Destaques do mercado externo desta semana: Trump fará o discurso sobre o Estado da União. Como os resultados da Nvidia e a situação entre EUA e Irã vão agitar o mercado?

Na semana passada, o mercado internacional foi marcado por mudanças rápidas, com as tensões contínuas entre Irã e EUA impulsionando os preços do petróleo. A decisão da Suprema Corte dos EUA de revogar a tarifa imposta pelo governo Trump também acendeu o mercado.

No mercado, as ações americanas fecharam em leve alta, com o Dow subindo 0,25% na semana, o Nasdaq 1,51% e o S&P 500 1,07%. Os principais índices europeus tiveram desempenho sólido, com o FTSE 100 subindo 2,30%, o DAX 30 1,39% e o CAC 40 2,45%.

Destaques desta semana: a escalada das tensões entre EUA e Irã continuará a ser foco dos investidores, assim como o impacto da decisão da Suprema Corte de revogar as tarifas de Trump. Além disso, os investidores irão acompanhar de perto os dados econômicos dos EUA para avaliar o momento de uma nova redução de juros pelo Federal Reserve. O discurso do Estado da União do presidente Trump, marcado para o dia 24, também atrairá atenção. Na Europa, dados de inflação e pesquisas de confiança serão pontos centrais. Os mercados asiáticos reabrirão após o feriado do Ano Novo Chinês, com Coreia do Sul e Tailândia divulgando dados econômicos e decisões de política monetária.

Relatório financeiro da Nvidia

A ata da última reunião do Federal Reserve mostrou que os dirigentes não estão muito inclinados a cortar juros, com vários indicando que, se a inflação persistir alta, podem considerar aumentos adicionais. Os dados indicam que o índice de inflação preferido do Fed, o PCE, acelerou inesperadamente em dezembro, enquanto o crescimento do emprego em janeiro foi forte.

Por outro lado, o crescimento econômico dos EUA no quarto trimestre de 2025 desacelerou mais do que o esperado, com uma taxa de crescimento anual ajustada sazonalmente de apenas 1,4%. Dados da London Stock Exchange Group (LSEG) mostram que o mercado de dinheiro dos EUA já precificou duas reduções de 25 pontos-base pelo Fed neste ano, sendo a primeira apenas em julho. Analistas da LBBW acreditam que a ata do Fed aumenta o risco de apenas uma redução de juros neste ano.

Na próxima semana, o índice de preços ao produtor (PPI) de janeiro, a ser divulgado em 27, fornecerá mais pistas sobre a inflação. Economistas da HSBC esperam que o PPI suba 0,3% na comparação mensal, com a variação anual desacelerando de 3,0% em dezembro para 2,8%. Outros dados importantes incluem o índice de confiança do consumidor da Conference Board de fevereiro e o índice de preços de imóveis S&P Case-Shiller de dezembro.

Também nesta semana, os EUA realizarão leilões de títulos de 2, 5 e 7 anos. Os investidores estarão atentos à demanda internacional, já que as recentes oscilações nos rendimentos dos títulos sugerem interesse contínuo no mercado de dívida americana.

Com o fim da temporada de resultados se aproximando, a Nvidia, gigante da inteligência artificial, certamente será o destaque. Além disso, resultados da Salesforce, Home Depot, Lowe’s e Berkshire Hathaway também merecem atenção. As ações chinesas, como Alibaba, também divulgarão seus resultados.

Petróleo e ouro

Fatores geopolíticos impulsionaram os preços do petróleo, com o contrato de WTI de vencimento próximo subindo 5,57%, para US$ 66,39 por barril, e o Brent, com alta de 5,92%, para US$ 71,76 por barril.

Ambos os contratos atingiram seus maiores fechamentos em seis meses na última quinta-feira, devido à atenção contínua dos participantes do mercado às possíveis interrupções na oferta na região do Oriente Médio, rica em petróleo. Na semana passada, EUA e Irã realizaram negociações na Suíça na tentativa de resolver o impasse sobre o programa nuclear iraniano, mas os sinais iniciais de progresso foram rapidamente contestados pelos EUA, que alegaram que o Irã não respondeu às principais demandas americanas. Trump afirmou que está considerando ações militares limitadas contra o Irã para forçar uma concessão, mantendo o mercado relativamente estável. Ele também disse que, nos próximos 10 dias, o mundo provavelmente saberá se os EUA e o Irã chegarão a um acordo ou se haverá ação militar.

Martin Ratz, estrategista chefe de commodities da Morgan Stanley, afirmou que, apesar do mercado global de petróleo estar “extremamente bem suprido”, três fatores sustentam os preços: a preocupação com a situação do Irã, as compras em grande escala dos clientes e os custos elevados de frete. “O mais destacado é, sem dúvida, a questão do Irã”, destacou.

