> 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 株式投資は金麒麟アナリストのリサーチレポートを見よう、権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的、潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝い！ 每经记者|王琳 每经编辑|黄胜 毎日経済新聞記者|王琳 毎日経済新聞編集|黄勝 3月份，A股IPO市场有23家公司首发上会，且全部过会，上会数量较2月份的8家大幅回升。上述23家首发上会公司中，拟上市北交所的公司占比继续超过七成。而在3月份首发上市的13家新股中，来自北交所的也占据了六成以上。这显示出北交所IPO节奏的持续加快。 3月、A株のIPO市場では23社が上場審査を通過し、全て承認された。これは2月の8社と比べて大幅に増加している。これら23社のうち、北交所に上場予定の企業の割合は引き続き7割超を占めている。また、3月に新規上場した13社のうち、北交所からの企業が6割以上を占めていることから、北交所のIPOペースが引き続き加速していることが示されている。 上述23家首发上会公司中，拟上市北交所的公司占比继续超过七成。而在3月份首发上市的13家新股中，来自北交所的也占据了六成以上。这显示出北交所IPO节奏的持续加快。 与此同时，3月份A股IPO终止数达到4家，其中曙光集团存在客户、供应商集中度较高且关联交易占比较高的情况。A股IPO市场在3月份还新受理了8家公司，其中包括知名科技企业中科宇航和宇树科技。 同時に、3月のA株IPO中止企業は4社に達し、その中で曙光グループは顧客やサプライヤーの集中度が高く、関連取引の比率も高い状況が見られる。3月のA株IPO市場では、新たに8社の受理もあり、その中には有名な科技企業の中科宇航や宇樹科技も含まれる。 在港股IPO市场，递表港交所的公司数从2月份的43家公司大幅回升至了3月份的68家。A股上市公司赴港IPO的热度则继续有所冷却，首次披露拟赴港IPO的A股公司数在3月份为至少5家。3月份还有19家公司获得中国证监会下发的企业境外上市备案批文，这一数量较2月份的10家大幅上升，且获备案企业主要来自半导体和机器人行业。 香港株式のIPO市場では、香港証券取引所に申請した企業数は2月の43社から3月には68社へと大幅に増加した。一方、A株上場企業の香港IPO熱はやや冷え込み、3月に初めて香港IPOを申請したA株企業は少なくとも5社となった。また、3月には中国証券監督管理委員会から海外上場の备案承認を得た企業は19社に上り、これは2月の10社と比べて大きく増加している。これらの备案企業は主に半導体やロボット産業からの企業が多い。 Wind数据显示，A股IPO市场在今年3月份总共迎来23家公司首发上会，包括来自北交所的杰理科技和正大种业等17家公司，科创板的长进光子和臻宝科技，创业板的欣兴工具，以及沪深主板的嘉德利、惠康科技和惠科股份，其中来自北交所的占比继续超过七成。这一月度上会数，高于今年1月份的17家，以及2月份的8家，但低于2025年12月的28家。 Windのデータによると、今年3月のA株IPO市場では合計23社が上場審査を通過した。北交所からの企業ではジェリーテクノロジーや正大種業など17社、科創板の長進光子や臻宝科技、創業板の欣興工具、上海・深センの主板には嘉徳利、惠康科技、惠科股份などが含まれ、北交所からの企業の割合は引き続き7割超となっている。この月の上場審査通過数は、今年1月の17社や2月の8社を上回る一方、2025年12月の28社には及ばない。 从上会结果来看，上述23家企业全部过会，过会率为100%。 審査結果を見ると、これら23社は全て承認され、承認率は100%。 在上述23家上会企业中，金戈新材主要从事功能性材料的研发、生产和销售，主要产品包括导热粉体材料、阻燃粉体材料、吸波粉体材料等。 これら23社の中で、金戈新材は主に機能性材料の研究開発、生産、販売を行い、主な製品は導熱粉体材料、難燃粉体材料、吸波粉体材料など。 招股书显示，在报告期内，金戈新材的“广东金戈新材料股份有限公司二厂改扩建项目” “年产7000 吨电子电器散热用类球性粉体生产线技术改造项目”存在取得环评批复手续前进行项目建设的情形，但截至招股说明书签署日，前述项目均已办理完毕环评批复及环保验收手续。 