Gate Research: Expiração de opções alcança nível recorde, volatilidade do mercado no curto prazo pode aumentar

Dinâmica do Mercado de Opções

Dados recentes indicam que a volatilidade implícita (IV) do BTC caiu para 43%, enquanto a IV do ETH recuou para 67%, ambas mantendo tendência de baixa em relação à semana passada. Considerando a estrutura atual dos prazos de volatilidade e o sentimento do mercado, o movimento descendente da IV pode ainda se estender.

Pelo viés de skew, o skew de 25-delta do BTC entre vencimentos subiu e convergiu, concentrando-se atualmente perto de −4 vol. O spread IV entre put e call segue se estreitando, com recuperação mais forte nos vencimentos curtos, como 7D, onde o avanço superou o dos prazos médios e longos. Isso sinaliza um arrefecimento na demanda por hedge de queda de curto prazo.

Já o skew do ETH permanece divergente para cima: vencimentos curtos se aproximaram e subiram, enquanto o skew de longo prazo permanece estável entre −1 e −2 vol, com pouca variação, indicando que as expectativas de risco de queda de médio e longo prazo seguem estáveis.

O prêmio de risco de volatilidade (VRP) do BTC segue negativo e se ampliou para cerca de −11 vol, mostrando que o mercado de opções está subprecificando a volatilidade futura, com baixa demanda por posições compradas em volatilidade e predominância da pressão vendedora. Para o ETH, tanto a volatilidade implícita quanto a realizada caíram juntas, com o VRP oscilando próximo de −3 vol, sugerindo que o preço das opções está alinhado com a volatilidade realizada e que as expectativas de volatilidade de curto prazo estão relativamente neutras.

Estruturas de Block Trade

Nos mercados de opções de BTC e ETH nesta semana, os block trades se concentraram principalmente em estruturas de calendar spread baixistas. As maiores operações foram:

• BTC: Compra de BTC-261225-92000-C e venda de BTC-261225-85000-P, com volume total de cerca de 775 BTC e desembolso líquido de prêmio de aproximadamente US$ 3.800.
• ETH: Compra de ETH-020126-2950-C, com volume total de cerca de 7.250 ETH e desembolso líquido de prêmio de aproximadamente US$ 890.000.

Atualização da Plataforma

A Gate lançou com exclusividade uma ferramenta simplificada para negociação de opções — a estratégia de vendas recorrentes — projetada para que os usuários vendam opções de forma automática e contínua em ciclos pré-definidos. É possível personalizar a execução por Delta ou Strike, escolher vencimentos (T+1 / T+2 / T+3), definir métodos de precificação, tamanho da posição e parâmetros opcionais de take-profit e stop-loss. A estratégia abre posições automaticamente todos os dias às 09:00 (UTC) e faz o roll para o próximo ciclo após o vencimento, permitindo execução totalmente automatizada. O produto também oferece métricas claras de risco, estimativas de margem e projeções de rotas de negociação, tornando o gerenciamento e monitoramento da estratégia mais intuitivos.

Guia do produto Estratégia de Vendas Recorrentes: https://www.gate.com/help/other/options/48493