taxas usando qualquer stablecoin; Canais de pagamento dedicados garantem que as transações não são interferidas por outras atividades on-chain, mantendo assim custos baixos e elevada fiabilidade. Ao mesmo tempo, a Tempo suporta nativamente swaps de baixa taxa para diferentes stablecoins, incluindo mesmo stablecoins emitidas por empresas, melhorando ainda mais a compatibilidade da rede. Além disso, a função de transferência por lote realiza múltiplos processos simultaneamente através da abstração da conta, o que melhora significativamente a eficiência das operações do fundo. O mecanismo da lista negra cumpre os requisitos regulamentares para a gestão de permissões dos utilizadores na base e fornece as garantias de conformidade necessárias para a participação institucional. Por fim, o campo Notas de Transação foi concebido para ser compatível com a norma ISO 20022 (desenvolvida pela Organização Internacional de Normalização para unificar comunicações financeiras transfronteiriças, como pagamentos, compensação e valores mobiliários), tornando as transações on-chain e a reconciliação off-chain mais fluidas.

Estas funcionalidades determinam que os cenários de aplicação da Tempo giram em torno do pagamento e da liquidação de fundos. Em termos de pagamentos globais, a Tempo pode transportar diretamente serviços de alta frequência, como cobranças transfronteiriças; As contas financeiras incorporadas permitem que empresas e desenvolvedores alcancem uma gestão eficiente de fundos on-chain; Espera-se que a função de remessa rápida e de baixo custo reduza o custo intermediário das transferências transfronteiriças e melhore a inclusão. Além disso, o Tempo pode também suportar a compensação em tempo real de depósitos tokenizados, oferecendo serviços financeiros 24 horas por dia. Em cenários de micropagamentos e pagamentos por procuração inteligentes, as vantagens do baixo custo e da automação ajudam a expandir aplicações emergentes.

A partir disto, pode observar-se que uma das principais diferenças entre a Tempo e outras cadeias públicas de stablecoin mainstream, como a Plasma, é a sua “abertura”. O Tempo permite que qualquer pessoa emita stablecoins e suporta qualquer stablecoin para ser usada diretamente como taxas de pagamento. A Plasma oferece transferências USDT sem taxas, mecanismos personalizáveis de tokens de gás, suporte à confidencialidade, etc., tendo a eficiência e a experiência de pagamento como principais objetivos. A Circle Arc define o USDC como o gás nativo da cadeia e, juntamente com stablecoins como a USYC, tornou-se um ativo central do ecossistema, estando profundamente integrado com a rede de pagamentos e a carteira da Circle. No geral, o Plasma enfatiza o desempenho dos pagamentos, o Arc bloqueia a integração vertical de conformidade, e o Tempo cria uma stablecoin subjacente mais diversificada.

1.3 O tempo ainda está na fase de testnet

É importante notar que o Tempo ainda está na fase de testnet. Segundo informação pública, esta fase de operação está principalmente focada num ambiente de verificação em pequena escala para testar cenários básicos, como pagamentos transfronteiriços. Dados de desempenho oficialmente divulgados, como suporte para 100.000 transações por segundo, confirmações em menos de segundo e o modelo de pagamento das stablecoins (gás), só são verificados num ambiente controlado por enquanto.

Atualmente, a Tempo trouxe um grupo de parceiros das indústrias de pagamentos, banca e tecnologia, incluindo Visa, Deutsche Bank, Shopify, Nubank, Revolut, OpenAI e Anthropic, entre outros. A Tempo afirmou que irá primeiro testá-lo com um pequeno número de utilizadores empresariais e programadores para garantir que cumpre os padrões em termos de segurança, conformidade e experiência do utilizador antes de abrir betas públicas de maior escala e implementações na mainnet.