招股書によると、報告期間中、金戈新材の「広東金戈新材料股份有限公司第2工場の改築・拡張プロジェクト」や「年産7000トンの電子電器用散熱用球状粉体生産ラインの技術改造プロジェクト」について、環境影響評価の承認手続き前に建設を行ったケースがあったが、招股書の署名日までにこれらのプロジェクトは環境影響評価の承認と環境保護検査を完了している。 与此同时，2023年至2025年各年度，金戈新材的期间费用占营业收入比重分别为13.04%、11.94%和9.78%，逐年下降。而且，金戈新材在2025年的销售费用和管理费用分别为1442.22万元和1563.09万元，分别较2024年的1482.66万元和1964.69万元下降了2.73%和20.44%。对此，金戈新材解释称，主要是因为2025年销售人员奖金减少，导致销售费用减少；以及支付的中介费用减少，导致管理费用减少。 一方、2023年から2025年にかけて、金戈新材の期間費用の売上高に対する比率はそれぞれ13.04%、11.94%、9.78%と年々低下している。また、2025年の販売費用は1442.22万元、管理費用は1563.09万元で、2024年の1482.66万元および1964.69万元と比べてそれぞれ2.73%、20.44%の減少となった。金戈新材はこれについて、2025年に販売スタッフの賞与が減少したことや、仲介手数料の支払いが減ったことが主な要因だと説明している。 事实上，在2023年和2024年，金戈新材的管理费用率分别为4.23%和4.20%，远低于同行业可比公司平均水平的7.50%和7.41%，也较所有可比公司的管理费用率都要低。 実際に、2023年と2024年の金戈新材の管理費用率はそれぞれ4.23%、4.20%であり、同業他社の平均値7.50%、7.41%を大きく下回っており、すべての比較対象企業の管理費用率よりも低い。 此外，今年3月份，A股市场总共有13家新股上市，其中来自北交所的公司有8家，所有新股在上市首日收涨，其中有9家公司在上市首日涨幅超过1倍，涨幅最高的族兴新材在上市首日收涨405.73%，涨幅最低的通领科技则在上市首日收涨41.42%。 さらに、今年3月のA株市場では新規上場した株は合計13社で、そのうち北交所からの企業は8社。全ての新規上場株は初日に上昇し、そのうち9社は初日で株価が1倍超に上昇した。最大の上昇率を記録した族興新材は初日に405.73%の上昇を見せ、最も低い通領科技でも41.42%の上昇となった。 3月份，A股市场三大交易所公布的IPO终止项目总共有4家，分别为拟上市科创板的芯密科技和易加增材，拟上市上证主板的曙光集团，以及拟上市北交所的睿健医疗，这一数量较2月份的3家略有增长。 3月、A株の三大取引所が発表したIPO中止案件は合計4件で、科創板に上場予定の芯密科技や易加増材、上海証券取引所の主板に上場予定の曙光グループ、北交所の睿健医療が含まれる。これは2月の3件と比べてやや増加している。 上述4家IPO终止企业中，曙光集团是一家以氰化工、现代煤化工、精细化工、化工新材料产业为主，集科、工、贸于一体的大型综合化工企业，已形成氰化物、丁辛醇、煤制氢三大成熟业务板块，并正在全力推进BDO业务板块的建设进程。 これら4社の中で、曙光グループはシアン化学、現代石炭化学、精密化学、新素材化学を主軸とした大型総合化学企業であり、科、工、商の一体化を図っている。シアン化物、丁辛醇、石炭由来水素の三大成熟事業を展開し、現在はBDO事業の推進にも全力を挙げている。 曙光集团存在客户、供应商集中度较高且关联交易占比较高的情况。招股书显示，2022年至2025年上半年三年一期，曙光集团对关联方的销售金额占公司营业收入的比例分别为67.04%、64.56%、62.41%和69.85%，其中对第一大客户中石化集团的销售金额占公司营业收入的比例分别为64.62%、60.69%、58.78%和69.86%。同期，曙光集团对前五大供应商的采购金额占公司采购总额的比例分别为89.67%、89.14%、87.40%和88.85%，其中对关联方的采购金额占公司采购总额的比例分别为45.09%、37.55%、45.47%和59.80%。 曙光グループは顧客やサプライヤーの集中度が高く、関連取引の比率も高い状況にある。