Analistas do Barclays acreditam que, embora o mercado de ações ainda não tenha sido significativamente afetado por tensões geopolíticas, a acusação do vice-presidente dos EUA, Vance, de que o Irã não discutiu uma ‘linha vermelha’ e relatos de aumento na presença militar dos EUA na região têm aumentado a tensão. Qualquer ação militar será provavelmente limitada e direcionada, como no verão passado, focada em instalações nucleares ou mísseis balísticos. O relatório do banco observa que, considerando as eleições de meio de mandato mais tarde neste ano e a prioridade do governo em proteger o poder de compra dos consumidores americanos, é improvável que os EUA tolerem um aumento prolongado dos preços do petróleo ou perdas humanas significativas. Assim, qualquer conflito deve ser breve.

O mercado de metais preciosos também se fortaleceu, com o ouro de entrega em fevereiro na NYMEX subindo 0,74%, para US$ 5.059,30 por onça, e a prata com alta de 5,69%, para US$ 82,283 por onça.

A economia dos EUA desacelerou significativamente no quarto trimestre de 2023, com crescimento anualizado de apenas 1,4%, influenciada pelo fechamento do governo e pelo consumo fraco. O ouro subiu no final do pregão, enquanto os investidores digeriam a decisão da Suprema Corte sobre tarifas e a declaração de Trump de que lançará uma nova rodada de tarifas globais. O negociante independente de metais, Dai Huang, comentou: “É difícil imaginar que Trump pare por aqui; ele tentará impor tarifas por meio de outras regulamentações, o que aumentará a volatilidade do mercado.” Ele acrescentou que a incerteza de médio prazo não assustará os investidores em ouro.

Além disso, o índice de inflação preferido do Fed, o PCE, subiu 0,4% em dezembro de 2023, acima da expectativa de 0,3%. Bob Haberkorn, estrategista de mercado sênior da RJO Futures, afirmou: “Os dados mostram que a inflação ainda está presente, mas o crescimento do PIB fraco indica que a economia ainda não atingiu o ponto de inflexão. Ainda há muitas incertezas na economia americana, o que apoia o ouro.”

Expectativa de corte de juros pelo Banco da Inglaterra

Nos últimos dias, os dados econômicos não mudaram substancialmente as expectativas do mercado quanto às taxas de juros do Banco Central Europeu. Em 23 de fevereiro, o índice de clima empresarial IFO da Alemanha de fevereiro abrirá uma semana de dados econômicos intensos, com várias pesquisas de empresas e consumidores. Em 24 de fevereiro, será divulgado o índice de confiança empresarial da França; em 25, as pesquisas de confiança do consumidor na Alemanha e França; em 26, dados de empresas e consumidores da zona do euro; e em 27, a pesquisa de expectativas de consumidores do Banco Central Europeu.

Outros dados importantes incluem a inflação ao consumidor de janeiro na Itália, a estimativa final do índice de preços ao consumidor (HICP) da zona do euro de janeiro, e a oferta monetária M3 da zona do euro. Em 27, serão divulgados os dados preliminares de inflação de fevereiro na França, Espanha e Alemanha. Além disso, as projeções de crescimento do PIB do quarto trimestre de 2023 na Alemanha e França também serão publicadas.

Há também rumores de que Christine Lagarde poderá deixar o cargo antes de novembro de 2027. Caso isso aconteça, a liderança do Banco Central Europeu passará a ser de um alemão ou de alguém com uma postura menos hawkish, visando uma transição tranquila e evitando uma valorização excessiva do euro. Se Lagarde deixar o cargo antecipadamente, será a primeira vez que os presidentes do Fed e do BCE serão nomeados ou substituídos na mesma época, o que aumentará a incerteza no mercado.

Na semana, os dados econômicos do Reino Unido foram relativamente fracos. Entre eles, destacam-se o índice de confiança do consumidor da GFK de fevereiro e o índice de preços de imóveis da Nationwide. Após dados de emprego fracos recentemente, a possibilidade de uma redução de juros pelo Banco da Inglaterra em março aumentou, com os investidores atentos a todos os indicadores. Dados da London Stock Exchange Group indicam que o mercado de dinheiro precifica uma probabilidade de 78% de corte de juros na próxima reunião do banco.

Ao mesmo tempo, a política interna do Reino Unido será foco, com uma eleição suplementar em Gorton e Denton em 26 de fevereiro. Uma derrota do Partido Trabalhista pode reacender preocupações sobre a liderança do primeiro-ministro Rishi Sunak.

Destaques da semana