Analista Wolfe analisa as questões-chave do novo plano de tarifas de Trump

Investing.com - O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, anunciou no fim de semana a imposição de uma tarifa global de 15%, em resposta à decisão da Suprema Corte de que o uso de poderes de emergência para aplicar tarifas abrangentes a vários principais parceiros comerciais foi ilegal.

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A comunicação oficial da Casa Branca inicialmente indicou que as tarifas começariam a partir de terça-feira em 10%, mas Trump posteriormente aumentou esse valor.

Após esses desenvolvimentos, a incerteza sobre o impacto da decisão da Suprema Corte e como as novas tarifas de Trump irão funcionar tem aumentado.

Em um relatório de pesquisa, analistas da Wolfe Research listaram algumas das perguntas mais frequentes recebidas sobre o futuro da política comercial dos EUA.

Até que ponto a nova tarifa de 15% sob o Artigo 122 reduziu o volume total de tarifas?

Segundo Tobin Marcus e Chutong Zhu, analistas da Wolfe, “a redução não foi grande”.

Trump baseou-se no Artigo 122 da Lei de Comércio de 1974 para estabelecer uma tarifa abrangente de 15%. Essas tarifas ainda cobrem 78% das tarifas que a Suprema Corte rejeitou na semana passada.

Os analistas da Wolfe afirmam que, combinando com outras tarifas ainda em vigor, a mudança do modelo de tarifas “recíprocas” de Trump para as tarifas sob o Artigo 122 reduziu a taxa efetiva de tarifas de 15,76% para 14,23%.

Eles acrescentaram que isso equivale a uma redução de apenas 10% no impacto total das tarifas.

Os analistas continuaram: “Embora as taxas totais sejam semelhantes, há vencedores e perdedores a nível nacional.” Brasil e China serão “vencedores destacados”, com uma redução nas tarifas de importação dos EUA, enquanto Peru e Reino Unido serão perdedores temporários.

A nova tarifa de 15% aplica-se a países que firmaram “acordos” com os EUA e concordaram com taxas diferentes?

Sim, disseram os analistas da Wolfe.

Como as tarifas personalizadas estabelecidas pela Casa Branca com vários parceiros comerciais são implementadas por meio de poderes de emergência considerados ilegais pela Suprema Corte, “elas não se aplicam mais”, disseram os analistas.

Eles explicaram: “Independentemente de um país ‘concordar’ com uma tarifa, o governo dos EUA ainda precisa de uma legislação válida que permita a cobrança dessas tarifas. Claro, essas tarifas são pagas legalmente pelos importadores americanos, não pelo país com o qual há o ‘acordo’.”

“Atualmente, a única autorização desse tipo é o Artigo 122, com limite de 15%, que deve ser aplicado de forma uniforme entre os países.”

Os países vão abandonar seus ‘acordos’?

Quase certamente não, disseram os analistas da Wolfe, que acreditam que a ameaça de Trump de impor tarifas por descumprimento do acordo tem “apenas uma leve diminuição de credibilidade”.

Escreveram: “Independentemente dos fatores que levam os países a aceitarem esses acordos em vez de enfrentarem tarifas ‘recíprocas’, esses fatores continuam válidos. Esperamos que eles continuem a considerar esses acordos melhores do que alternativas.”

De acordo com a Bloomberg na segunda-feira, a União Europeia congelou o processo de aprovação do acordo comercial assinado com os EUA no ano passado, enquanto os funcionários de Bruxelas buscam entender melhor os planos tarifários de Washington.

Segundo a Bloomberg, os principais grupos políticos do Parlamento Europeu anunciaram que a legislação para aprovar o acordo será suspensa nesta segunda-feira.

Porém, os analistas da Wolfe preveem que a UE abandonará o acordo e “assumirá o risco de uma escalada tarifária”.

O imposto sob o Artigo 122 pode ser prorrogado?

Importante notar que a cobrança sob o Artigo 122 só pode durar 150 dias, e há uma falta de clareza sobre o que acontecerá após esse período.

A autoridade constitucional do Congresso dos EUA para o poder de comércio é o núcleo da rejeição da Suprema Corte ao argumento de Trump de que os poderes de emergência foram usados ilegalmente. O Congresso pode estender as tarifas após seu vencimento legal.

Alguns analistas também sugerem que, teoricamente, o presidente pode permitir que as tarifas expirem, declarar um novo estado de emergência e reiniciar o período de 150 dias.

Analistas da Wolfe Research escreveram em um relatório que essa questão tem sido discutida ativamente desde 2024, embora eles a considerem uma estratégia “excessivamente engenhosa e difícil de sustentar em uma avaliação legislativa”.

Os analistas da Wolfe afirmaram: “Parece que a Casa Branca concorda, pois a ordem executiva que invoca o Artigo 122 reconhece claramente que o limite de 150 dias só pode ser prorrogado pelo Congresso: ‘O Artigo 122 autoriza o presidente a impor tarifas por até 150 dias, salvo extensão por lei do Congresso’.”

Continuaram: “Isso indica fortemente que eles não pretendem usar meios para estender as tarifas sob o Artigo 122. A investigação sob o Artigo 301, mencionada por Trump na sexta-feira, também sugere (como esperado) que eles planejam passar de uma autorização de curto prazo para uma mais duradoura.”

O que são as tarifas sob o Artigo 301 e como funcionam?

Os analistas explicaram que, ao final dos 150 dias, Trump pode precisar de uma autorização permanente para sustentar suas tarifas.

Uma das opções mencionadas por Trump é o chamado imposto sob o Artigo 301, uma regra de longo prazo que permite ao governo dos EUA impor tarifas de importação para combater práticas comerciais injustas, especialmente relacionadas a roubo de propriedade intelectual e transferência forçada de tecnologia.

As tarifas sob o Artigo 301 geralmente são usadas contra países específicos, como a China, principal concorrente econômica dos EUA.

Os analistas da Wolfe acreditam que o Artigo 301 permite várias ações específicas, como tarifas, restrições de importação ou negociações, para corrigir práticas comerciais injustas.

Eles disseram: “Portanto, o Artigo 301 pode apoiar ações tarifárias variadas, semelhantes às ações tomadas pelo governo Trump usando a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional de 1977 (IEEPA). A Suprema Corte considerou ilegal o uso da IEEPA por Trump.”

Ao mesmo tempo, a regulamentação do Artigo 301 exige que uma investigação seja concluída antes da imposição de tarifas. Como Trump atualmente está implementando tarifas de 150 dias, isso pode significar que a Casa Branca terá pouco tempo para conduzir essas investigações, podendo não concluir muitas delas, disseram os analistas da Wolfe.

Eles citaram exemplos de investigações rápidas sob o Artigo 301. No entanto, acrescentaram que, embora muitas investigações contra China, Vietnã e União Europeia já tenham sido concluídas, outros principais parceiros comerciais dos EUA precisarão começar as investigações do zero.