招股書によると、2022年から2025年上半期までの3年間で、曙光グループの関連企業への販売額はそれぞれ67.04%、64.56%、62.41%、69.85%を占めている。第一大顧客の中石化グループへの売上比率はそれぞれ64.62%、60.69%、58.78%、69.86%。また、主要5サプライヤーからの調達額はそれぞれ89.67%、89.14%、87.40%、88.85%、そのうち関連企業からの調達比率は45.09%、37.55%、45.47%、59.80%となっている。 今年3月，A股市场还有160家公司中止IPO项目，这主要是因为在一季度末面临“因财务报告到期补充审计事项”的情况。 今年3月、A株市場では160社がIPOを中止した。これは主に第1四半期末に「財務報告の期限に伴う追加監査事項」のためと考えられる。 3月份，A股IPO市场还新受理了8家公司，即拟上市科创板的中科宇航、宇树科技、艾柯医疗和赛克赛斯，拟上市创业板的力高新能和飞依诺，拟上市深证主板市场的五星新材，以及拟上市北交所的华益泰康。 また、3月のA株IPO市場では、新たに8社の受理があり、その中には科創板の中科宇航、宇樹科技、艾柯医疗、赛克赛斯、創業板の力高新能、飞依诺、深証の主板に上場予定の五星新材、北交所の華益泰康が含まれる。 根据招股书，宇树科技专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务，公司的高性能通用人形机器人、四足机器人近年来全球销量保持领先。 招股書によると、宇樹科技は高性能汎用ヒューマノイドロボット、四足ロボット、ロボット部品、具身知能モデルの研究開発、製造、販売に特化しており、これらの高性能汎用ヒューマノイドロボットと四足ロボットは近年、世界的に販売トップクラスを維持している。 在业绩表现方面，2022年至2025年前三季度三年一期，宇树科技的营业收入分别为1.23亿元、1.59亿元、3.92亿元和11.67亿元，扣非后归母净利润分别为-807.08万元、-1801.91万元、7750.36万元和4.31亿元，在2024年即已实现盈利。与此同时，宇树科技的研发投入占营业收入的比例分别为24.39%、31.39%、17.84%和7.73%。 業績面では、2022年から2025年の前三季度までの3年間で、宇樹科技の売上高はそれぞれ1.23億元、1.59億元、3.92億元、11.67億元、非経常項目控除後の純利益は-807.08万元、-1801.91万元、7750.36万元、4.31億元となり、2024年にはすでに黒字化している。なお、研究開発投資の売上高に対する比率はそれぞれ24.39%、31.39%、17.84%、7.73%。 从股权结构来看，王兴兴、上海宇翼、汉海信息、宁波红杉的持股比例在5%以上，分别持有宇树科技23.82%、10.94%、7.61%和6.21%的股份。 株式構造を見ると、王興興、上海宇翼、漢海情報、寧波レッドウッドの持株比率はそれぞれ5%以上であり、宇樹科技の株式保有比率は23.82%、10.94%、7.61%、6.21%となっている。 招股书显示，中科宇航主要从事系列化中大型商业运载火箭的研发、生产及发射服务，并开拓太空制造、太空科学实验及太空旅游等太空经济新业态。中科宇航在国内商业运载火箭市场处于显著领先地位。截至招股说明书签署日，中科宇航的力箭系列运载火箭已成功发射11次，累计入轨载荷重量在国内民营商业运载火箭企业中排名第一，公司还是国内唯一且多次承担国家重大发射任务和海外卫星发射任务的民营商业运载火箭公司。 中科宇航は、シリーズ化された中大型商用ロケットの研究開発、製造、打ち上げサービスを主な事業とし、宇宙製造、宇宙科学実験、宇宙観光などの新たな宇宙経済分野も開拓している。国内の商用ロケット市場では顕著なリーダーシップを持ち、署名日現在、力箭シリーズのロケットは11回の成功打ち上げを達成し、民間商用ロケット企業の中で最も打ち上げ回数が多い。国内唯一かつ複数回国家重要打ち上げや海外衛星打ち上げを担当している民間企業でもある。 2022年至2025年前三季度三年一期，中科宇航的营业收入分别为595.29万元、7772.10万元、2.44亿元和8422.39万元，其扣非后归母净利润分别为-3.70亿元、-4.40亿元、-8.26亿元和-7.62亿元。 