Baisse de la demande de fonds des institutions financières, la banque centrale opère une série d'actions "massives" continues

En avril, les opérations de rachat à 7 jours ont connu plusieurs jours de “quantités minimales”. Parmi elles, la taille de l’opération de 500 millions de yuans est la plus basse depuis 2015. De plus, depuis mars, les opérations de rachat à terme ont également été réduites à plusieurs reprises. Ces changements dans la gestion de la liquidité à court et moyen terme ont suscité l’attention du marché sur l’attitude de la banque centrale concernant le contrôle de la liquidité. Selon des experts du secteur, il ne s’agit que d’ajustements flexibles de la banque centrale en réponse aux variations de l’offre et de la demande de fonds sur le marché, et non d’un resserrement de la politique monétaire. La liquidité du marché reste abondante. Au début avril, les taux d’intérêt à court terme ont nettement diminué. Les données du marché montrent que le taux anonyme à un jour est tombé à 1,2 % à un moment donné, atteignant un nouveau creux annuel, ce qui a entraîné une baisse simultanée du DR001 ; le R007 a brièvement chuté en dessous du niveau du taux directeur. Plusieurs traders en fonds ont indiqué au journal Shanghai Securities que les taux de rachat, ainsi que le Shibor, ont connu une baisse significative, entraînant une baisse supplémentaire du rendement des actifs à court terme, représentés par les certificats de dépôt interbancaires, et une délocalisation générale du centre de prix des fonds. La majorité des professionnels du secteur estiment que la récente variation du volume des opérations quotidiennes de la banque centrale est davantage une adaptation flexible à l’environnement de liquidité et aux besoins des institutions du marché, et ne reflète pas un changement d’orientation de la politique monétaire. (Journal de Shanghai Securities)