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（出典：网易财经ESG）
制作元|网易财经ESG
著者|李紫寒
最近、中国執行情報公開ネットに基づき、子会社の青島澳柯玛生活電器有限公司(（以下、生活電器公司)）と青島澳柯玛生物医療有限公司(（以下、生物医療公司)）が次々と執行対象に指定された。
ESGの観点から、万得ESG評価によると、澳柯玛の格付けはBであり、業界中下層の水準に位置している。
出典：
Wind公式サイト
環境データの開示不足、虚偽宣伝の指摘も
環境責任の面では、澳柯玛は国家の「双碳」戦略に積極的に応え、工場の太陽光発電や余熱回収などのクリーンエネルギーの導入を推進し、生産工程の最適化と資源利用効率の向上に努め、運営のカーボンフットプリントを継続的に削減している。これにより、国家環境保護局から第1回「オゾン層保護貢献賞」金賞を受賞したこともある。グリーンデザインと環境保護素材の推進に力を入れ、全シリーズの省エネ家電と低炭素冷蔵チェーン製品を展開し、100以上の製品が国際的な1級省エネ基準を満たし、省エネ民生工程リストに登録されている。主力の家電製品はすべて国家の省エネ基準をクリアしている。製品はEUのROHS、WEEE環境認証も取得しており、グリーン製造における堅実な蓄積を示している。しかし、環境管理の実践と比べて、澳柯玛の環境情報開示のパフォーマンスには改善の余地がある。
出典：澳柯玛公式サイト
現在、ESGは白物家電業界の参考指標から、企業のコア競争力構築の重要な手段へと変化している。業界のグリーン転換の波の中で、メイデ、ハイアール、グリーなどの主要家電企業は次々と独立したESG報告書を発表し、グリーン競争の新たな優位性を築いている。これに比べて、澳柯玛のESG情報開示の進捗は明らかに遅れている。南都鑑定評価実験室の2024年の統計によると、白物家電のA株上場企業10社のうち8社が2023年のESG報告書を開示しており、澳柯玛と雪祺電気だけが未開示である。現時点では、同社は独立したESG報告書を未作成であり、関連情報は年度報告書の「環境と社会責任」章に限定的に開示されている。内容も曖昧で、二酸化炭素排出や汚染物排出などの重要な定量データは含まれておらず、情報開示の完全性と透明性には依然として改善の余地がある。
社会面では、澳柯玛は冷蔵技術のコア分野で安定した品質と明確な技術優位性を持ち、冷蔵庫カテゴリーの発展をリードし続けている。しかし、冷蔵庫事業と比べて、他の製品ラインの品質には差が見られる。1月23日、澳柯玛の子会社である青島澳柯玛生活電器有限公司は、人体の健康や財産・人身の安全を保障する国家基準や業界基準に適合しない製品を生産・販売したとして、関連部門により摘発された。主な違反事実は、同社が製造した循環扇製品が、「安定性と機械的危険性」の項目で該当製品基準を満たしていなかったことである。
出典：中国制冷网
黒猫クレームプラットフォーム【黒猫クレームアプリをダウンロード】によると、澳柯玛に関するクレームは計842件に上り、主に冷蔵庫、エアコン、洗濯機などの家電製品に集中している。問題点は製品の品質、虚偽宣伝、アフターサービスなどに及ぶ。特に2022年、澳柯玛は虚偽宣伝の問題に巻き込まれた。中国消費者報の当時の記事によると、消費者が購入した澳柯玛の家庭用冷凍庫は、実際には「-40℃超低温」の効果を満たしていなかった。アフターサービスの担当者は、-40℃は実験室のテストデータであり、実使用ではこの温度に達し得ないと説明した。このような宣伝と実際の体験の乖離は、消費者の権利を損なうだけでなく、企業のブランドイメージにも悪影響を及ぼしている。
出典：黒猫クレームプラットフォーム
業績は引き続き圧迫され、経営層の変動も見られる
経営面では、近年、業績は継続的に圧迫されており、2023年と2024年の収益は連続して減少し、2024年には純利益も赤字に転じた。1月25日、2025年度の業績予告によると、通年の親会社純利益は約1.7億～2.2億元の赤字を見込み、非経常項目を除く純利益も1.92億～2.42億元の赤字と予測されている。澳柯玛は近年、「インターネット＋全冷链」戦略を打ち出し、スマート家電とスマート冷链の二大事業を展開している。2025年には、二つの事業の収益が分化し、スマート冷链事業の収益と利益は前年比で良好な成長を示す一方、スマート家電事業は不振であり、全体の業績に影響を与えている。
