Diga-me a lógica do aumento do ouro e da prata

A lógica principal do aumento do ouro é que o endividamento dos bancos centrais globais continua a expandir-se. Nos primeiros 7 dias do início de 2026, os bancos centrais globais emitiram mais de 2000 bilhões de dólares em dívida.

Atualmente, o limite da dívida pública dos EUA foi elevado para 41 trilhões de dólares, enquanto o volume da dívida pública dos EUA é de 38 trilhões de dólares, ainda havendo bastante espaço para expansão.

No entanto, de acordo com as declarações do Secretário do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, as próximas emissões principais podem ser de títulos de dívida de longo prazo. Uma vez que os EUA ajustem a estrutura de emissão de dívida, a velocidade de expansão da dívida pública diminuirá. Claro que isso pode acontecer só após o Federal Reserve reduzir as taxas de juros, para que os títulos de longo prazo possam atrair mais fundos adicionais.

Portanto, após o Departamento do Tesouro dos EUA ajustar a estrutura de emissão de dívida, mesmo que o ouro e a prata continuem a subir, provavelmente não será tão louco como agora. Recentemente, a velocidade de aumento do ouro já diminuiu, mas a prata está bastante louca.

Em segundo lugar, a razão pela qual o ouro e a prata estão atualmente sendo procurados pelo mercado é que o capital não está fluindo para a economia real. A escala da dívida pública continua a expandir-se, os gastos do governo continuam a aumentar, mas esse excesso de liquidez, devido à fraqueza da economia real, não pode ser emprestado, ficando apenas a girar dentro do sistema financeiro. E o ouro e a prata são ótimos ativos de refúgio.

Durante o ciclo de aumento das taxas de juros nos EUA, esse dinheiro na verdade está fluindo para o mercado de recompra reversa dos EUA. Com o aumento contínuo das taxas de juros, os rendimentos da recompra reversa tornaram-se mais estáveis e mais lucrativos. No auge, a escala de recompra reversa chegou a atingir 20 trilhões de dólares.

Desde o final do ciclo de aumento das taxas de juros nos EUA, o capital tem saído continuamente do mercado de recompra reversa dos EUA, fluindo para o mercado de metais preciosos e ações americanas.