2022年から2025年前三季度までの3年間、中科宇航の売上高はそれぞれ595.29万元、7772.10万元、2.44億元、8422.39万元、非経常項目控除後の純利益はそれぞれ-3.70億元、-4.40億元、-8.26億元、-7.62億元。 值得一提的是，中国证券业协会披露的2026年第二批首发企业现场检查抽签名单中，中科宇航和宇树科技均位列其中。 注目すべきは、中国証券業協会が公開した2026年第二弾の新規上場企業の現場検査抽選リストに、中科宇航と宇樹科技の両社が含まれている点である。 在境内企业赴境外上市方面，中国证监会官网披露的《境内企业境外发行证券和上市备案情况表（首次公开发行及全流通）（截至2026年3月27日）》显示，截至2026年3月27日，总共有232家在进行境外发行证券备案中，其中有179家拟赴港交所上市，52家拟赴纳斯达克交易所上市。 中国証券監督管理委員会の公式サイトに掲載された「国内企業の海外証券発行・上場备案状況表（初回公開発行と全流通）」によると、2026年3月27日現在、海外証券発行の备案中の企業は232社、そのうち179社が香港証券取引所への上場を目指し、52社がナスダックへの上場を目指している。 在港股IPO市场，3月份有68家公司递表港交所，这一数字较2026年2月份的43家大幅回升。而上述3月份的68家递表公司中，同样包括了拓普集团、华勤技术、源杰科技、星环科技等多家A股上市公司。 香港株式のIPO申請企業は3月に68社に達し、2月の43社から大きく増加した。この68社には、トプグループ、華勤技術、源杰科技、星環科技など、多くのA株上場企業も含まれる。 3月份，有19家公司获得中国证监会下发的企业境外上市备案批文，分别为珞石机器人、英派药业、曦智科技、云英谷、东方科脉、剂泰科技、双林股份、宝盖新材、长光辰芯、翼菲科技、思格新能源、华沿机器人、傅里叶、可孚医疗、胜宏科技、麦科田、深演智能、普源精电和乐动机器人，这一数量较2026年2月份的10家大幅提升。 また、3月には中国証券監督管理委員会から海外上場の备案承認を得た企業は19社に上り、珞石ロボティクス、英派医薬、曦智科技、雲英谷、東方科脈、剤泰科技、双林股份、宝盖新材、長光辰芯、翼菲科技、思格新能源、華沿ロボット、フーリエ、可孚医療、勝宏科技、麦科田、深演智能、普源精電、樂動ロボットなどが含まれる。これは2026年2月の10社と比べて大きく増加している。 A股上市公司赴港两地或多地上市同样保持较弱态势。据《每日经济新闻》记者不完全统计，今年3月份，总共有三星医疗、宏和科技、芯原股份、长盈精密、万马股份至少5家A股上市公司首次公告披露拟赴港IPO，这一数量较今年2月份的至少3家略有提升。与此同时，兖矿能源披露，拟分拆所属子公司物泊科技股份有限公司至香港联交所上市。 A株上場企業の香港・多地上場も依然弱い傾向にある。『毎日経済新聞』の非公式な統計によると、今年3月には三星医療、宏和科技、芯原股份、長盈精密、万馬股份の少なくとも5社が香港IPOを初めて公表した。これは今年2月の少なくとも3社よりやや増加している。一方、兖矿エナジーは子会社の物泊科技股份有限公司を香港証券取引所に分拆上場させる計画を明らかにしている。 值得一提的是，港股“打新”市场在今年3月份延续了较好的赚钱效应。Wind数据显示，3月份港股市场有16家新股上市，包括以介绍方式上市联交所主板的岚图汽车，以及泽景股份、铜师傅、埃斯顿和优乐赛共享在上市首日收跌，其余11家公司在上市首日股价全部收涨，其中极视角、德适-B和傅里叶在上市首日涨幅均超过100%，分别为150.00%、111.72%和100.00%。 注目すべきは、今年3月の香港株の“新規公開株（打新）”市場は好調な収益効果を持続していることだ。Windのデータによると、3月に香港株市場で新規上場した株は16社で、その中には連結方式で上場したリンクト・オートモーティブや、泽景股份、铜师傅、エスドストン、ユーレースの共有株も含まれる。初日に株価が下落した企業もある一方、残りの11社は初日から株価が上昇し、その中で極視角、德適-B、フーリエの初日上昇率はそれぞれ150.00%、111.72%、100.00%を超えた。 封面图片来源：每经媒资库 表紙画像出典：毎経メディアアーカイブ
