O presidente Donald Trump declarou que se recusará a assinar qualquer legislação até que o SAVE America Act seja aprovado na sua forma mais forte, criando um impasse legislativo que ameaça ainda mais a já estagnada Digital Asset Market Clarity Act.
O ultimato de 8 de março de 2026 reduz a capacidade do Congresso de atuar, enquanto a CLARITY Act permanece bloqueada devido a disputas sobre os rendimentos de stablecoins, com um prazo suave de julho se aproximando antes que a política das eleições de meio de mandato se intensifique.
SAVE Act Cria Gargalo Legislativo
Post de Trump na Truth Social em 8 de março exigiu que o SAVE Act, que requer prova de cidadania para o registro de eleitores, fosse colocado “na frente da fila” imediatamente, alertando que não assinará outros projetos de lei até que seja aprovado. A Câmara aprovou o SAVE Act em 11 de fevereiro de 2026, por uma margem estreita de 218-213 votos, mas enfrenta um filibuster quase certo no Senado, que exige 60 votos para avançar — um limite que os republicanos não podem alcançar sem apoio de outros partidos. Os mercados de previsão atualmente atribuem apenas 18% de chance de aprovação total em 2026.
Este ultimato efetivamente elimina qualquer capacidade restante do Senado de atuar na legislação de criptomoedas. Como observou um usuário do X: “O Senado terá que lidar primeiro com o SAVE Act, depois podemos talvez avançar com a Clarity Act. Mas estamos ficando sem tempo.”
Impasse Central da CLARITY Act sobre Stablecoins
A CLARITY Act passou na Câmara em julho de 2025 com apoio bipartidário, mas permanece parada no Comitê de Bancos do Senado desde setembro. Uma análise marcada para 15 de janeiro de 2026 foi adiada indefinidamente após grandes players do setor, incluindo Coinbase, retirarem seu apoio às disposições sobre rendimentos de stablecoins.
A disputa central gira em torno de se plataformas de criptomoedas podem oferecer recompensas semelhantes a rendimentos para detentores de stablecoins. Representantes do setor bancário, liderados pelo Bank Policy Institute e executivos como Jamie Dimon, CEO do JPMorgan, e Brian Moynihan, CEO do Bank of America, argumentam que stablecoins que oferecem rendimentos ameaçam a fuga de depósitos dos bancos comerciais, com Moynihan sugerindo que esses produtos poderiam desviar de 30 a 35% dos depósitos bancários comerciais. Uma análise do Tesouro estimou uma exposição potencial de quase 6,6 trilhões de dólares.
Uma proposta de compromisso da Casa Branca em fevereiro permitiria recompensas de stablecoins para atividades específicas, como pagamentos peer-to-peer, enquanto as proibia em holdings ociosos. As empresas de criptomoedas aceitaram o quadro, mas os bancos rejeitaram, insistindo em limitações mais severas.
Pressão na Linha do Tempo Legislativa
Um prazo da Casa Branca de 1 de março de 2026 passou sem resolução. A previsão é que a análise no Comitê de Bancos do Senado ocorra entre meados e final de março, com negociações possivelmente se estendendo até abril. Analistas do JPMorgan destacaram a aprovação da CLARITY como um potencial catalisador positivo para os mercados de criptomoedas, possivelmente na segunda metade de 2026.
No entanto, a luta pelo SAVE Act estreita o caminho a seguir. O tempo no plenário do Senado é limitado antes que os legisladores deixem Washington no verão para campanhas de meio de mandato, criando um prazo suave de julho. Observadores do setor alertaram que, se o projeto de lei não chegar à mesa do Presidente até julho, a janela provavelmente se fechará.
Desenvolvimentos geopolíticos acrescentam mais incerteza. Analistas observam que o calendário está se tornando inimigo do projeto de lei e que a guerra no Irã dificulta ainda mais o avanço da legislação de criptomoedas este ano.
Dinâmicas Políticas e Caminho a Seguir
A senadora Cynthia Lummis pediu ao Congresso que aja rapidamente, alertando que atrasos podem ceder espaço na política de ativos digitais para outras jurisdições. As probabilidades de aprovação final da CLARITY, segundo mercados de previsão, estão em 70%, refletindo otimismo de longo prazo apesar do impasse de curto prazo.
Trump também pressionou o Congresso separadamente sobre a CLARITY, acusando os bancos de manterem o projeto “como refém” para proteger suas contas de poupança de baixo interesse. Em 3 de março, ele postou: “Os bancos estão tendo lucros recordes, e não vamos permitir que eles minem nossa poderosa agenda de criptomoedas.”
Analistas de pesquisa em Washington observam que, embora as postagens de Trump nas redes sociais sejam construtivas, é improvável que quebrem o impasse legislativo por si só. Os bancos provavelmente acabarão perdendo a disputa pelos rendimentos de stablecoins politicamente, pois argumentam contra os consumidores receberem dinheiro, mas uma disputa prolongada pode estender-se o suficiente para colocar a CLARITY Act em risco.
Potencial de Apoio Regulatório
Se nenhum compromisso legislativo se concretizar, a Securities and Exchange Commission (SEC) e o Office of the Comptroller of the Currency (OCC) podem preencher o vazio regulatório por meio de fiscalização, ao invés de legislação. O OCC recentemente publicou uma proposta de regulamento de 376 páginas sobre recompensas de stablecoins, sinalizando que agências reguladoras estão se preparando para a possibilidade de o Congresso não agir.
FAQ: SAVE Act e CLARITY Act
Q: Como o ultimato de Trump ao SAVE Act afeta a CLARITY Act?
A: A declaração de Trump em 8 de março de que não assinará outros projetos de lei até que o SAVE Act seja aprovado cria um impasse legislativo, comprimindo a capacidade limitada do Senado de atuar na legislação de criptomoedas. Com uma probabilidade de 18% de aprovação do SAVE Act e um filibuster certo dos democratas, uma luta prolongada pode empurrar a regulamentação de criptomoedas para além das eleições de meio de mandato de 2026.
Q: Qual é a disputa central que bloqueia a avanço da CLARITY Act?
A: O impasse central gira em torno de se plataformas de criptomoedas podem oferecer recompensas semelhantes a rendimentos para detentores de stablecoins. Os bancos argumentam que tais recompensas ameaçam a fuga de depósitos, com estimativas de exposição potencial chegando a 6,6 trilhões de dólares. As empresas de criptomoedas defendem que oferecer recompensas é essencial para aquisição de clientes e competitividade.
Q: Qual é o cronograma para a possível aprovação da CLARITY Act?
A: A análise no Comitê de Bancos do Senado está prevista para meados ou final de março, com negociações possivelmente se estendendo até abril. Observadores do setor sugerem que julho de 2026 é o prazo efetivo antes que a campanha de meio de mandato domine as agendas do Congresso. Se os democratas ganharem assentos em novembro, as chances do projeto diminuirão ainda mais.
Q: O que acontece se a CLARITY Act não passar?
A: Se nenhum compromisso legislativo se concretizar, a SEC e o OCC podem preencher o vazio regulatório por meio de fiscalização, ao invés de legislação. O OCC já publicou uma proposta de regulamento de 376 páginas sobre recompensas de stablecoins, indicando que as agências reguladoras estão se preparando para esse cenário.
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