Durante décadas, a internet permitiu o livre fluxo de informações entre fronteiras, plataformas e sistemas. No entanto, o valor não acompanhou esse ritmo. Dinheiro, ativos e acordos financeiros ainda circulam por uma infraestrutura fragmentada, baseada em sistemas legados, fronteiras nacionais e intermediários que cobram taxas em cada etapa.
Essa diferença está diminuindo em um ritmo sem precedentes. Isso cria oportunidades para empresas de infraestrutura que substituem diretamente funções legadas de compensação, liquidação e custódia. A infraestrutura que permite ao valor circular com a mesma liberdade da informação já é uma realidade: está sendo construída, implementada e utilizada em larga escala.
Por muito tempo, o cripto existiu onchain, mas permaneceu desconectado da economia real. Esse cenário está mudando. O cripto está se consolidando como a camada de compensação e liquidação que a economia digital sempre precisou: uma solução que opera de forma contínua, transparente e sem depender da permissão de gatekeepers centralizados.
Os temas abaixo refletem nossa visão sobre o futuro dos ativos digitais em 2026 e onde a Wintermute Ventures está ativamente apoiando fundadores.
Tudo se torna negociável
Uma variedade cada vez maior de ativos e resultados do mundo real passa a ser negociável por meio de novos primitivos financeiros, como mercados preditivos, tokenização e derivativos. Essa transformação cria uma camada de liquidez para áreas que antes sequer tinham mercados.
Tokenização e ativos sintéticos trazem liquidez para ativos já conhecidos. Mercados preditivos vão além ao precificar o que antes era impossível, transformando informações em instrumentos negociáveis.
Mercados preditivos continuam a expandir tanto como produtos de consumo quanto como instrumentos financeiros inovadores, permitindo hedge, negociações vinculadas a resultados e apostas em eventos específicos. Eles também começam a substituir partes da infraestrutura financeira tradicional.
O setor de seguros é um exemplo relevante: mercados baseados em resultados podem oferecer hedge mais barato e flexível do que seguros ou resseguros tradicionais, ao precificar riscos específicos em vez de agrupá-los em produtos amplos. Em vez de adquirir um seguro contra furacão que cobre uma região, usuários podem se proteger contra velocidades de vento específicas, em determinados locais e períodos. No longo prazo, esses riscos idiossincráticos podem ser selecionados e agrupados conforme a necessidade única do indivíduo por fluxos de trabalho automatizados.
Com a expansão da infraestrutura de mercados preditivos, novas categorias de produtos de dados surgem sobre temas nunca precificados antes. Esperamos mercados desenhados para negociar e quantificar percepções, sentimentos e opiniões coletivas de forma objetiva. Esses mercados emergentes são uma extensão natural das finanças descentralizadas, abrindo caminhos inéditos para precificar e negociar a própria informação. Quando tudo se torna negociável, a infraestrutura que garante liquidez, descoberta de preços e liquidação torna-se essencial.
Essa mudança estrutural concentra valor na camada de infraestrutura, que define diretamente como o capital é alocado. Estamos apoiando equipes que desenvolvem infraestrutura central de mercado e liquidação, camadas de dados para verificação e atestação, e novos produtos de dados que viabilizam a financeirização de resultados antes inegociáveis. Também focamos em modelos inovadores de abstração que tornam esses mercados programáveis e componíveis, permitindo sua integração em fluxos de trabalho reais e substituindo partes da infraestrutura financeira e de seguros legada.
Stablecoins tornam-se a camada de confiança enquanto bancos realizam a liquidação intermediária
Ativos digitais ainda não contam com um equivalente robusto aos bancos liquidantes e câmaras de compensação que sustentam as finanças tradicionais. Stablecoins permitem acesso aberto e valor programável, mas, sem infraestrutura de liquidação, a fragmentação gera atrito e limita a adoção.
Com a proliferação de emissores de stablecoins e diferentes modelos de lastro em vários ecossistemas, cresce a demanda por uma camada de interoperabilidade capaz de compor esses ativos de forma confiável. Para que o sistema escale, o cripto precisa de infraestrutura que permita netting, conversão e liquidação entre stablecoins e cadeias, sem adicionar risco de crédito, risco de liquidez ou custos operacionais extras.
A abstração necessária é transferir o risco de conversão e crédito para os emissores de stablecoins, via interoperabilidade baseada em balanço patrimonial, em vez de exigir que usuários finais gerenciem exposição cambial, roteamento ou risco de contraparte ao transacionar entre stablecoins. Encaramos isso como um equivalente onchain ao sistema bancário correspondente, com liquidação em segundos e acesso aberto para desenvolvedores de aplicações, e esperamos ver cada vez mais empresas atuando como camada de coordenação entre emissores e aplicações.
Os mercados vão recompensar receitas duráveis em vez de incentivos temporários
Crescimento impulsionado por tokens, sem modelos de negócios sustentáveis, está perdendo força. Empresas que dependem de subsídios a usuários ou provedores de liquidez, operando com receitas frágeis, terão mais dificuldade para competir.
