Tether responde à polêmica sobre avaliações
Após a S&P Global rebaixar a estabilidade do lastro em dólar do USDT para o nível mais baixo, gerando apreensão no mercado, o diretor-executivo da Tether, Paolo Ardoino, se manifestou diretamente. Ardoino destacou que o relatório da agência de classificação não refletiu integralmente os ativos e o lucro operacional da Tether.
(Fonte: paoloardoino)
A auditoria do terceiro trimestre da Tether aponta ativos totais de cerca de US$215 bilhões, com passivos ligados a moedas estáveis em torno de US$184,5 bilhões. Ardoino ressaltou um excedente de capital próprio de US$7 bilhões e até US$23 bilhões em lucros acumulados. Isso torna a estrutura de capital da Tether muito mais sólida do que o mercado costuma perceber. Ele também observou que a receita mensal proveniente de títulos do Tesouro dos EUA gera cerca de US$500 milhões de lucro base. Essa fonte principal de receita foi omitida no relatório da S&P.
Rebaixamento aumenta a incerteza no mercado
O rebaixamento da S&P classificou a manutenção do lastro em dólar do USDT como “fraca”, desencadeando uma nova onda de medo, incerteza e dúvida (FUD) no mercado de moedas estáveis. Como maior moeda estável do mundo, qualquer alteração na avaliação da Tether atrai atenção imediata e intensa do mercado.
Apesar disso, a Tether continua sendo uma moeda estável fundamental no ecossistema cripto. A controvérsia também intensificou o foco do setor na transparência dos ativos das moedas estáveis e nas fontes de receita.
Riscos e fortalezas caminham lado a lado
Alguns analistas apresentaram opiniões divergentes das de Ardoino. O fundador da BitMEX, Arthur Hayes, argumentou que, com a redução dos rendimentos devido aos cortes de juros do Federal Reserve, a Tether pode aumentar alocações em ouro e Bitcoin para compensar a queda na receita.
Hayes observou que, se ouro ou BTC sofrerem uma correção acentuada, isso pode pressionar fortemente o patrimônio líquido da Tether. Caso esses ativos caiam mais de 30%, o patrimônio líquido da Tether pode ser zerado.
Perspectivas analíticas divergentes
O ex-chefe de análise de ativos digitais do Citi, Joseph Ayoub, rebateu as afirmações de Hayes. Ele afirmou ter dedicado tempo significativo à pesquisa sobre a Tether e chegou a conclusões bem diferentes. Ayoub enfatizou:
- A Tether possui mais ativos do que o mercado imagina
- Seu modelo de negócios é altamente lucrativo
- Com cerca de 150 funcionários, a empresa gera receita expressiva com juros
- Suas reservas superam os passivos, ultrapassando inclusive padrões de bancos tradicionais
Ayoub afirma que o mercado subestima sistematicamente a resiliência financeira da Tether.
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Resumo
O rebaixamento da classificação gerou debate e evidenciou a crescente relevância das moedas estáveis nas finanças globais. Embora a avaliação da S&P tenha provocado preocupações no mercado, as respostas da equipe da Tether e de analistas do setor ressaltam a sólida adequação de capital e a robusta lucratividade do USDT. O mercado seguirá atento à transparência e à divulgação dos ativos da Tether. As evidências atuais mostram que ela permanece como elemento resiliente do sistema financeiro cripto.
