Em 2025, o mercado de criptomoedas chegará a um ponto de virada crucial: os investidores institucionais assumirão o protagonismo como principal força impulsionadora, enquanto a participação do varejo diminuirá de forma evidente. Aishwary Gupta, Global Head of Payments and Real World Assets da Polygon Labs, destacou recentemente em entrevista que o capital institucional já representa cerca de 95% dos aportes totais em cripto, com os investidores de varejo respondendo apenas por 5% a 6%. Trata-se de uma transformação significativa na dinâmica do setor.
Gupta esclareceu que essa mudança institucional decorre da evolução da infraestrutura, e não de uma alteração no sentimento do mercado. Gestores de ativos renomados — como BlackRock, Apollo e Hamilton Lane — passaram a destinar de 1% a 2% de seus portfólios para ativos digitais, ampliando sua atuação por meio de ETFs e produtos tokenizados on-chain. Ele citou parcerias da Polygon como referência, incluindo os pilotos de negociação DeFi da JPMorgan sob supervisão da Autoridade Monetária de Singapura, o projeto de tesouraria tokenizada da Ondo e o staking regulado com o AMINA Bank. Esses exemplos mostram que blockchains públicas já são capazes de atender aos requisitos de compliance e auditoria das finanças tradicionais.
Dois fatores principais impulsionam a adoção institucional: busca por rendimento e eficiência operacional. O estágio inicial foca na geração de retornos estáveis com tesourarias tokenizadas e staking em padrão bancário. Na sequência, as instituições aproveitam os diferenciais do blockchain, como liquidação acelerada, liquidez compartilhada e ativos programáveis, estimulando grandes players financeiros a experimentar estruturas de fundos e modelos de liquidação on-chain.
Em contrapartida, investidores de varejo retraíram-se sobretudo devido a perdas e à perda de confiança causada pelo ciclo anterior das meme coins. Gupta frisou que esse afastamento não é definitivo; com o surgimento de produtos mais regulados e transparentes, a participação do varejo tende a se recuperar gradualmente.
Respondendo à preocupação de que o avanço institucional poderia prejudicar o princípio descentralizado das criptomoedas, Gupta argumentou que, enquanto a infraestrutura permanecer aberta, a atuação institucional não irá centralizar os blockchains — pelo contrário, fortalecerá sua legitimidade. Ele ressaltou que as futuras redes financeiras serão sistemas integrados, nos quais DeFi, NFTs, tesourarias, ETFs e outras classes de ativos coexistirão em uma única blockchain pública.
Sobre o risco de o domínio institucional limitar a inovação, Gupta reconheceu que o aumento da conformidade pode restringir algumas experimentações. Porém, no longo prazo, isso permitirá ao setor construir caminhos de inovação mais resilientes e escaláveis, em vez de depender de experimentações rápidas e fora das regras.
Para os próximos anos, Gupta prevê que a liquidez institucional continuará a estabilizar os mercados, com a redução da especulação levando a menor volatilidade. A tokenização de RWA e as redes de staking com padrão institucional devem crescer rapidamente. A interoperabilidade será essencial, já que as instituições demandam infraestrutura capaz de viabilizar transferências de ativos entre blockchains e camadas de agregação de forma eficiente.
Gupta enfatizou que a entrada institucional não representa a tomada das criptomoedas pelas finanças tradicionais, mas sim um processo colaborativo para construir uma nova infraestrutura financeira. As criptomoedas estão evoluindo de ativos especulativos para tecnologia essencial na base do sistema financeiro global.
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