Autor do “Relatório de Fim de Dia de AI” manifesta-se: o pânico do mercado superou as expectativas, apelando à implementação de uma “taxa de AI” para enfrentar o desemprego

Uma análise de cenário sobre o impacto da IA, publicada no fim de semana e que desencadeou uma onda de vendas nos mercados globais, levou o coautor do relatório, Alap Shah, a se pronunciar publicamente na terça-feira. Ele admitiu que a reação do mercado superou as expectativas e pediu que os governos imponham impostos sobre a IA para enfrentar uma possível onda de desemprego em massa.

Este Chief Investment Officer da Lotus Technology Management alertou, em entrevista à Bloomberg TV, que nos próximos 18 meses, os avanços na IA podem reduzir em 5% os empregos de cargos de escritório, com os EUA sendo o país mais afetado na ausência de intervenções políticas. Ele prevê que setores intensivos em serviços, como seguros e bancos, enfrentem riscos maiores.

Shah afirmou que o governo deve considerar tributar os ganhos adicionais ou inesperados gerados pela IA para compensar os efeitos da substituição da força de trabalho e proteger a demanda dos consumidores. Ele acredita que a substituição de trabalhadores de escritório criará um ciclo de retroalimentação negativa: empresas demitem para aumentar margens de lucro, economizam e reinvestem na IA, levando a mais demissões.

Conforme mencionado anteriormente pelo Wallstreetcn, o relatório divulgado no fim de semana hipotetiza um cenário para 2028, descrevendo uma rápida evolução da inteligência artificial que aumenta a produtividade, mas torna grande parte da força de trabalho obsoleta, provocando desemprego, colapso nos gastos de consumo e queda nos índices como o S&P 500. Shah confessou: “Eu esperava uma reação pequena — mas, na verdade, foi muito além do que prevíamos.” Ele acrescentou que, considerando que as negociações relacionadas à IA já duram cerca de três anos e meio, com uma tendência de alta contínua, há poucos compradores adicionais no mercado, e essa reação é, de certa forma, compreensível.

Reação do mercado muito além do esperado

Este relatório, publicado pela Citrini Research nas redes sociais, somado aos alertas de Nassim Taleb sobre o mercado e às declarações de startups de IA como a Anthropic, desencadeou uma venda em massa. As ações da IBM caíram 13% em um único dia, a maior queda diária em 25 anos; DoorDash, American Express, KKR e Blackstone também caíram mais de 6%; ETFs de software recuaram 4,8%, ampliando para cerca de 35% a queda acumulada desde o pico de setembro do ano passado.

Shah afirmou estar surpreso com a reação do mercado. “Eu esperava uma reação pequena, mas foi claramente maior do que imaginávamos,” disse na terça-feira.

Ele analisou que, dado o nível atual do mercado americano, essa reação não é totalmente inesperada. “A negociação de IA já dura três anos e meio, e praticamente só sobe. Agora, com quase todos os investidores em posições longas, há poucos compradores adicionais.”

O relatório projeta um cenário para 2028, explicando que esse prazo é suficiente para estimular discussões sobre como remediar os problemas, mas também próximo o bastante para servir de alerta. Recentemente, a volatilidade do mercado aumentou, com ações de tecnologia caindo nas últimas semanas por receios de que a IA possa revolucionar os modelos de negócio, e o relatório da Citrini aprofunda as preocupações com uma ampla disrupção e desemprego.

A força de trabalho de escritório no “olho do furacão”

Shah destacou que, nos últimos três anos, os EUA não criaram realmente empregos de escritório. “Haverá uma substituição massiva de postos por IA, especificamente por agentes de IA. Essas ferramentas só começaram a se consolidar nos últimos meses.”

Ele acredita que profissionais de informação e recrutadores estão no centro da tempestade, com o emprego nesse setor caindo quase 8% em relação ao pico de 2023. No cenário hipotético do relatório, devido à forte recessão econômica, 15% dos trabalhadores de escritório ficarão desempregados em 18 meses, sem outras oportunidades de emprego.

Shah alertou que, sem políticas de intervenção, essa parcela da população será forçada a migrar para empregos manuais e de gig economy, o que reduzirá significativamente a remuneração média nesses mercados. Nos próximos cinco anos, o emprego de escritório nos EUA será um indicador-chave do impacto da IA, com os efeitos mais rápidos no mercado americano, pois sua força de trabalho é mais dinâmica. “Demitir funcionários nos EUA é muito mais fácil do que em outras regiões do mundo,” acrescentou.

Proposta de imposto sobre IA para mitigar o impacto do desemprego

Shah pediu que os governos tomem medidas para lidar com a substituição da força de trabalho pela IA. Ele sugeriu que se considere tributar os ganhos adicionais ou inesperados gerados pela IA, para proteger a demanda dos consumidores.

“Se deixarmos a IA substituir esses empregos sem uma tributação adequada, estaremos tocando o núcleo da economia do consumidor, e esse é o verdadeiro risco de propagação,” afirmou Shah. Ele reforçou:

“Estamos divulgando este relatório ao mercado não apenas por causa do risco de ações específicas, mas porque, se o ritmo de desaparecimento de empregos for mais rápido do que o esperado e não houver respostas, toda a economia e o consumo estarão em risco.”

Segundo o relatório, o ciclo de retroalimentação causado pela substituição de trabalhadores de escritório enfraquecerá a demanda por setores intermediários, como finanças, seguros e software. Plataformas de consumo, como DoorDash e Uber Eats, que dependem do poder de compra dos consumidores, são consideradas áreas de maior risco.

Diferenciação setorial cada vez mais evidente

Shah destacou que os benefícios da IA não estão mais distribuídos de forma uniforme, mas começam a se concentrar em setores vencedores e perdedores. “O setor de software é um exemplo claro. O mercado quase todo o último ano tem vendido ações de software por causa da ameaça da IA, e essa tendência acelerou recentemente.”

Ele também apontou que setores intermediários enfrentam riscos reais. Segundo o cenário descrito no relatório da Citrini, agentes de IA podem economizar dinheiro ao eliminar taxas de processamento de pagamento cobradas por empresas como Mastercard e Visa, ameaçando o setor de pagamentos.

Na estratégia de investimento, Shah revelou: “Costumamos fazer short em empresas que acreditamos que serão destruídas pela IA. Por outro lado, temos uma grande posição em ações de semicondutores, pois acreditamos que essas empresas se beneficiarão.” Ele prevê que, no curto prazo, o mercado continuará a oscilar, especialmente em ações de software, enquanto traders avaliam o impacto de longo prazo da IA. “Estamos entrando em um período de alta volatilidade de mercado,” afirmou.

Segundo a Bloomberg, a Citrini Research foi fundada por James van Geelen. O relatório deixa claro que “o cenário apresentado é uma hipótese, não uma previsão,” com o objetivo de explorar uma possibilidade ainda pouco discutida. Shah é CEO da Littlebird, uma startup de IA, e sócio-gerente da Lotus Technology Management. Anteriormente, cofundou a empresa de delivery Thistle e foi CEO e chairman da Sentieo, uma plataforma de dados financeiros adquirida pela AlphaSense.

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