IPO月報｜3月北交所IPO節奏持續加快 19家公司獲境外上市備案批文，半導體和機器人企業占主導
株式投資は金麒麟アナリストのリサーチレポートを見よう、権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的、潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝い！
每经记者|王琳 每经编辑|黄胜
毎日経済新聞記者|王琳 毎日経済新聞編集|黄勝
3月份，A股IPO市场有23家公司首发上会，且全部过会，上会数量较2月份的8家大幅回升。上述23家首发上会公司中，拟上市北交所的公司占比继续超过七成。而在3月份首发上市的13家新股中，来自北交所的也占据了六成以上。这显示出北交所IPO节奏的持续加快。
3月、A株のIPO市場では23社が上場審査を通過し、全て承認された。これは2月の8社と比べて大幅に増加している。これら23社のうち、北交所に上場予定の企業の割合は引き続き7割超を占めている。また、3月に新規上場した13社のうち、北交所からの企業が6割以上を占めていることから、北交所のIPOペースが引き続き加速していることが示されている。
上述23家首发上会公司中，拟上市北交所的公司占比继续超过七成。而在3月份首发上市的13家新股中，来自北交所的也占据了六成以上。这显示出北交所IPO节奏的持续加快。
与此同时，3月份A股IPO终止数达到4家，其中曙光集团存在客户、供应商集中度较高且关联交易占比较高的情况。A股IPO市场在3月份还新受理了8家公司，其中包括知名科技企业中科宇航和宇树科技。
同時に、3月のA株IPO中止企業は4社に達し、その中で曙光グループは顧客やサプライヤーの集中度が高く、関連取引の比率も高い状況が見られる。3月のA株IPO市場では、新たに8社の受理もあり、その中には有名な科技企業の中科宇航や宇樹科技も含まれる。
在港股IPO市场，递表港交所的公司数从2月份的43家公司大幅回升至了3月份的68家。A股上市公司赴港IPO的热度则继续有所冷却，首次披露拟赴港IPO的A股公司数在3月份为至少5家。3月份还有19家公司获得中国证监会下发的企业境外上市备案批文，这一数量较2月份的10家大幅上升，且获备案企业主要来自半导体和机器人行业。
香港株式のIPO市場では、香港証券取引所に申請した企業数は2月の43社から3月には68社へと大幅に増加した。一方、A株上場企業の香港IPO熱はやや冷え込み、3月に初めて香港IPOを申請したA株企業は少なくとも5社となった。また、3月には中国証券監督管理委員会から海外上場の备案承認を得た企業は19社に上り、これは2月の10社と比べて大きく増加している。これらの备案企業は主に半導体やロボット産業からの企業が多い。
Wind数据显示，A股IPO市场在今年3月份总共迎来23家公司首发上会，包括来自北交所的杰理科技和正大种业等17家公司，科创板的长进光子和臻宝科技，创业板的欣兴工具，以及沪深主板的嘉德利、惠康科技和惠科股份，其中来自北交所的占比继续超过七成。这一月度上会数，高于今年1月份的17家，以及2月份的8家，但低于2025年12月的28家。
Windのデータによると、今年3月のA株IPO市場では合計23社が上場審査を通過した。北交所からの企業ではジェリーテクノロジーや正大種業など17社、科創板の長進光子や臻宝科技、創業板の欣興工具、上海・深センの主板には嘉徳利、惠康科技、惠科股份などが含まれ、北交所からの企業の割合は引き続き7割超となっている。この月の上場審査通過数は、今年1月の17社や2月の8社を上回る一方、2025年12月の28社には及ばない。
从上会结果来看，上述23家企业全部过会，过会率为100%。
審査結果を見ると、これら23社は全て承認され、承認率は100%。
在上述23家上会企业中，金戈新材主要从事功能性材料的研发、生产和销售，主要产品包括导热粉体材料、阻燃粉体材料、吸波粉体材料等。
これら23社の中で、金戈新材は主に機能性材料の研究開発、生産、販売を行い、主な製品は導熱粉体材料、難燃粉体材料、吸波粉体材料など。
招股书显示，在报告期内，金戈新材的“广东金戈新材料股份有限公司二厂改扩建项目” “年产7000 吨电子电器散热用类球性粉体生产线技术改造项目”存在取得环评批复手续前进行项目建设的情形，但截至招股说明书签署日，前述项目均已办理完毕环评批复及环保验收手续。