出典：澳柯玛股份有限公司
2025年業績予想赤字のお知らせ
基本的な状況が圧迫される中、経営層の変動も今後の展望に不確実性をもたらしている。2025年9月、澳柯玛の副総経理郑培伟は個人的な理由で辞任し、取締役の孙明铭は勤務異動により華通グループに転任した。同年10月、澳柯玛は、会長の張斌が健康上の理由で入院治療を必要とするため、取締役会は総経理の王英峰に職務を代行させると発表した。張斌の職務復帰までの措置である。公式には経営体制は安定していると強調されているが、業績の赤字拡大の重要な局面で、頻繁な経営層の変動は戦略の一貫性に対する市場の懸念を招いている。
継続的な赤字圧力に直面し、澳柯玛は積極的に自助策を講じている。一つは、資産処分を進め、工業団地の売却や情報産業園の株式売却などを通じて非効率な資産や非コア事業を切り離し、キャッシュフローを迅速に回収し、主力事業に集中して経営危機に対処している。もう一つは、国内市場の変動に対抗するため、2025年5月にインドネシアに3.6億元を投じてスマート製造拠点を新設することを発表した。ただし、過去の財務報告を見ると、海外市場からの収入は概ね20億元から23億元の範囲内で推移しており、国内家電事業の減少を補うには規模が不足している。インドネシアの生産能力が計画通りに拡大し、利益に貢献できるかどうかは、今後の時間が示すことになる。
出典：澳柯玛股份有限公司、インドネシア子会社設立と年産50万台冷蔵庫（キャビネット）スマート製造工場新設に関する公告
参考資料：
[1]《澳柯玛2025年亏损预计扩大到1.7亿元-2.2亿元，叠加管理层变动，转型之路如何破局？》；去消费pro
[2]《澳柯玛亏损加剧，智慧家电业务成拖累，处置亏损资产收缩战线》；证券之星
[3]《澳柯玛旗下两家子公司接连被执行》；中国制冷网
[4]《澳柯玛冰柜“最低-40℃”被质疑虚假宣传！不少品牌也有类似问题…》；中国消费者报
[5]《A股仅四成上市公司披露ESG报告！专家建议企业将ESG融入战略层面》；南都鉴定测评实验室
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アオクマ：環境データの開示不足により、企業の業績は引き続き圧迫されており、コア意思決定層の変動も見られる。果たして「自己救済」の窮地から脱出できるのか？|ESG事例
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最近、中国執行情報公開ネットに基づき、子会社の青島澳柯玛生活電器有限公司(（以下、生活電器公司)）と青島澳柯玛生物医療有限公司(（以下、生物医療公司)）が次々と執行対象に指定された。
ESGの観点から、万得ESG評価によると、澳柯玛の格付けはBであり、業界中下層の水準に位置している。
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環境データの開示不足、虚偽宣伝の指摘も
環境責任の面では、澳柯玛は国家の「双碳」戦略に積極的に応え、工場の太陽光発電や余熱回収などのクリーンエネルギーの導入を推進し、生産工程の最適化と資源利用効率の向上に努め、運営のカーボンフットプリントを継続的に削減している。これにより、国家環境保護局から第1回「オゾン層保護貢献賞」金賞を受賞したこともある。グリーンデザインと環境保護素材の推進に力を入れ、全シリーズの省エネ家電と低炭素冷蔵チェーン製品を展開し、100以上の製品が国際的な1級省エネ基準を満たし、省エネ民生工程リストに登録されている。主力の家電製品はすべて国家の省エネ基準をクリアしている。製品はEUのROHS、WEEE環境認証も取得しており、グリーン製造における堅実な蓄積を示している。しかし、環境管理の実践と比べて、澳柯玛の環境情報開示のパフォーマンスには改善の余地がある。
出典：澳柯玛公式サイト
現在、ESGは白物家電業界の参考指標から、企業のコア競争力構築の重要な手段へと変化している。業界のグリーン転換の波の中で、メイデ、ハイアール、グリーなどの主要家電企業は次々と独立したESG報告書を発表し、グリーン競争の新たな優位性を築いている。これに比べて、澳柯玛のESG情報開示の進捗は明らかに遅れている。南都鑑定評価実験室の2024年の統計によると、白物家電のA株上場企業10社のうち8社が2023年のESG報告書を開示しており、澳柯玛と雪祺電気だけが未開示である。現時点では、同社は独立したESG報告書を未作成であり、関連情報は年度報告書の「環境と社会責任」章に限定的に開示されている。内容も曖昧で、二酸化炭素排出や汚染物排出などの重要な定量データは含まれておらず、情報開示の完全性と透明性には依然として改善の余地がある。