2. O principal ponto de discórdia no mercado sobre a Tempo

2.1 Porque é que a Tempo não escolhe Ethereum Layer2

Em vez de depender do Ethereum para construir a Layer2, a Tempo optou por criar uma nova Layer1 própria, o que gerou discussões acesas na comunidade. Como a Paradigm é há muito considerada uma defensora firme do ecossistema Ethereum, esta decisão surpreendeu muitos membros centrais e levantou questões na comunidade. Matt, cofundador da Paradigm e líder da Tempo, resume-se a duas considerações: primeiro, a Camada 2 existente é demasiado centralizada. Mesmo a principal Camada 2, como a Base, ainda usa uma arquitetura de sequenciador de nó único e, se um nó falhar, toda a rede pode ser desligada. O objetivo da Tempo é tornar-se uma rede global de pagamentos que envolva milhares de instituições parceiras, e é difícil construir confiança suficiente entre instituições se a base depender de um único ponto de controlo. A Tempo acredita que só uma verdadeira rede de validadores descentralizada com múltiplos nós pode manter a neutralidade e segurança necessárias para pagamentos transfronteiriços.

A segunda razão está relacionada com a eficiência de liquidação, pois a finalidade da Camada 2 depende, na verdade, da cadeia principal Ethereum, que precisa de empacotar periodicamente as transações de volta para a cadeia principal para confirmação. Para utilizadores comuns, isto significa que as operações de depósito e levantamento na Camada 2 frequentemente exigem tempos de espera mais longos. Em cenários de pequenas transações, este atraso é aceitável, mas para o sistema global de pagamentos, pode prolongar os ciclos de liquidação e enfraquecer as vantagens das stablecoins como ferramentas de compensação instantânea. Em contraste, o Tempo é arquitetónicamente concebido para uma finalização inferior a um segundo e para a eficiência necessária para pagamentos. Portanto, o objetivo de construir a Camada 1 é criar uma rede subjacente que possa realmente satisfazer pagamentos e liquidações em grande escala.

Source_:@paradigm_

2.2 A neutralidade do Tempo é questionável

A Tempo afirmou oficialmente que se manterá neutra e que qualquer pessoa pode emitir e usar stablecoins na cadeia. No entanto, algumas pessoas acreditam que há um problema lógico com esta afirmação. Primeiro, o Tempo não é uma cadeia pública totalmente aberta durante a fase de lançamento, mas é gerido por um grupo de validadores autorizados. Isto é uma contradição com o que promove como “qualquer pessoa pode participar livremente.” Ao mesmo tempo, embora o Tempo permita aos utilizadores usar diferentes stablecoins para pagamentos ou transferências, o poder operacional subjacente continua nas mãos de algumas grandes instituições. Se entidades de alto risco tentarem emitir stablecoins na Tempo no futuro, será quase impossível para validadores de instituições licenciadas como a Visa gerirem estas transações, e a neutralidade será impossível.

Outro ponto de dúvida é que os cépticos acreditam que quase nunca existiu uma rede “permissão em primeiro lugar, depois descentralizada” na história que tenha realmente feito a transição para um sistema aberto. Quando uma empresa tem o direito de operar na fase inicial, significa que também tem o poder de distribuir receitas. Do ponto de vista da lógica empresarial, não há razão para instituições como a Visa entregarem voluntariamente esse poder e interesses, especialmente a futuros concorrentes. Por causa disso, a “neutralidade” da Tempo é mais uma narrativa de mercado do que uma possibilidade realista. Em contraste, quase todas as grandes infraestruturas financeiras do passado, desde a Visa às câmaras de compensação, estão a avançar para um controlo mais centralizado. A Tempo terá de enfrentar grande resistência se quiser violar esta lei histórica.

2.3 A Tempo tende mais a ser uma cadeia de consórcio

Ao mesmo tempo, do ponto de vista do design estrutural, questiona-se que o Tempo esteja mais próximo da cadeia de consórcio. Atualmente, o acesso ao validador não está aberto a todos, mas é liderado por parceiros. Esta arquitetura assegura estabilidade, mas também significa que o poder de governação está concentrado nas mãos de poucas instituições, tornando difícil refletir a descentralização e a ausência de permissões enfatizadas pela indústria cripto. Também se pode entender que o Tempo incorpora uma lógica semelhante a um consórcio desde o incomeço, o que está mais alinhado com o modelo de formação de uma rede de compensação entre empresas, do que com uma blockchain aberta no sentido tradicional.

O valor da Tempo reflete-se mais em fornecer um campo de testes controlado e conformista para estas instituições, em vez de superar as cadeias públicas existentes a nível técnico, mas a abertura e neutralidade da Tempo também são limitadas. Apesar de se manter compatível com EVM e de ter ligações técnicas ao ecossistema Ethereum, é mais parecido com uma cadeia de consórcio dominada por alianças institucionais do que com uma infraestrutura pública no verdadeiro sentido.

