Este ano, a Ethereum irá receber uma série de atualizações técnicas importantes, sendo um forte catalisador de longo prazo para o mercado. No entanto, a assustadora instituição de short selling Culper Research acredita que o modelo económico do Ethereum está gravemente falido, escondendo um risco de “espiral da morte”, e publicou um relatório apostando contra o Ethereum e a Bitmine (BMNR).
Este ataque de short da Culper Research levanta a questão: estão realmente a apostar na queda ou estão a cometer um erro? Este tema é uma das maiores preocupações na comunidade cripto.
Na quinta-feira, a Culper Research divulgou um relatório de short, revelando posições vendidas em Ethereum e ações relacionadas, como a Bitmine. A empresa aponta que, em dezembro do ano passado, a atualização “Fusaka” causou excesso de espaço em blocos e uma redução significativa nas taxas de transação, uma vez que parte da receita dos validadores vem dessas taxas. Como resultado, o rendimento do staking diminuiu, causando danos graves ao modelo económico do Ethereum.
A Culper Research alerta que essas mudanças podem criar um “círculo vicioso”: à medida que os rendimentos dos validadores continuam a diminuir, a vontade de participar no staking diminui, ameaçando a segurança da rede Ethereum.
O relatório também cita dados do Lookonchain, indicando que Vitalik Buterin, cofundador do Ethereum, vendeu quase 20.000 ETH este ano, avaliado em cerca de 40 milhões de dólares ao preço atual. O relatório afirma:
Até Vitalik está a vender, enquanto investidores pessimistas como Tom Lee continuam a dormir no ponto, sem perceber a nova realidade do Ethereum.
Desta vez, escolhemos alinhar-nos com Vitalik.
Mais cedo, o presidente da Bitmine, uma das maiores compradoras institucionais de ETH, Tom Lee, destacou que o número de transações e endereços ativos no Ethereum continua a subir, o que indica fundamentos sólidos. No entanto, a Culper Research rebate dizendo que esses dados são enganosos, e que a suposta “explosão de atividade” é, na maior parte, resultado de ataques de “envenenamento de endereços”.
De acordo com a Culper Research, desde a atualização Fusaka, as taxas de transação do Ethereum caíram cerca de 90%. O relatório afirma:
Seguindo a lógica de Tom Lee, se a utilidade real do Ethereum não estiver a melhorar, então o ETH está numa “espiral da morte”. Acreditamos firmemente que este é o cenário atual.
Além disso, o relatório de short também mira duramente uma das maiores compradoras institucionais de ETH, a Bitmine.
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