Posições de short lendárias se transformam em jogo de arbitragem com Bitcoin e MSTR
Chanos disse à CNBC que sua lógica operacional é, na verdade, reverter a abordagem do cofundador da MicroStrategy, Michael Saylor: “Estamos apenas executando suas operações ao contrário.” Ele acrescentou: “Vender MSTR e convertê-lo em Bitcoin real é essencialmente obter $2,5 por $1.”
A estratégia há muito tempo é adquirir Bitcoin por meio de métodos alavancados, resultando em um prêmio significativo entre seu preço de ação e o valor real de holding. Essa sobrevalorização é vista por Chanos como um microcosmo do comportamento irracional do mercado e fornece uma base razoável para sua estratégia de Short. Ele alerta que cada vez mais empresas estão emulando a narrativa de holding de moeda corporativa, vendendo ações para investidores de varejo sob a aparência do conceito de Bitcoin, o que pode empurrar os preços dos ativos para máximos insustentáveis.
estratégia de venda a descoberto MSTR + ir longo BTC
Fenix, o CEO da Teahouse Finance, também apontou que vender a descoberto MicroStrategy e ir longo em Bitcoin se tornou uma escolha comum entre muitos gerentes de fundos. Embora o MSTR, que disparou de $150 para $400, tenha causado perdas significativas para as posições vendidas, ele enfatizou que tais estratégias acabaram se tornando a força motriz por trás da alta nos preços do BTC.
Fenix enfatiza que Saylor transformou a MicroStrategy em uma fortaleza de ativos Bitcoin com base em um custo de cerca de $70,000 por moeda; enquanto o preço do Bitcoin não cair abaixo desse custo médio, essa linha defensiva será difícil de abalar. Além disso, quando instituições e investidores vendem MSTR enquanto correm para o BTC, isso irá acender ainda mais o potencial de alta do Bitcoin. No final, os vendidos podem enfrentar uma forte reação. Ele critica ainda mais a perspectiva financeira tradicional por entender mal esse modelo como uma estrutura de Ponzi, enquanto ignora a estratégia visionária de Saylor de aproveitar a desvalorização da moeda em um ambiente inflacionário para adquirir ativos escassos.
Instituições optam por manter moedas indiretamente através da MSTR
Um relatório de pesquisa recente do Standard Chartered Bank apontou que, embora muitas instituições não tenham comprado diretamente ETFs de Bitcoin, elas aumentaram significativamente suas participações nas ações da MSTR, obtendo assim exposição indireta ao Bitcoin. Geoffrey Kendrick, o chefe global de pesquisa de ativos digitais do banco, observou no relatório que essa tendência reflete uma mudança na alocação de ativos institucionais de subpeso para sobrepeso, e até previu que o Bitcoin poderia ultrapassar o nível de preço de $500.000 antes que o presidente dos EUA, Trump, deixasse o cargo em 2029.
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Resumo
As ações de hedge de Chanos revelam, sem dúvida, o fenômeno tanto de entusiasmo quanto de ceticismo no mercado atual em relação à corporatização do Bitcoin. Suas operações são tanto uma estratégia de proteção contra riscos quanto uma forma de aposta reversa contra a narrativa atual do Bitcoin. Enquanto isso, à medida que as instituições continuam a entrar por meio da MSTR, parece que o poder de precificação do Bitcoin está mudando dos fundamentalistas cripto para o capital soberano e de aposentadoria. Para todos os observadores focados nesta batalha de hedge, a verdadeira questão pode ser: essa estratégia é uma arbitragem de curto prazo? Ou o começo da próxima onda de transformação na alocação de ativos?