As avaliações vão se basear cada vez mais em ganhos sustentáveis e projeções futuras, convergindo para modelos baseados em fluxo de caixa. Anualizar picos de taxas mensais voláteis deixará de ser uma forma crível de precificar negócios, já que a qualidade dos lucros e o alinhamento de incentivos passam a ser centrais para a avaliação. Tokens sem um caminho claro para captura de valor terão dificuldade para sustentar demanda além das fases especulativas.
Como resultado, menos empresas lançarão tokens logo no início. Muitas optarão por estruturas baseadas em equity, utilizando blockchains principalmente como infraestrutura de backend, invisível para usuários e investidores. Quando tokens forem utilizados, os lançamentos acontecerão apenas após o ajuste produto-mercado estar comprovado, com receitas, unit economics e distribuição validados e incentivos alinhados.
Vemos essa transição como uma evolução saudável e necessária para todo o ecossistema. Fundadores podem focar na construção de negócios duráveis, em vez de priorizar incentivos e demanda por tokens precocemente. Investidores avaliam empresas com frameworks financeiros familiares. Usuários recebem produtos pensados para valor de longo prazo.
DeFi vai convergir com Fintech
O futuro das finanças não é DeFi ou TradFi, mas a convergência dos dois. Arquiteturas de trilhos duplos permitem que aplicações fintech roteiem transações conforme custo, velocidade e rendimento. Aplicações de consumo de destaque terão aparência de produtos fintech convencionais, com carteiras, bridges e cadeias totalmente abstraídas. Eficiência de capital, rendimento, velocidade de liquidação e execução transparente definem a próxima geração de produtos financeiros.
Enquanto a experiência do usuário se aproxima da fintech, o setor cresce rapidamente nos bastidores. Tokenização e primitivos financeiros altamente componíveis impulsionam esse crescimento, viabilizando liquidez mais profunda e produtos financeiros sofisticados.
A distribuição será mais importante que a posse da interface. Equipes vencedoras vão construir infraestrutura orientada ao backend, integrando-se a plataformas já existentes, em vez de competir como aplicativos independentes. Personalização e automação, cada vez mais aprimoradas por IA, vão otimizar preços, roteamento e rendimento em segundo plano. Usuários não escolherão conscientemente DeFi, mas sim produtos que entregam melhores resultados.
Privacidade torna-se requisito básico
A privacidade está se tornando essencial para a adoção institucional, passando de um passivo regulatório para um facilitador regulatório. Divulgação seletiva com provas de conhecimento zero e computação multipartidária permite comprovar conformidade sem expor dados brutos.
Na prática, bancos avaliam crédito sem acessar históricos de transações, empregadores verificam vínculo sem expor salários e instituições comprovam reservas sem revelar posições. Uma extensão concreta dessa visão é um mundo onde empresas não precisam mais armazenar grandes volumes de dados, eliminando a necessidade de lidar com regulações de privacidade caras e complexas. Novos primitivos como estado compartilhado privado, zkTLS e MPC viabilizam empréstimos sem garantia, tranches e produtos de risco onchain, migrando categorias inteiras de finanças estruturadas para o onchain, antes inviáveis.
A regulação amadurece, deixando de ser obstáculo de compliance para se tornar diferencial competitivo
A clareza regulatória deixou de ser barreira para se tornar canal padronizado de distribuição. Embora o caráter “permissionless” do DeFi inicial siga como motor de inovação, a chegada de frameworks como o GENIUS Act nos EUA, MiCA na Europa e o regime de stablecoins de Hong Kong traz maior clareza para instituições tradicionais. Em 2026, a discussão não será mais se as instituições podem usar blockchains, mas como elas utilizam esses parâmetros para substituir sistemas legados por trilhos onchain de alta velocidade.
Esses padrões vão permitir uma nova onda de produtos onchain em conformidade, rampas reguladas de entrada e saída e infraestrutura de nível institucional sem impor centralização total, aumentando a participação institucional.
Regiões com regras claras e aprovações ágeis vão atrair cada vez mais capital, talentos e experimentação, acelerando a normalização da distribuição de valor onchain para produtos cripto nativos e híbridos, enquanto jurisdições mais lentas ficarão para trás.
A economia da internet vive no cripto
O amadurecimento da infraestrutura é o fio condutor dessa transformação. O cripto está se consolidando como camada de compensação e liquidação da economia digital, permitindo que o valor circule com a mesma liberdade da informação. Protocolos, primitivos e aplicações desenvolvidos atualmente abrem novas formas de atividade econômica real e ampliam as possibilidades da internet.
Na Wintermute Ventures, apoiamos fundadores que constroem essa infraestrutura. Buscamos equipes que unem conhecimento técnico profundo com visão de produto. Equipes que entregam soluções genuinamente desejadas. Equipes capazes de operar dentro de parâmetros regulatórios enquanto avançam nos princípios fundamentais dos sistemas descentralizados. Equipes que criam negócios para impacto de longo prazo.
2026 será um ponto de inflexão. A infraestrutura cripto se tornará cada vez mais invisível para o usuário, enquanto se consolida como base do sistema financeiro global. A melhor infraestrutura empodera de forma silenciosa, sem exigir atenção.
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