Um ETF de Bitcoin spot cria uma maneira simples e legalmente compatível de negociar o preço do Bitcoin, acessível em mercados com os quais os investidores já estão familiarizados.
Muitos dos curiosos sobre criptomoedas ainda veem a compra de Bitcoin de um troca de criptomoedascomo um processo intimidante e opaco. Os aspectos técnicos de manter Bitcoin—como carteiras de criptomoeda, Endereços Bitcoinechaves privadas—são confusos para os recém-chegados e afastam alguns investidores.
Tudo isso intensificou o apelo de um ETF de Bitcoin, ou fundo negociado em bolsa. Nos EUA, grandes instituições financeiras como BlackRock, Fidelity e Invesco solicitaram à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) o lançamento de ETFs. Em janeiro de 2024, a Securities and Exchange Commission (SEC) ainda não aprovou um ETF de Bitcoin à vista.
Por outro lado, a batalha de dois anos da Grayscale para lançar um ETF do Bitcoin pode finalmente estar virando a esquina. Em agosto de 2023, o Tribunal de Apelações dos Estados Unidos para o Circuito DC lateral com a Grayscale sobre a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) na busca da empresa de criptomoedas para lançar um Bitcoin ETF; em outubro de 2023, o regulador estava encomendadopara revisar a inscrição da Grayscale.
No final de 2023, o presidente da SEC, Gary Gensler disseque o regulador estava "dando uma nova olhada" nas aplicações de Bitcoin ETF, em meio a uma série de reuniões entre a SEC emais de uma dúzia de candidatos esperançosos. Analistas da JP MorganeBloombergapontaram uma forte chance de que um ou mais ETFs de Bitcoin sejam aprovados em janeiro de 2024.
Outros países têm sido mais rápidos, com ETFs de Bitcoin sendo lançados em Canadá, BrasileEuropa.
O que é um ETF?
- 💸 Um ETF é um veículo de investimento que é negociado publicamente, como uma ação, mas acompanha o desempenho de um ativo subjacente ou índice, em vez de uma empresa.
- 🛢️ Um ETF é uma forma para os investidores obterem exposição ao valor de seu ativo subjacente, como ouro ou petróleo.
- ETFs negociam em uma bolsa de valores tradicional, e seu valor deve subir quando o ativo aumenta de preço e cair quando ele diminui.
Você sabia?
O primeiro ETF foi lançado em 1993 e tornou-se popular como uma forma para investidores de varejo investirem em uma cesta de ativos de uma vez. Se você quisesse investir em 500 das maiores empresas da América de uma só vez, poderia comprar ações em um ETF S&P 500.
Um Bitcoin ETF funciona da mesma forma que qualquer outro ETF. Os investidores compram ações no ETF através da corretora onde compram ações e podem negociá-las da mesma forma que negociariam ações da Apple ou Tesla.
Bitcoin ETFs acompanham o atual preço do Bitcoin, e deve agir em sincronia com as oscilações de preço do Bitcoin.
Por que a necessidade de um Bitcoin ETF?
Então, por que os investidores não comprariam Bitcoin?
Para a maioria dos investidores de varejo regulares, o Bitcoin e as criptomoedas em geral ainda parecem arriscados.
Além de ter regulamentações pouco clarasao redor deles, possuir Bitcoin requer manter um carteira Bitcoine confiando em bolsas de criptomoedas, que ainda são território inexplorado para pessoas não familiarizadas com o espaço e exigem um certo nível de auto-educação.
Manter Bitcoin coloca o ônus da segurança diretamente sobre você, tornando-o responsável por manter suas próprias chaves privadas seguras (a menos que queira confiá-las à exchange). Isso pode significar comprar um carteira de hardwarepara proteger o Bitcoin comprado, ou armazenar chaves privadas em um maneira segura. Você também teria que descobrir como fazer isso arquivar impostospara vendas de Bitcoin que resultaram em ganhos de capital.
Com um Bitcoin ETF, os investidores não precisam se preocupar com chaves privadas, armazenamento ou segurança. Eles possuem ações no ETF assim como possuem ações de ações, e podem obter exposição ao mercado de criptomoedas sem precisar passar pelas dificuldades de comprar e manter criptomoedas.
E para ser franco, essa é uma proposta extremamente atraente para muitas pessoas comuns, bem como investidores institucionais sofisticados.
Por isso, tantos fundos de hedge e outras empresas de investimento apresentaram pedidos à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para Bitcoin ETFs. Os fundadores da Gemini, Cameron e Tyler Winklevoss, foram os primeiros a entrar com um pedido para o Winklevoss Bitcoin Trust em 2013. Em 2018, o Escritório de Patentes e Marcas dos EUA concedeu aos irmãos Winklevoss um patentepara "produtos negociados em bolsa". Outros logo seguiram, mas nos dez anos desde a tentativa dos irmãos Winklevoss, a SEC ainda não aprovou nenhuma aplicação para um ETF de Bitcoin spot.
