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¿Llegarán Estados Unidos e Irán a un acuerdo nuclear para finales de mayo?

La probabilidad de que se alcance alguna forma de marco temporal o acuerdo parcial antes de fin de mes ha aumentado significativamente — pero aún puede ser prematuro llamarlo un acuerdo nuclear completamente finalizado.

Comentarios recientes del presidente Trump sugiriendo que las conversaciones “van bien,” combinados con informes de que Washington podría suavizar su posición respecto a que el uranio enriquecido de Irán permanezca dentro del país bajo supervisión, desencadenaron una reacción poderosa en los mercados globales. Los precios del petróleo bajaron, los activos de riesgo se estabilizaron, y los mercados de criptomonedas reaccionaron inmediatamente, ya que los operadores comenzaron a valorar un menor riesgo geopolítico.

En el centro de estas negociaciones no está solo el tema nuclear en sí, sino la importancia estratégica más amplia del Estrecho de Ormuz.

Esta estrecha vía controla una porción enorme del transporte global de energía. Cualquier interrupción allí impacta inmediatamente en los precios del petróleo, las expectativas de inflación, las rutas de envío y el sentimiento financiero global. Por eso, los mercados reaccionaron tan agresivamente a los informes que sugerían que un marco podría reabrir y estabilizar el tráfico en Ormuz.

Pero a pesar del optimismo creciente, la situación sigue siendo extremadamente frágil.

El mayor obstáculo sigue siendo la enriquecimiento de uranio.

Durante años, Estados Unidos exigió que Irán entregara o destruyera sus reservas de uranio altamente enriquecido para reducir el riesgo de ruptura nuclear. Sin embargo, recientemente surgieron informes que sugieren que EE. UU. podría aceptar un acuerdo por fases donde el uranio enriquecido permanezca temporalmente dentro de Irán bajo supervisión internacional mientras continúan las negociaciones más amplias.

Ese cambio importa enormemente porque reduce la barrera inmediata para alcanzar un acuerdo temporal.

Sin embargo, informes contradictorios muestran que la situación está lejos de resolverse. Algunos funcionarios estadounidenses afirman que Irán aceptó “en principio” deshacerse del uranio enriquecido, mientras que fuentes vinculadas a Irán niegan firmemente que se haya aceptado alguna concesión final.

Esto sugiere que lo que se está desarrollando actualmente probablemente no sea un acuerdo nuclear completo, sino más bien un marco de desescalada por etapas.

La estructura cada vez más parece ser así:
• primero estabilizar el alto el fuego
• reabrir el Estrecho de Ormuz
• reducir el riesgo de guerra inmediato
• extender las negociaciones hasta 2026
• posponer las concesiones nucleares más difíciles para fases posteriores

Ese enfoque permitiría a ambas partes reclamar un éxito diplomático a corto plazo sin forzar inmediatamente compromisos políticamente peligrosos.

Desde la perspectiva de Trump, incluso un acuerdo parcial ofrece ventajas importantes:
• precios del petróleo más bajos
• menor riesgo de escalada en Oriente Medio
• mayor confianza en los mercados
• influencia geopolítica antes de las elecciones
• una imagen económica más fuerte a nivel global

Para Irán, un marco temporal podría:
• aliviar la presión de las sanciones
• restaurar la actividad de exportación
• estabilizar las condiciones internas
• evitar una escalada militar inmediata
• preservar la influencia en las negociaciones sobre el uranio más adelante

Por eso, ambas partes tienen incentivos para alcanzar al menos algún tipo de acuerdo provisional antes de que termine mayo.

Pero varios riesgos siguen siendo extremadamente serios.

Primero, las divisiones internas en Irán parecen no resolverse respecto a cuánto compromiso nuclear es aceptable. Algunas facciones supuestamente se oponen a entregar completamente la influencia en el enriquecimiento.

Segundo, las tensiones militares no han desaparecido por completo. Informes de ataques continuos e inestabilidad regional muestran lo rápido que podrían colapsar las negociaciones si ocurre otra escalada.

Tercero, incluso funcionarios estadounidenses reconocen abiertamente que los detalles nucleares aún no están terminados. Marco Rubio afirmó recientemente que “las conversaciones muy serias” sobre enriquecimiento y uranio aún deben ocurrir después de reabrir Ormuz.

Por eso, los operadores y inversores deben ser cautelosos al suponer que una resolución definitiva ya está garantizada.

Actualmente, el mercado está negociando optimismo más rápido que certeza.

Mi predicción:

Existe una probabilidad fuerte — aproximadamente 60–70% — de que EE. UU. e Irán anuncien algún tipo de marco temporal provisional, extensión del alto el fuego o avance diplomático parcial antes de fin de mayo. Ese marco probablemente se centrará en:
• reabrir el Estrecho de Ormuz
• reducir las tensiones militares inmediatas
• extender las negociaciones
• crear discusiones nucleares por fases en lugar de concesiones completas instantáneas

Sin embargo, la probabilidad de un acuerdo nuclear completo, finalizado y a largo plazo para mayo sigue siendo mucho menor.

Los temas más difíciles aún no están resueltos:
• propiedad del uranio enriquecido
• derechos de enriquecimiento
• mecanismos de inspección
• alivio de sanciones
• garantías militares regionales
• estructuras de cumplimiento a largo plazo

Esos temas son políticamente explosivos para ambos gobiernos y es poco probable que se resuelvan por completo en unos días.

Para los mercados, sin embargo, la percepción puede importar más que la finalización en el corto plazo.

Si se anuncia un marco:
• los precios del petróleo podrían seguir bajando
• los mercados de criptomonedas podrían extender las subidas de alivio
• las acciones podrían fortalecerse temporalmente
• el sentimiento de riesgo podría mejorar globalmente

Pero si las negociaciones colapsan inesperadamente:
• el petróleo podría dispararse rápidamente
• Bitcoin y otros activos de riesgo podrían experimentar una volatilidad aguda
• la demanda de refugio seguro podría volver con fuerza

El mercado actualmente apuesta a que la diplomacia superará temporalmente la escalada.

La verdadera pregunta es si ese optimismo sobrevivirá una vez que las negociaciones pasen de los titulares a los detalles difíciles de cumplimiento.