社会面では、澳柯玛は冷蔵技術のコア分野で安定した品質と明確な技術優位性を持ち、冷蔵庫カテゴリーの発展をリードし続けている。しかし、冷蔵庫事業と比べて、他の製品ラインの品質には差が見られる。1月23日、澳柯玛の子会社である青島澳柯玛生活電器有限公司は、人体の健康や財産・人身の安全を保障する国家基準や業界基準に適合しない製品を生産・販売したとして、関連部門により摘発された。主な違反事実は、同社が製造した循環扇製品が、「安定性と機械的危険性」の項目で該当製品基準を満たしていなかったことである。
出典：中国制冷网
黒猫クレームプラットフォーム【黒猫クレームアプリをダウンロード】によると、澳柯玛に関するクレームは計842件に上り、主に冷蔵庫、エアコン、洗濯機などの家電製品に集中している。問題点は製品の品質、虚偽宣伝、アフターサービスなどに及ぶ。特に2022年、澳柯玛は虚偽宣伝の問題に巻き込まれた。中国消費者報の当時の記事によると、消費者が購入した澳柯玛の家庭用冷凍庫は、実際には「-40℃超低温」の効果を満たしていなかった。アフターサービスの担当者は、-40℃は実験室のテストデータであり、実使用ではこの温度に達し得ないと説明した。このような宣伝と実際の体験の乖離は、消費者の権利を損なうだけでなく、企業のブランドイメージにも悪影響を及ぼしている。
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業績は引き続き圧迫され、経営層の変動も見られる
経営面では、近年、業績は継続的に圧迫されており、2023年と2024年の収益は連続して減少し、2024年には純利益も赤字に転じた。1月25日、2025年度の業績予告によると、通年の親会社純利益は約1.7億～2.2億元の赤字を見込み、非経常項目を除く純利益も1.92億～2.42億元の赤字と予測されている。澳柯玛は近年、「インターネット＋全冷链」戦略を打ち出し、スマート家電とスマート冷链の二大事業を展開している。2025年には、二つの事業の収益が分化し、スマート冷链事業の収益と利益は前年比で良好な成長を示す一方、スマート家電事業は不振であり、全体の業績に影響を与えている。
出典：澳柯玛股份有限公司
2025年業績予想赤字のお知らせ
基本的な状況が圧迫される中、経営層の変動も今後の展望に不確実性をもたらしている。2025年9月、澳柯玛の副総経理郑培伟は個人的な理由で辞任し、取締役の孙明铭は勤務異動により華通グループに転任した。同年10月、澳柯玛は、会長の張斌が健康上の理由で入院治療を必要とするため、取締役会は総経理の王英峰に職務を代行させると発表した。張斌の職務復帰までの措置である。公式には経営体制は安定していると強調されているが、業績の赤字拡大の重要な局面で、頻繁な経営層の変動は戦略の一貫性に対する市場の懸念を招いている。
継続的な赤字圧力に直面し、澳柯玛は積極的に自助策を講じている。一つは、資産処分を進め、工業団地の売却や情報産業園の株式売却などを通じて非効率な資産や非コア事業を切り離し、キャッシュフローを迅速に回収し、主力事業に集中して経営危機に対処している。もう一つは、国内市場の変動に対抗するため、2025年5月にインドネシアに3.6億元を投じてスマート製造拠点を新設することを発表した。ただし、過去の財務報告を見ると、海外市場からの収入は概ね20億元から23億元の範囲内で推移しており、国内家電事業の減少を補うには規模が不足している。インドネシアの生産能力が計画通りに拡大し、利益に貢献できるかどうかは、今後の時間が示すことになる。
出典：澳柯玛股份有限公司、インドネシア子会社設立と年産50万台冷蔵庫（キャビネット）スマート製造工場新設に関する公告
参考資料：
[1]《澳柯玛2025年亏损预计扩大到1.7亿元-2.2亿元，叠加管理层变动，转型之路如何破局？》；去消费pro
[2]《澳柯玛亏损加剧，智慧家电业务成拖累，处置亏损资产收缩战线》；证券之星
[3]《澳柯玛旗下两家子公司接连被执行》；中国制冷网
[4]《澳柯玛冰柜“最低-40℃”被质疑虚假宣传！不少品牌也有类似问题…》；中国消费者报
[5]《A股仅四成上市公司披露ESG报告！专家建议企业将ESG融入战略层面》；南都鉴定测评实验室