O autor escreveu uma vez um artigo intitulado "Efeito Riqueza Severamente Perdido, O Ethereum Pode Sobreviver à 'Crise da Meia-Idade'?" detalhando os enormes desafios enfrentados pelo Ethereum neste ciclo, como falta de inovação, perda de direção e uma equipe excessivamente grande, que levaram a severas críticas da comunidade. Vitalik também foi derrubado de seu pedestal e foi criticado duramente. No entanto, após um pessimismo extremo, o mercado recebeu um ressurgimento. Em abril deste ano, o ETH subiu de 1400 USD para quase 2800 USD.
Os fundamentos do Ethereum estão melhorando? Que mudanças notáveis têm ocorrido recentemente com o Ethereum, que tem sido fortemente criticado?
O ETF spot de Ethereum continua a ver entradas líquidas.
Era uma vez, os ETFs de spot do Ethereum estavam em um estado de saída líquida a longo prazo. No entanto, desde 22 de abril deste ano, os fundos de mercado têm fluído continuamente. Em 5 de junho, houve apenas uma saída líquida de sete dias, com o restante sendo entradas líquidas. Houve até quatro dias com uma entrada líquida em um único dia excedendo 90 milhões de dólares, e uma entrada líquida em um único dia excedendo 60 milhões de dólares ocorreu sete vezes.
Os dados da SoSoValue mostram que o fluxo líquido acumulado de ETFs de spot de Ethereum nos Estados Unidos aumentou para $3,23 bilhões, e ainda não há sinais de desaceleração.
Negociando cooperação baseada em Ethereum com grandes fundos soberanos.
Joe Lubin, co-fundador do Ethereum e CEO da Consensys, afirmou na terça-feira que sua empresa está negociando com os “principais fundos soberanos e bancos” de um “país muito poderoso” sobre potenciais desenvolvimentos baseados no Ethereum, envolvendo infraestrutura de camada um e camada dois. No entanto, os detalhes da colaboração ainda não foram divulgados, e a reação do mercado a essa notícia é principalmente baseada em expectativas. Se essa notícia for finalmente confirmada e anunciada, sem dúvida desempenhará um papel importante em aumentar a confiança do mercado.
Além disso, a Consensys atuou como o investidor principal no financiamento de $425 milhões da SharpLink Gaming, e Joseph Lubin será o presidente do conselho da SharpLink após a conclusão desta rodada de financiamento.
O Bitcoin tem uma estratégia de acumulação contínua, e então mais empresas seguem o exemplo, gerando uma forte pressão de compra no preço da moeda. O Ethereum deve ter empresas para impulsionar o poder de compra.
Como uma empresa listada na Nasdaq, a SharpLink planeja usar os recursos desse financiamento para comprar o ativo nativo do Ethereum, ETH, e usá-lo como um ativo principal de reserva do tesouro.
De acordo com a Bloomberg, Joe Lubin declarou que há cerca de seis meses, sob a influência dos defensores mais proeminentes da acumulação de ativos digitais, ele decidiu estabelecer uma empresa para investir no token nativo do Ethereum. "Eu estava jantando com Michael Saylor na época, fazendo algumas pesquisas, e comecei a discutir com colegas o quão legal essa ideia era", disse Lubin, fundador e CEO da empresa de infraestrutura de software Ethereum, Consensys, em uma entrevista. "Ninguém em nossa empresa havia se aprofundado nessa direção antes. Mais tarde, descobrimos que essa estratégia parecia não ter aspectos particularmente perigosos."
A Fundação Ethereum demite funcionários e corta despesas operacionais
A Fundação Ethereum tem sido criticada por sua equipe inchada. Em 3 de junho, a fundação finalmente tomou medidas para demitir alguns funcionários e reestruturar sua equipe de pesquisa e desenvolvimento, renomeando-a para “Protocolo” para se concentrar nos desafios centrais do design de protocolos. Esse ajuste visa abordar as críticas contínuas da comunidade em relação à gestão e à direção estratégica da fundação. A fundação declarou que a equipe de Protocolo reestruturada trabalhará em três prioridades principais: expandir a escalabilidade da rede subjacente do Ethereum, avançar na expansão do blobspace nas estratégias de disponibilidade de dados e melhorar a experiência do usuário.
A fundação mencionou no anúncio que "alguns membros da equipe de P&D não continuarão a ficar," e incentivou outras equipes a absorver esses talentos. O número de demissões não foi divulgado. Além disso, a fundação declarou que a equipe reestruturada estará comprometida em melhorar a transparência do cronograma de atualização, documentação técnica e pesquisa. O co-diretor executivo Hsiao-Wei Weng declarou nas redes sociais X que espera que a nova estrutura possa impulsionar os projetos principais de forma mais eficiente.