Como funciona um Bitcoin ETF?
Um ETF de Bitcoin é gerido por uma empresa que compra e detém o Bitcoin real; o preço é fixado ao Bitcoin mantido no fundo. A empresa listou o ETF em uma bolsa de valores tradicional e você, o investidor, negocia o ETF da mesma forma que faria com qualquer outra ação. Os ETFs de Bitcoin também oferecem novos tipos de oportunidades de negociação, incluindo vendas a descoberto, onde os investidores podem apostar contra o Bitcoin.
Mas também existem algumas diferenças chave entre um Bitcoin ETF e outros ETFs.
Primeiro, alguns ETFs, como aqueles que acompanham o S&P 500, representam ações de capital, então você recebe uma parte dos dividendos que qualquer empresa no ETF paga aos acionistas. Quando a Tesla paga um dividendo e você tem ações em um ETF que inclui a Tesla, você recebe um dividendo (menor). O Bitcoin é descentralizado, então isso não acontecerá com um ETF de Bitcoin.
Em segundo lugar, assim como acontece com outros ETFs, você precisa pagar taxas à empresa que oferece o ETF. Mas com um Bitcoin ETF, uma parte de suas taxas seria destinada a pagar as taxas de custódia e administração para a compra e armazenamento do Bitcoin que serve de base para o ETF.
Uma breve história do progresso do Bitcoin ETF
- Julho de 2013: O Winklevoss Bitcoin Trust apresenta a primeira proposta de Bitcoin ETF.
- Junho de 2018: A SEC rejeita a segunda proposta de Bitcoin ETF dos Winklevoss.
- Outubro de 2019: A SEC rejeita a proposta de Bitcoin ETF da Bitwise.
- Fevereiro de 2020: Wilshire Phoenix se torna o projeto mais recente a ter seu projeto de Bitcoin ETFrejeitado pela SEC.
- Setembro de 2020: O primeiro ETF de Bitcoin do mundo é listado na Bolsa de Valores de Bermuda.
- Dezembro de 2020: VanEck arquiva um propostapara um ETF de Bitcoin, após retirar suas propostas anteriores antes da rejeição formal várias vezes.
- Fevereiro de 2021: é lançado o primeiro ETF de Bitcoin do Canadá, o Bitcoin ETF de Propósito (BTCC). Mais dois seriam aprovados no mesmo mês: o Evoluir Bitcoin ETF (EBIT) e o CI Galaxy Bitcoin ETF (BTCX).
- Outubro de 2021: Lançamento do primeiro ETF vinculado ao Bitcoin listado nos EUA, o ETF de Estratégia de Bitcoin da roShares (BITO). Ele não detém o próprio Bitcoin em seu balanço, mas acompanha o preço do Bitcoin por meio de ativos relacionados.
- Junho de 2023: A SEC aprova o ETF de Estratégia 2x Bitcoin (BITX)de Volatility Shares e o primeiro ETF de futuros alavancados de Bitcoin.
- Agosto de 2023: Jacobi Asset Management com sede em Londres lançaO primeiro ETF de Bitcoin da Europa.
- Agosto de 2023: Um juiz dos EUA ordensque a negação da aplicação da Grayscale pela SEC para converter sua confiança em Bitcoin da GrayscaleGBTC) em um Bitcoin ETF spot ser revisado.
- Outubro de 2023: Seguindo a falha da SEC em apelar, o Tribunal de Apelações dos EUA formalmente ordensa SEC para revisar a aplicação da Grayscale.
- Dezembro de 2023: O presidente da SEC, Gary Gensler, afirmou que o regulador estava “tomando uma nova abordagem” nas solicitações de um ETF de Bitcoin spot e revisando “entre oito e uma dúzia de inscrições.”
O que há de tão especial em um Bitcoin ETF?
Um ETF de Bitcoin nos EUA deve trazer um novo nível de confiabilidade e aceitação mainstream para investir em Bitcoin. Em 2020 e 2021, grandes empresas de capital aberto, incluindo QuadradoeTeslacompraram Bitcoin como investimento para seus balanços, o que impulsionou a nova adoção, mas a criptomoeda ainda é vista por muitos investidores conservadores como uma aposta arriscada ou até mesmo um truque.
A aprovação de um ETF de Bitcoin à vista pela SEC significaria que investidores institucionais podem especular mais facilmente sobre o preço do Bitcoin. Isso traria funcionalmente o Bitcoin para Wall Street, com o ETF de Bitcoin sendo negociado nos mesmos lugares que as ações da Tesla, títulos, ouro, petróleo ou quaisquer outros ativos tradicionais.
E provavelmente seria um grande impulso para o preço do Bitcoin.
Você sabia?
ETFs de cannabistornaram-se populares por muitas das mesmas razões pelas quais os ETFs de Bitcoin têm. Assim como as criptomoedas, a indústria da maconha é vista como arriscada e incerta pelos investidores tradicionais que ainda desejam a oportunidade de lucrar com ela.
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