Hace poco noté algo interesante en el comportamiento del precio de Bitcoin. Las ballenas han estado haciendo exactamente lo opuesto a lo que hace el retail, y eso típicamente no es buena señal para los que compran en los rebotes.

Lo que pasó es bastante claro si miras los datos. Hace un par de semanas, cuando Bitcoin caía fuerte por la situación en Irán, las ballenas que manejan entre 10 y 10,000 BTC compraron agresivamente. Acumularon bastante entre finales de febrero y principios de marzo, cuando el precio estaba entre 62,900 y 69,600. Pero cuando Bitcoin llegó a 74,000 dólares, esas mismas ballenas comenzaron a vender. Hasta ahora han liquidado alrededor del 66% de lo que habían comprado hace poco.

Mientras tanto, los inversores minoristas hacen exactamente lo contrario. Cuando el precio cae por debajo de 70,000, ellos compran. Es el patrón clásico que ves antes de que la corrección continúe más abajo. Las carteras pequeñas (menos de 0.01 BTC) no dejan de acumular mientras el precio retrocede.

Lo que me preocupa es que casi el 43% del suministro total de Bitcoin está en pérdidas en estos niveles. Eso significa que cada vez que el precio sube, hay una pared de vendedores que solo quieren salir a su precio de compra. Pasó exactamente en 74,000: el rebote chocó contra toda esa oferta de ballenas tomando ganancias y gente que quería salir del rojo.

El sentimiento está en miedo extremo (el índice cayó a 12), así que técnicamente el mercado podría rebotar. Pero el comportamiento de las ballenas sugiere que los grandes poseedores están esperando que Bitcoin pruebe los 60,000 antes de cualquier movimiento serio hacia arriba. El patrón es el mismo de siempre: cada rally lo venden ellos, cada caída la compran los retail. Eso se resuelve cuando uno de los dos se agota.