No entanto, alguns apontaram que questões-chave permanecem não resolvidas. O cofundador da Multicoin Capital, Kyle Samani, comentou no Twitter, dizendo: “Por favor, note que a definição da palavra foco geralmente significa menos, não mais, especialmente quando os objetivos não devem entrar em conflito um com o outro. Mas quando olhamos a partir da perspectiva do Objetivo 3 (ou seja, escalabilidade de rede L1 e L2, melhorando a experiência do usuário), o Objetivo 1 (ou seja, demissões) é contraditório ao Objetivo 2 (ou seja, divisão clara de responsabilidades).”
A Fundação Ethereum anunciou uma nova política de gestão financeira em junho de 2025, com o objetivo de garantir a sustentabilidade financeira a longo prazo. De acordo com o blog oficial, a Fundação estabeleceu que suas despesas operacionais anuais não devem exceder 15% do total de ativos, com planos de reduzir gradualmente isso para 5% ao longo dos próximos cinco anos. Além disso, a Fundação manterá um buffer de despesas operacionais de 2,5 anos e avaliará regularmente se deve vender ETH para reabastecer as reservas em moeda fiduciária. Esta política reflete a abordagem prudente da Fundação em relação à gestão de seu tesouro, especialmente em um ambiente de mercado com flutuações significativas no preço do ETH.
A fundação também enfatiza que os fundos on-chain serão alocados apenas em protocolos DeFi descentralizados auditados, focando em estratégias de baixo risco, como staking e lending. Esta iniciativa não apenas reduz o risco de capital, mas também ressoa com os princípios "Defipunk" da Ethereum e o conceito de proteção de privacidade.
No passado, as ações da Ethereum Foundation de vender moedas frequentemente geravam insatisfação da comunidade após serem monitoradas e relatadas. Agora, a Fundação finalmente escolheu adotar uma abordagem mais prudente para responder a questões de despesa. Essas medidas indicam que a Fundação está preparando o terreno para o desenvolvimento de longo prazo do Ethereum, cortando custos operacionais e otimizando a alocação de recursos, ao mesmo tempo em que fornece uma sensação de tranquilidade ao mercado em relação ao alívio da pressão de venda.
Limite de gás ajustado para 60 milhões
Recentemente, Ebunker tuitou que com 15% de suporte dos validadores, o Ethereum deve aumentar o limite de Gas do bloco para 60 milhões. Quanto maior o limite de Gas, mais transações o bloco pode processar, e a velocidade da rede também melhorará de acordo. Entre os muitos caminhos de escalabilidade, aumentar o limite de Gas pode ser considerado a maneira mais imediata. Além disso, aumentar o limite de Gas não requer atualizações de sistema ou modificações de código; desde que os nós PoS continuamente "sinalizem" suporte durante a produção de blocos, isso pode promover a rede a adotar gradualmente essa mudança.
Embora o Ethereum tenha historicamente escalado através de L2 e Rollups, também gerou problemas significativos. "L2 enfraquece muito a captura de valor do ETH, levando facilmente a uma situação em que senhores feudais competem pelo poder", disse Pi Ma, o fundador da Continue Capital, em uma conversa de voz.
Escalar a mainnet tornou-se imperativo. Na conferência ETHGlobal Praga, Vitalik afirmou que o Ethereum aumentará sua escalabilidade L1 em cerca de 10 vezes dentro de um ano e, em seguida, "fará uma pausa" antes do próximo salto.
O pico atual de TPS do Ethereum foi elevado para cerca de 60, e será interessante ver quanto mais o Ethereum irá melhorar.
Resumo
Ethereum está atualmente passando por um período de múltiplas transformações em tecnologia, finanças e ecologia. A reforma financeira e a reestruturação de P&D da fundação estabelecem as bases para seu desenvolvimento a longo prazo, enquanto a colaboração entre Consensys e fundos soberanos indica um novo papel para o Ethereum nas finanças globais. Ajustes nos limites de Gas e a entrada de fundos de ETF injetam vitalidade na eficiência da rede e no momento do mercado.
Apesar das pressões de venda de curto prazo e disputas de custos, as vantagens tecnológicas do Ethereum e o apoio institucional ainda lhe conferem uma posição de liderança no mercado de criptomoedas. No futuro, o Ethereum precisa continuar a se concentrar na otimização técnica e na governança da comunidade para enfrentar os desafios impostos por concorrentes como Solana. A 10x Research recentemente analisou o desempenho do ETH e afirmou: “Embora antecipássemos uma correção há alguns dias, a tendência real é muito mais resiliente do que o esperado. Do ponto de vista técnico, o Ethereum está se aproximando do ápice de uma grande estrutura de consolidação triangular, com a eventual direção de rompimento potencialmente empurrando o preço em direção a $2000 ou $3000. Essa tendência será muito crítica e pode ser desencadeada por mudanças nos fundamentos ou simplesmente pela entrada de um grande comprador.”
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