3. Importância Estratégica do Tempo

3.1 Layout Cripto da Stripe

A criação do Tempo não é um evento isolado, mas uma extensão natural do layout plurianual da Stripe no espaço cripto. Desde a exploração cautelosa inicial, às apostas em stablecoins, até à construção de uma cadeia pública centrada no pagamento, a trajetória estratégica da Stripe foi-se tornando gradualmente clara, e os nós-chave do seu layout cripto são os seguintes:

Janeiro de 2018: Anunciou o fim do suporte para pagamentos em Bitcoin devido à lentidão das transações e à falta de interesse dos utilizadores, terminando uma tentativa de 4 anos em criptomoedas.

Outubro de 2024: Reinício dos pagamentos em criptomoedas nos Estados Unidos, permitindo aos comerciantes receber stablecoins USDC e USDP e liquidá-los instantaneamente em dólares americanos a taxas mais baixas do que os cartões de crédito.

Fevereiro de 2025: Aquisição da empresa de infraestruturas de stablecoins Bridge por aproximadamente 1,1 mil milhões de dólares, enfatizando que as stablecoins serão a força motriz central do comércio transfronteiriço.

Maio de 2025: Libertou uma conta financeira de stablecoin abrangendo 101 países, suportando depósitos de stablecoin e pagamentos cross-chain, e fez parceria com a Visa para lançar um cartão de consumo de stablecoin.

Junho de 2025: Anunciou a aquisição da Privy, uma empresa de infraestruturas de carteiras Web3, para melhorar ainda mais a carteira cripto e o sistema de contas de utilizador.

Setembro de 2025: A Tempo é oficialmente lançada, posicionando-se como uma Layer1 que orienta o pagamento em primeiro lugar.

3.2 Perspetivas do Tempo

O lançamento do Tempo não é apenas uma continuação do layout cripto da Stripe, mas também um salto em frente no seu foco estratégico. Ao contrário de tentativas funcionais anteriores, o Tempo aborda diretamente a camada de infraestrutura e pretende reformular a lógica subjacente dos pagamentos transfronteiriços e da compensação. Não só carrega a ambição da Stripe de atrair centenas de milhões de comerciantes e utilizadores para pagamentos on-chain, como também utiliza recursos a nível empresarial para promover a blockchain no mainstream. No contexto macro, o lançamento do Tempo está numa altura relativamente favorável. Por um lado, a taxa de penetração das stablecoins em pagamentos transfronteiriços, valor armazenado e compensação está a aumentar; Por outro lado, o quadro de conformidade das stablecoins está a tornar-se gradualmente mais claro. Neste contexto, a rede global de comerciantes da Stripe fornece à Tempo cenários naturais de transação e, com a participação de parceiros como a Visa, Shopify, Deutsche Bank e OpenAI, a Tempo conseguiu construir um “campo de testes em circuito fechado” que abrange aquisição, compensação e aplicações.

No entanto, as perspetivas a longo prazo de Tempo continuam muito incertas. O Libra da Meta demonstrou que as cadeias lideradas por empresas frequentemente têm dificuldades em equilibrar a descentralização e o consenso de mercado perante pressões de conformidade. Em contraste, o design da Tempo está mais alinhado com o ambiente atual em termos de adaptação regulatória, mas a sua estrutura de governação federada também significa que o poder está altamente concentrado, tornando difícil romper completamente com a dependência do caminho. Se mecanismos de participação mais abertos não puderem ser introduzidos gradualmente no futuro, o Tempo poderá ser visto como uma extensão do panorama empresarial da Stripe, em vez de uma infraestrutura verdadeiramente pública. No geral, o futuro do Tempo depende não só do equilíbrio entre eficiência e abertura, mas também da capacidade de conquistar a confiança institucional no âmbito da conformidade e acumular gradualmente efeitos de consenso entre redes. Se estas condições forem concretizadas gradualmente, a Tempo terá a oportunidade de ultrapassar as limitações dos ensaios comerciais e desenvolver-se em direção a infraestruturas com atributos públicos, e o seu valor a longo prazo irá emergir gradualmente no processo.