招股書によると、報告期間中、金戈新材の「広東金戈新材料股份有限公司第2工場の改築・拡張プロジェクト」や「年産7000トンの電子電器用散熱用球状粉体生産ラインの技術改造プロジェクト」について、環境影響評価の承認手続き前に建設を行ったケースがあったが、招股書の署名日までにこれらのプロジェクトは環境影響評価の承認と環境保護検査を完了している。
与此同时，2023年至2025年各年度，金戈新材的期间费用占营业收入比重分别为13.04%、11.94%和9.78%，逐年下降。而且，金戈新材在2025年的销售费用和管理费用分别为1442.22万元和1563.09万元，分别较2024年的1482.66万元和1964.69万元下降了2.73%和20.44%。对此，金戈新材解释称，主要是因为2025年销售人员奖金减少，导致销售费用减少；以及支付的中介费用减少，导致管理费用减少。
一方、2023年から2025年にかけて、金戈新材の期間費用の売上高に対する比率はそれぞれ13.04%、11.94%、9.78%と年々低下している。また、2025年の販売費用は1442.22万元、管理費用は1563.09万元で、2024年の1482.66万元および1964.69万元と比べてそれぞれ2.73%、20.44%の減少となった。金戈新材はこれについて、2025年に販売スタッフの賞与が減少したことや、仲介手数料の支払いが減ったことが主な要因だと説明している。
事实上，在2023年和2024年，金戈新材的管理费用率分别为4.23%和4.20%，远低于同行业可比公司平均水平的7.50%和7.41%，也较所有可比公司的管理费用率都要低。
実際に、2023年と2024年の金戈新材の管理費用率はそれぞれ4.23%、4.20%であり、同業他社の平均値7.50%、7.41%を大きく下回っており、すべての比較対象企業の管理費用率よりも低い。
此外，今年3月份，A股市场总共有13家新股上市，其中来自北交所的公司有8家，所有新股在上市首日收涨，其中有9家公司在上市首日涨幅超过1倍，涨幅最高的族兴新材在上市首日收涨405.73%，涨幅最低的通领科技则在上市首日收涨41.42%。
さらに、今年3月のA株市場では新規上場した株は合計13社で、そのうち北交所からの企業は8社。全ての新規上場株は初日に上昇し、そのうち9社は初日で株価が1倍超に上昇した。最大の上昇率を記録した族興新材は初日に405.73%の上昇を見せ、最も低い通領科技でも41.42%の上昇となった。
3月份，A股市场三大交易所公布的IPO终止项目总共有4家，分别为拟上市科创板的芯密科技和易加增材，拟上市上证主板的曙光集团，以及拟上市北交所的睿健医疗，这一数量较2月份的3家略有增长。
3月、A株の三大取引所が発表したIPO中止案件は合計4件で、科創板に上場予定の芯密科技や易加増材、上海証券取引所の主板に上場予定の曙光グループ、北交所の睿健医療が含まれる。これは2月の3件と比べてやや増加している。
上述4家IPO终止企业中，曙光集团是一家以氰化工、现代煤化工、精细化工、化工新材料产业为主，集科、工、贸于一体的大型综合化工企业，已形成氰化物、丁辛醇、煤制氢三大成熟业务板块，并正在全力推进BDO业务板块的建设进程。
これら4社の中で、曙光グループはシアン化学、現代石炭化学、精密化学、新素材化学を主軸とした大型総合化学企業であり、科、工、商の一体化を図っている。シアン化物、丁辛醇、石炭由来水素の三大成熟事業を展開し、現在はBDO事業の推進にも全力を挙げている。
曙光集团存在客户、供应商集中度较高且关联交易占比较高的情况。招股书显示，2022年至2025年上半年三年一期，曙光集团对关联方的销售金额占公司营业收入的比例分别为67.04%、64.56%、62.41%和69.85%，其中对第一大客户中石化集团的销售金额占公司营业收入的比例分别为64.62%、60.69%、58.78%和69.86%。同期，曙光集团对前五大供应商的采购金额占公司采购总额的比例分别为89.67%、89.14%、87.40%和88.85%，其中对关联方的采购金额占公司采购总额的比例分别为45.09%、37.55%、45.47%和59.80%。
