Заметив цікавий момент у недавніх дискусіях на ринку. Здається, волатильність, яку ми бачимо у біткойні, стає серйозною проблемою для тих, хто вірить у його довгостроковий наратив як у надійний актив. За задумом, коли ціна стрибає на десятки відсотків через використання позикових коштів і спекулятивних позицій, це підриває саму суть історії про біткойн як цифрове золото, яке має бути стабільним сховищем вартості.

Ось що цікаво: навіть у колах великих інституційних гравців, таких як BlackRock, починають відкрито говорити про цю проблему. Керівники їхніх відділів цифрових активів вказують на те, що надмірне кредитування і спекуляція створюють штучну волатильність, яка працює проти довгострокового визнання біткойна як серйозного активу.

За задумом, це логічно. Якщо біткойн постійно коливається через короткострокові спекулятивні потоки, інвестори, які розраховують на стабільність, можуть почати переосмислювати свої позиції. Волатильність, викликана позиковими засобами, — це не органічний рух ринку, а результат надмірного плеча в системі.

Цікаво спостерігати, як інституції поступово починають озвучувати ці проблеми публічно. Це може означати, що дискусія про здоров’я ринку і стійкість наративу навколо біткойна лише посилюватиметься.