#比特币战略储备 看到Metaplanet recentemente aumentar novamente a sua posição em Bitcoin, uma sensação familiar surgiu no meu coração — é algo que só se consegue entender após passar por vários ciclos e testemunhar a repetição da história.

Ainda me lembro de 2020, quando a MicroStrategy foi uma das primeiras a incluir Bitcoin no seu balanço patrimonial, muitas pessoas achavam que era uma loucura. Agora, olhando para trás, essas empresas de reserva estratégica inicial parecem marcas deixadas na história. E a história da Metaplanet, de certa forma, é uma validação dessa trajetória, só que o palco mudou para o Japão.

A parte realmente interessante é a lógica econômica por trás disso tudo. A crise de dívida do Japão — uma relação dívida/PIB de 250% — é chamada de "pressão de depreciação estrutural" na linguagem financeira tradicional. Mas, sob outro ângulo, é exatamente essa pressão que faz com que o custo de financiamento em ienes da Metaplanet encolha continuamente quando avaliado em Bitcoin. Isso não é sorte, mas uma utilização precisa de instrumentos de hedge dentro de um ciclo específico. Comparando, o aumento de 1.704% do Bitcoin em relação ao iene supera amplamente os 1.159% em relação ao dólar — esse número por si só conta uma história.

De 2020 até agora, cada banco central de cada país tem imprimido dinheiro sob diferentes pretextos. Alguns optaram pelo ouro quando o dólar se desvalorizou, enquanto essas empresas de cofres de criptomoedas escolheram o Bitcoin. Como a quarta maior detentora, com 35.102 moedas, a posição da Metaplanet neste ciclo histórico merece uma análise detalhada. Se essa história continuar a evoluir no ritmo habitual, o que veremos pode ser apenas o meio do caminho.