O mito da cadeia pública chega ao fim, o capital criptográfico muda de direção: quem vai assumir o próximo setor de dezenas de bilhões?

Era uma vez, as cadeias públicas Layer 1 e Layer 2 eram indiscutivelmente o “Santo Graal” do mundo cripto, com VC a apostar freneticamente, levantando centenas de milhões em financiamentos, e a narrativa do “assassino do Ethereum” ecoando alto. No entanto, em apenas três anos, a maré virou completamente. Dados recentes mostram que, em financiamentos de grandes valores superiores a milhões de dólares, os novos projetos de cadeias públicas quase desapareceram. A era de crescimento desenfreado da infraestrutura está silenciosamente chegando ao fim.

Então, para onde foram o dinheiro e a atenção?

A resposta é clara: de “construir o computador do mundo” para “buscar usuários reais e receita”. A lógica de investimento em cripto passou por uma mudança fundamental. O mercado finalmente percebeu que não nos faltam cadeias de alto desempenho, o que nos falta são aplicações que possam ser usadas por bilhões de pessoas. Como apontado por observadores do setor: “Ninguém mais está obcecado apenas com infraestrutura. Os holofotes se voltaram totalmente para a camada de aplicação — produtos voltados ao consumidor e cenários de uso reais.”

Capitais de 2025: Três grandes setores emergem com força

1. Mercado de previsão: do experimento de margem ao palco principal

Sem dúvida, a estrela mais brilhante do ano. Apenas as plataformas Polymarket e Kalshi arrecadaram mais de 315 bilhões de dólares, dominando de forma impressionante. O desempenho da Polymarket durante as eleições presidenciais dos EUA em 2024 foi fenomenal, com uma precisão de previsão que até superou as pesquisas tradicionais, atingindo um volume de negociação de mais de 330 bilhões de dólares, e recebendo um investimento estratégico de até 200 bilhões de dólares da matriz da Bolsa de Nova York, elevando sua avaliação para 900 bilhões de dólares. Isso deixou de ser um “experimento de nicho” e marcou o nascimento de uma nova categoria financeira de previsão de eventos sociais por mercado.

2. Pagamentos e bancos: stablecoins iniciam o “super ciclo”

O setor de pagamentos, com um total de financiamento de quase 130 bilhões de dólares, assumiu a antiga bandeira do entusiasmo pelas cadeias públicas. Sua lógica subjacente é extremamente sólida: o volume de transações mensais de stablecoins já ultrapassou 1 trilhão de dólares, colocando-se lado a lado com gigantes globais de pagamentos como a Visa. Ripple, Rapyd e outros gigantes receberam financiamentos de até 5 bilhões de dólares em uma única rodada, enquanto bancos digitais inovadores e serviços de conformidade para entrada e saída de fundos ao redor do mundo também receberam forte apoio de capital. Isso claramente indica: a utilidade das criptomoedas como ferramenta de transferência de valor está sendo avaliada em grande escala pelo capital tradicional.

3. RWA: ativos na blockchain, da narrativa à escala

A tokenização de ativos do mundo real (RWA) não é mais apenas teoria de white paper. O valor total de ativos tokenizados na blockchain já ultrapassa 36 bilhões de dólares, com ouro tokenizado crescendo 227% em um ano. Um sinal ainda mais importante vem dos gigantes tradicionais do setor financeiro: BlackRock, Apollo, Franklin D. e outros gestores de fundos estão ativamente levando seus produtos de fundos “para a cadeia”. Isso significa que a blockchain está se transformando de um mundo paralelo de cripto em uma ferramenta de eficiência para o sistema financeiro mainstream. O IPO de cerca de 8 bilhões de dólares da Figure é uma forte prova dessa tendência.

Mudanças na lógica fundamental: de tecnologia exibicionista a usuário no centro

Além dos três setores de destaque acima, o capital também está silenciosamente irrigando o solo para o crescimento futuro: infraestrutura voltada ao usuário (como carteiras inteligentes, login social), e o DeFi 2.0, que após uma fase de limpeza, agora foca mais na sustentabilidade, têm recebido suporte sólido.

Todas essas mudanças revelam uma lógica central: a indústria cripto está deixando para trás a fantasia de “geek tecnológico” e entrando na realidade de negócios onde “o usuário é rei”. Os investidores estão votando com dinheiro de verdade, deixando de acreditar na narrativa de “TPS mais alto” e perguntando: para quem seu produto serve? Quais dores reais ele resolve? Pode gerar receitas e fluxo de caixa saudáveis?

A história das cadeias públicas pode estar temporariamente encerrada, mas a história do cripto está abrindo um capítulo ainda mais grandioso. Quando a infraestrutura amadurecer como água, eletricidade e gás, a verdadeira criação de valor pertencerá àqueles que, com produtos engenhosos, conectarem a blockchain à vida de bilhões de pessoas comuns.

O próximo projeto de cripto com valor de mercado de dezenas ou até centenas de bilhões talvez não se autodenomine “assassino do Ethereum”, mas provavelmente será uma aplicação de pagamento, plataforma de previsão ou serviço de tokenização de ações que permite aos usuários globais utilizarem a blockchain de forma imperceptível. A era mudou, você percebeu a nova coordenada?#ETH #BTC #加密市场小幅回暖 #Gate社区圣诞氛围感