曙光グループは顧客やサプライヤーの集中度が高く、関連取引の比率も高い状況にある。招股書によると、2022年から2025年上半期までの3年間で、曙光グループの関連企業への販売額はそれぞれ67.04%、64.56%、62.41%、69.85%を占めている。第一大顧客の中石化グループへの売上比率はそれぞれ64.62%、60.69%、58.78%、69.86%。また、主要5サプライヤーからの調達額はそれぞれ89.67%、89.14%、87.40%、88.85%、そのうち関連企業からの調達比率は45.09%、37.55%、45.47%、59.80%となっている。
今年3月，A股市场还有160家公司中止IPO项目，这主要是因为在一季度末面临“因财务报告到期补充审计事项”的情况。
今年3月、A株市場では160社がIPOを中止した。これは主に第1四半期末に「財務報告の期限に伴う追加監査事項」のためと考えられる。
3月份，A股IPO市场还新受理了8家公司，即拟上市科创板的中科宇航、宇树科技、艾柯医疗和赛克赛斯，拟上市创业板的力高新能和飞依诺，拟上市深证主板市场的五星新材，以及拟上市北交所的华益泰康。
また、3月のA株IPO市場では、新たに8社の受理があり、その中には科創板の中科宇航、宇樹科技、艾柯医疗、赛克赛斯、創業板の力高新能、飞依诺、深証の主板に上場予定の五星新材、北交所の華益泰康が含まれる。
根据招股书，宇树科技专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务，公司的高性能通用人形机器人、四足机器人近年来全球销量保持领先。
招股書によると、宇樹科技は高性能汎用ヒューマノイドロボット、四足ロボット、ロボット部品、具身知能モデルの研究開発、製造、販売に特化しており、これらの高性能汎用ヒューマノイドロボットと四足ロボットは近年、世界的に販売トップクラスを維持している。
在业绩表现方面，2022年至2025年前三季度三年一期，宇树科技的营业收入分别为1.23亿元、1.59亿元、3.92亿元和11.67亿元，扣非后归母净利润分别为-807.08万元、-1801.91万元、7750.36万元和4.31亿元，在2024年即已实现盈利。与此同时，宇树科技的研发投入占营业收入的比例分别为24.39%、31.39%、17.84%和7.73%。
業績面では、2022年から2025年の前三季度までの3年間で、宇樹科技の売上高はそれぞれ1.23億元、1.59億元、3.92億元、11.67億元、非経常項目控除後の純利益は-807.08万元、-1801.91万元、7750.36万元、4.31億元となり、2024年にはすでに黒字化している。なお、研究開発投資の売上高に対する比率はそれぞれ24.39%、31.39%、17.84%、7.73%。
从股权结构来看，王兴兴、上海宇翼、汉海信息、宁波红杉的持股比例在5%以上，分别持有宇树科技23.82%、10.94%、7.61%和6.21%的股份。
株式構造を見ると、王興興、上海宇翼、漢海情報、寧波レッドウッドの持株比率はそれぞれ5%以上であり、宇樹科技の株式保有比率は23.82%、10.94%、7.61%、6.21%となっている。
招股书显示，中科宇航主要从事系列化中大型商业运载火箭的研发、生产及发射服务，并开拓太空制造、太空科学实验及太空旅游等太空经济新业态。中科宇航在国内商业运载火箭市场处于显著领先地位。截至招股说明书签署日，中科宇航的力箭系列运载火箭已成功发射11次，累计入轨载荷重量在国内民营商业运载火箭企业中排名第一，公司还是国内唯一且多次承担国家重大发射任务和海外卫星发射任务的民营商业运载火箭公司。
中科宇航は、シリーズ化された中大型商用ロケットの研究開発、製造、打ち上げサービスを主な事業とし、宇宙製造、宇宙科学実験、宇宙観光などの新たな宇宙経済分野も開拓している。国内の商用ロケット市場では顕著なリーダーシップを持ち、署名日現在、力箭シリーズのロケットは11回の成功打ち上げを達成し、民間商用ロケット企業の中で最も打ち上げ回数が多い。国内唯一かつ複数回国家重要打ち上げや海外衛星打ち上げを担当している民間企業でもある。
2022年至2025年前三季度三年一期，中科宇航的营业收入分别为595.29万元、7772.10万元、2.44亿元和8422.39万元，其扣非后归母净利润分别为-3.70亿元、-4.40亿元、-8.26亿元和-7.62亿元。
