Endereços ativos na Ethereum ultrapassam 2 milhões, atingindo novo recorde histórico, mas o preço do ETH continua sob pressão, e o fluxo de capitais torna-se uma variável-chave

11 de março, notícias, a instituição de dados blockchain CryptoQuant publicou o seu mais recente relatório semanal, indicando que a atividade na rede Ethereum atingiu recentemente um nível histórico elevado. No entanto, esse crescimento não impulsionou o preço do ETH nem aumentou significativamente a receita de taxas na cadeia. Os dados mostram que, em fevereiro de 2026, o número de endereços ativos diários na Ethereum quase atingiu 2 milhões, superando o pico durante o mercado de alta de 2021.

No que diz respeito ao uso na cadeia, o volume de chamadas de contratos inteligentes na Ethereum também atingiu um novo recorde, com mais de 40 milhões de chamadas diárias. Além disso, o número de transferências de tokens impulsionadas por interações com contratos aumentou significativamente, refletindo a expansão contínua de protocolos DeFi, pagamentos com stablecoins e aplicações financeiras automatizadas na rede. No entanto, enquanto a atividade na cadeia aumenta, o desempenho do mercado ETH continua sob pressão.

Dados de mercado mostram que o ETH caiu cerca de 30% nos últimos seis meses, com a variação de capitalização de mercado em um ano tornando-se negativa, indicando uma saída líquida de fundos do mercado. A monitorização de fluxo de transações da CryptoQuant também revelou que a entrada de ETH nas exchanges é claramente mais rápida do que a do Bitcoin, um sinal geralmente associado ao aumento da pressão de venda potencial.

Especialistas apontam que, no ciclo atual, o fluxo de fundos está começando a explicar melhor os preços do que a atividade na rede. Nos mercados de 2018 e 2021, o crescimento da atividade na cadeia costumava estar sincronizado com a alta dos preços, mas atualmente a correlação entre ambos diminuiu significativamente. Modelos estatísticos mostram que, recentemente, o mercado apresenta mais frequentemente um estado de “alta atividade, mas preço relativamente baixo”, indicando que a demanda adicional de uso ainda não se traduziu completamente em valorização do ETH.

Dados de taxas e receitas de protocolos também refletem essa tendência. Os dados indicam que, nos últimos 30 dias, a Ethereum gerou aproximadamente 10,3 milhões de dólares em taxas de transação, ocupando o terceiro lugar entre as principais redes blockchain, atrás de Tron e Solana. Quanto à receita de protocolos, a Ethereum gerou cerca de 1,22 milhão de dólares no mesmo período, ficando em quinto lugar, abaixo de Tron, Polygon, Base e Solana.

Essa disparidade é parcialmente atribuída ao rápido desenvolvimento do ecossistema de camadas 2 da Ethereum. Redes como Base e Polygon realizam grande parte do processamento de transações, pagando custos de liquidação mais baixos na cadeia principal, o que dispersa a atividade econômica em um ecossistema Ethereum mais amplo.

Apesar disso, as stablecoins continuam sendo uma peça fundamental no ecossistema Ethereum. Os dados mostram que a oferta de stablecoins na rede Ethereum atualmente é de aproximadamente 162 bilhões de dólares, representando cerca de 52% do mercado global de stablecoins. No entanto, o crescimento do valor na cadeia não se reflete totalmente no preço do ETH, indicando uma desconexão estrutural entre o uso da rede e a captura de valor do ativo nativo.