2022年から2025年前三季度までの3年間、中科宇航の売上高はそれぞれ595.29万元、7772.10万元、2.44億元、8422.39万元、非経常項目控除後の純利益はそれぞれ-3.70億元、-4.40億元、-8.26億元、-7.62億元。
值得一提的是，中国证券业协会披露的2026年第二批首发企业现场检查抽签名单中，中科宇航和宇树科技均位列其中。
注目すべきは、中国証券業協会が公開した2026年第二弾の新規上場企業の現場検査抽選リストに、中科宇航と宇樹科技の両社が含まれている点である。
在境内企业赴境外上市方面，中国证监会官网披露的《境内企业境外发行证券和上市备案情况表（首次公开发行及全流通）（截至2026年3月27日）》显示，截至2026年3月27日，总共有232家在进行境外发行证券备案中，其中有179家拟赴港交所上市，52家拟赴纳斯达克交易所上市。
中国証券監督管理委員会の公式サイトに掲載された「国内企業の海外証券発行・上場备案状況表（初回公開発行と全流通）」によると、2026年3月27日現在、海外証券発行の备案中の企業は232社、そのうち179社が香港証券取引所への上場を目指し、52社がナスダックへの上場を目指している。
在港股IPO市场，3月份有68家公司递表港交所，这一数字较2026年2月份的43家大幅回升。而上述3月份的68家递表公司中，同样包括了拓普集团、华勤技术、源杰科技、星环科技等多家A股上市公司。
香港株式のIPO申請企業は3月に68社に達し、2月の43社から大きく増加した。この68社には、トプグループ、華勤技術、源杰科技、星環科技など、多くのA株上場企業も含まれる。
3月份，有19家公司获得中国证监会下发的企业境外上市备案批文，分别为珞石机器人、英派药业、曦智科技、云英谷、东方科脉、剂泰科技、双林股份、宝盖新材、长光辰芯、翼菲科技、思格新能源、华沿机器人、傅里叶、可孚医疗、胜宏科技、麦科田、深演智能、普源精电和乐动机器人，这一数量较2026年2月份的10家大幅提升。
また、3月には中国証券監督管理委員会から海外上場の备案承認を得た企業は19社に上り、珞石ロボティクス、英派医薬、曦智科技、雲英谷、東方科脈、剤泰科技、双林股份、宝盖新材、長光辰芯、翼菲科技、思格新能源、華沿ロボット、フーリエ、可孚医療、勝宏科技、麦科田、深演智能、普源精電、樂動ロボットなどが含まれる。これは2026年2月の10社と比べて大きく増加している。
A股上市公司赴港两地或多地上市同样保持较弱态势。据《每日经济新闻》记者不完全统计，今年3月份，总共有三星医疗、宏和科技、芯原股份、长盈精密、万马股份至少5家A股上市公司首次公告披露拟赴港IPO，这一数量较今年2月份的至少3家略有提升。与此同时，兖矿能源披露，拟分拆所属子公司物泊科技股份有限公司至香港联交所上市。
A株上場企業の香港・多地上場も依然弱い傾向にある。『毎日経済新聞』の非公式な統計によると、今年3月には三星医療、宏和科技、芯原股份、長盈精密、万馬股份の少なくとも5社が香港IPOを初めて公表した。これは今年2月の少なくとも3社よりやや増加している。一方、兖矿エナジーは子会社の物泊科技股份有限公司を香港証券取引所に分拆上場させる計画を明らかにしている。
值得一提的是，港股“打新”市场在今年3月份延续了较好的赚钱效应。Wind数据显示，3月份港股市场有16家新股上市，包括以介绍方式上市联交所主板的岚图汽车，以及泽景股份、铜师傅、埃斯顿和优乐赛共享在上市首日收跌，其余11家公司在上市首日股价全部收涨，其中极视角、德适-B和傅里叶在上市首日涨幅均超过100%，分别为150.00%、111.72%和100.00%。
注目すべきは、今年3月の香港株の“新規公開株（打新）”市場は好調な収益効果を持続していることだ。Windのデータによると、3月に香港株市場で新規上場した株は16社で、その中には連結方式で上場したリンクト・オートモーティブや、泽景股份、铜师傅、エスドストン、ユーレースの共有株も含まれる。初日に株価が下落した企業もある一方、残りの11社は初日から株価が上昇し、その中で極視角、德適-B、フーリエの初日上昇率はそれぞれ150.00%、111.72%、100.00%を超えた。
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